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司維
2025-10-30 22:26
10月30日晚間，曙光數(shù)創(chuàng)(920808)正式發(fā)布2025年三季度報告，并交出了一份優(yōu)異的答卷。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元，同比上升61.01%。其中，第三季度公司營業(yè)收入為1.39億元，同比上升84.04%，第三季度單季收入進(jìn)一步加速增長。
值得關(guān)注的是，本次三季報顯示，公司前十大無限售股東中新增葛衛(wèi)東及其旗下混沌投資、興全基金、嘉實基金等重磅機構(gòu)投資者。這一變化充分反映出資本市場對曙光數(shù)創(chuàng)核心技術(shù)實力、市場競爭力及未來發(fā)展前景的高度認(rèn)可，也為公司后續(xù)發(fā)展提供了堅實的資本信心支撐。
報告期內(nèi)，曙光數(shù)創(chuàng)營業(yè)收入的亮眼增長，核心得益于兩大關(guān)鍵因素，一方面是公司新一代C8000產(chǎn)品的逐步落地部署，形成了規(guī)?；桓赌芰?；另一方面則是冷板液冷行業(yè)滲透率持續(xù)提升，行業(yè)紅利加速釋放。
在 AI 浪潮的推動下，算力需求呈爆發(fā)式增長，帶動數(shù)據(jù)中心規(guī)?？焖贁U張，制冷需求隨之愈發(fā)迫切。相較于傳統(tǒng)風(fēng)冷技術(shù)，液冷系統(tǒng)憑借散熱效率高、運行噪音低、能耗成本低等顯著優(yōu)勢，成為高功耗場景的優(yōu)選方案——其中冷板液冷的PUE最低降至1.15，浸沒相變液冷的PUE最低降至1.04，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)風(fēng)冷的1.5，為數(shù)據(jù)中心實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)提供了核心支撐，行業(yè)市場空間持續(xù)擴大。
根據(jù)Mordor Intelligence數(shù)據(jù)，預(yù)計到2028年全球液冷市場份額有望從當(dāng)前的10%增長至30%。2024—2028E液冷市場CAGR將超過40%，遠(yuǎn)高于整體熱管理市場的14%與風(fēng)冷市場的9%。
面對行業(yè)發(fā)展機遇，曙光數(shù)創(chuàng)精準(zhǔn)布局、多維發(fā)力。一方面，公司聚焦冷板液冷這一核心需求領(lǐng)域，通過擴大銷售隊伍、在全國主要省份搭建區(qū)域銷售團(tuán)隊、拓寬銷售渠道等多重舉措，持續(xù)鞏固市場領(lǐng)先地位，為業(yè)績增長奠定堅實基礎(chǔ)。
技術(shù)創(chuàng)新是公司發(fā)展的核心驅(qū)動力。報告期內(nèi)，曙光數(shù)創(chuàng)率先實現(xiàn)相變冷板液冷技術(shù)的產(chǎn)品化落地，于2025年6月重磅發(fā)布 C7000-F 相變冷板液冷數(shù)據(jù)中心整體解決方案，成功推動國產(chǎn)液冷技術(shù)從實驗室快速走向規(guī)?；a(chǎn)線，全面覆蓋多元化應(yīng)用場景。
該解決方案有效破解了傳統(tǒng)架構(gòu)在泵驅(qū) / 自驅(qū)選型、集中 / 分布設(shè)計及冗余可維護(hù)性方面難以兼顧的行業(yè)痛點，在冷卻能力、安全性和系統(tǒng)復(fù)雜性上實現(xiàn)全面突破。通過優(yōu)化冷板材料與翅片表面結(jié)構(gòu)、采用微表面結(jié)構(gòu)促進(jìn)沸騰成核、創(chuàng)新微納米多孔結(jié)構(gòu)設(shè)計等技術(shù)革新，C7000-F 不僅使散熱能力提升超過 15%，更實現(xiàn)總體溫度下降 5℃以上，充分滿足 AI 服務(wù)器對散熱性能的嚴(yán)苛要求。
與此同時，公司在配套技術(shù)領(lǐng)域的布局同樣取得關(guān)鍵進(jìn)展。針對傳統(tǒng)高壓直流（HVDC）供電系統(tǒng)的諸多弊端，曙光數(shù)創(chuàng)研發(fā)的新一代 400V 高壓直流（HVDC）AI 高效供電系統(tǒng)成功落地部署。相比傳統(tǒng)HVDC供電系統(tǒng)，該系統(tǒng)額定功率提升26%，最大尺寸降低56%，占地面積降低 22.80%，功率密度提升49.50%，預(yù)計2025年完成首個項目部署，合同額超過億元，成為公司新的業(yè)績增長點。
在全球化布局方面，曙光數(shù)創(chuàng)以東南亞市場為起點，積極拓展海外數(shù)據(jù)中心藍(lán)海市場。目前，公司已在馬來西亞、日本等地成功落地項目，在歐美、新加坡、中東、泰國、韓國等重點區(qū)域市場的拓展也取得積極進(jìn)展，全球化業(yè)務(wù)版圖逐步成型，為公司長期增長注入新動能。
展望未來，隨著液冷行業(yè)滲透率的持續(xù)提升、公司技術(shù)產(chǎn)品的不斷迭代以及全球化布局的深入推進(jìn)，曙光數(shù)創(chuàng)有望持續(xù)受益于算力基建與節(jié)能減排的雙重行業(yè)機遇，實現(xiàn)業(yè)績與價值的同步增長。
