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中東資本中國再落一子！

近日，新石器公司（Neolix）宣布完成逾6億美元D輪融資。值得關(guān)注的是，此次投資方除多家國內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)外，領(lǐng)投方為來自阿聯(lián)酋的磊石資本（Stone Venture）。

據(jù)悉，阿聯(lián)酋磊石資本是總部位于迪拜的私募投資機(jī)構(gòu)，以直接投資為核心模式，重點(diǎn)布局亞洲新興市場(chǎng)的頭部科技企業(yè)，核心目標(biāo)是助力亞洲領(lǐng)先科技企業(yè)拓展國際市場(chǎng)。此前在2025年4月，磊石資本已展現(xiàn)出對(duì)中國科技領(lǐng)域的關(guān)注，曾領(lǐng)投具身智能機(jī)器人廠商眾擎機(jī)器人近2億元的新一輪融資。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，中東資本在華投資案例已超10起，投資金額累計(jì)超40億美元，投資領(lǐng)域廣泛覆蓋金融、醫(yī)療健康、新能源、硬科技等關(guān)鍵賽道，投資版圖持續(xù)擴(kuò)大。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，隨著對(duì)中國市場(chǎng)認(rèn)知的不斷深化，中東資金愈發(fā)認(rèn)可中國在制造、供應(yīng)鏈、科技及消費(fèi)領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。當(dāng)前，中東資本的投資邏輯已發(fā)生轉(zhuǎn)變，不再局限于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)投資，更傾向于參與結(jié)構(gòu)性合作與項(xiàng)目型投資，在實(shí)現(xiàn)自身收益的同時(shí)，推動(dòng)本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

已提前布局中東市場(chǎng)

新石器是無人車市場(chǎng)中的“領(lǐng)頭羊”。公開資料顯示，新石器成立于2018年，是無人駕駛商用車行業(yè)的早期入局者。憑借自研中央域控硬件架構(gòu)、全棧自研核心技術(shù)及自建工廠，新石器在技術(shù)研發(fā)、道路權(quán)限等方面構(gòu)筑起深厚優(yōu)勢(shì)。截至目前，該公司已獲得國內(nèi)超300個(gè)城市和地區(qū)的公開道路路權(quán)，在全球15個(gè)國家的超300個(gè)城市累計(jì)交付超1萬輛無人車，商業(yè)化落地成果顯著。

據(jù)記者梳理，新石器之所以能吸引中東資本領(lǐng)投，與其在中東市場(chǎng)的提前布局密不可分。9月16日，新石器在阿聯(lián)酋市場(chǎng)迎來關(guān)鍵里程碑：公司協(xié)同合作伙伴AutoGo成功獲得阿布扎比綜合交通中心核發(fā)的首張無人配送車輛牌照——這也是全球無人配送行業(yè)在中東地區(qū)的首張牌照，標(biāo)志著新石器在中東市場(chǎng)正式進(jìn)入全面商業(yè)化鋪開階段。同期，新石器無人車已在阿聯(lián)酋馬斯達(dá)爾城啟動(dòng)中東首個(gè)無人配送車商業(yè)化試點(diǎn)項(xiàng)目，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。

10月14日，新石器再傳合作佳音，與阿聯(lián)酋國有AI科技公司K2集團(tuán)在迪拜正式達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方將攜手加速自動(dòng)駕駛技術(shù)在中東地區(qū)（尤其是阿聯(lián)酋）的落地應(yīng)用，此次合作，雙方將共同研發(fā)適配中東地區(qū)沙漠氣候、多樣地形及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的無人配送解決方案。

中東資本加速入華

2025年以來，中東資本加速布局中國市場(chǎng)，沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特、約旦等國資本在中國的多領(lǐng)域頻頻落子：

金融領(lǐng)域，卡塔爾控股受讓華夏基金10%股權(quán)成為第三大股東。

醫(yī)療健康賽道，阿布扎比投資局（ADIA）旗下子公司注資禮來資本專項(xiàng)基金投向再鼎醫(yī)藥；卡塔爾投資局牽頭財(cái)團(tuán)以112億港元收購康基醫(yī)療；阿美風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合領(lǐng)投核心醫(yī)療超1億美元D輪融資。

新能源領(lǐng)域，科威特主權(quán)基金KIA參與了寧德時(shí)代在港的二次上市項(xiàng)目，作為基石投資者，單筆認(rèn)購金額達(dá)5億美元；沙特國際電力和水務(wù)公司與協(xié)鑫能科攜手布局風(fēng)光儲(chǔ)一體化；科威特石化6.38億美元入股萬華化學(xué)石化公司。

記者發(fā)現(xiàn)，在這些中東資本中，有一家投資機(jī)構(gòu)尤為顯眼——無極資本（Infini Capital），其因今年在港股市場(chǎng)頻頻出擊而賺足了眼球。據(jù)悉，無極資本是一家國際長線基金，成立于2015年，總部在中國香港，去年獲得了中東財(cái)團(tuán)的支持，并獲得阿布扎比金融監(jiān)管局批準(zhǔn)，正式取得金融牌照，在阿布扎比設(shè)立辦事處。

今年以來，無極資本活躍在港股市場(chǎng)上。先是于6月，以基石投資者身份參與了曹操出行、藍(lán)思科技的港股IPO。7月以來，無極資本又先后參與投資第四范式、商湯集團(tuán)、中國儒意、協(xié)鑫科技、微盟集團(tuán)等港股上市公司。此外，今年8月底，無極資本還給予人形機(jī)器人“第一股”優(yōu)必選高達(dá)10億美元的融資授信額度。

與此同時(shí)，私募股權(quán)（PE）已成為推動(dòng)中東市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)多元化和私有化的重要戰(zhàn)略工具。以沙特為例，有數(shù)據(jù)顯示，2020至2024年間，沙特PE投資總額從2.15億美元躍升至39億美元，2024年小幅回調(diào)至28億美元，四年復(fù)合增長率高達(dá)85%。與此同時(shí)，地區(qū)投資策略正在由傳統(tǒng)收購向支持中型平臺(tái)與合資結(jié)構(gòu)傾斜：2023年，沙特PE交易中收購型交易占比高達(dá)99%；而到了2024年，增長型股權(quán)交易已占67%，反映出中東資本更注重通過投資培育企業(yè)成長。

中東資本也要求“返投”

從傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)，從二級(jí)市場(chǎng)延伸至一級(jí)市場(chǎng)，從大型基建項(xiàng)目到初創(chuàng)企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，中東資本的投資邏輯出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變，作為深耕中東市場(chǎng)的實(shí)戰(zhàn)派投資人，易達(dá)資本管理合伙人周國民對(duì)此也有深刻體會(huì)?！霸谝患?jí)市場(chǎng)方面，近兩年我們看到中東國家主權(quán)基金更傾向于參與深度合作型投資，他們希望的不僅是財(cái)務(wù)回報(bào)，而是通過與中國企業(yè)共同設(shè)立合資公司、建設(shè)數(shù)字與物流基礎(chǔ)設(shè)施，來實(shí)現(xiàn)本國經(jīng)濟(jì)多元化。”周國民此前在接受記者采訪時(shí)表示。

周國民進(jìn)一步表示，相較于過去“購買ETF、投資A股”這類表層財(cái)務(wù)配置，如今中東資金對(duì)中國市場(chǎng)的認(rèn)知更為深入。他們充分認(rèn)可中國在制造、供應(yīng)鏈、科技及消費(fèi)領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力，因此更傾向于參與結(jié)構(gòu)性合作與項(xiàng)目型投資。例如，去年美的集團(tuán)在香港進(jìn)行H股IPO，籌資規(guī)模約40億美元，阿布扎比投資局作為基石投資者參與認(rèn)購，這一動(dòng)作正是中東資本對(duì)中國制造與消費(fèi)龍頭企業(yè)長期價(jià)值認(rèn)可的典型體現(xiàn)。

據(jù)記者了解，當(dāng)前多個(gè)中東國家正積極推動(dòng)國家層面“引導(dǎo)基金”的設(shè)立。這些基金在選擇合作的GP時(shí)，也有“返投”與“招商”要求——即GP需引導(dǎo)所投項(xiàng)目前往中東當(dāng)?shù)芈涞亟◤S，助力中東地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

有此前遠(yuǎn)赴中東阿聯(lián)酋考察的投資機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，“中東資本雖然很充裕，但獲取的門檻其實(shí)很高，資本之間的競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。如果GP手中沒有能返投到中東的儲(chǔ)備項(xiàng)目，是很難獲得他們支持的?！痹撊耸勘硎?，如今中東資本在挑選投資伙伴時(shí)，對(duì)其產(chǎn)業(yè)資源整合能力與項(xiàng)目落地能力的重視程度正不斷提升。

對(duì)于未來中東資本對(duì)華投資趨勢(shì)，周國民分析認(rèn)為，外資將更加看重中國資產(chǎn)的三大特性：一是產(chǎn)業(yè)確定性；二是國際化能力；三是可控的退出通道。

校對(duì)：冉燕青