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近期蘋(píng)果消息不斷。

10月22日，iPhone Air正式開(kāi)售后線(xiàn)下銷(xiāo)量不及預(yù)期，被蘋(píng)果分析師郭明錤曝出“砍單超八成”。同時(shí)，iPhone手機(jī)衛(wèi)星通信服務(wù)的合作商或?qū)l(fā)生變化，近期傳出iPhone的衛(wèi)星通信服務(wù)將棄用全球星轉(zhuǎn)投馬斯克SpaceX的消息。

此外，蘋(píng)果將于北京時(shí)間10月31日公布2025財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績(jī)，這意味著蘋(píng)果將向投資者亮出這一財(cái)年的“成績(jī)單”，新款iPhone的銷(xiāo)售情況將在這份成績(jī)單里展現(xiàn)。

SpaceX“主動(dòng)靠近”蘋(píng)果

據(jù)The Information援引內(nèi)部消息人士稱(chēng)，SpaceX近期已在其新一代衛(wèi)星設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)加入了針對(duì)蘋(píng)果iPhone現(xiàn)有衛(wèi)星功能所使用無(wú)線(xiàn)電頻譜的兼容性支持，這一舉措旨在為未來(lái)可能與蘋(píng)果達(dá)成的合作鋪平道路。這意味著，當(dāng)Starlink（即“星鏈”）的下一代衛(wèi)星在幾年后正式部署，它們或許能夠直接為當(dāng)前市面上的蘋(píng)果設(shè)備提供衛(wèi)星通信服務(wù)。

據(jù)了解，“星鏈”目前主要依賴(lài)固定天線(xiàn)為家庭和車(chē)輛提供連接服務(wù)。北京時(shí)間10月20日，SpaceX已成功發(fā)射第一萬(wàn)顆“星鏈”衛(wèi)星，占地球軌道活躍衛(wèi)星總數(shù)的六成以上，人類(lèi)歷史上第一個(gè)“萬(wàn)星星座”就此誕生。

此前，蘋(píng)果iPhone的衛(wèi)星功能所用的無(wú)線(xiàn)電頻譜由Globalstar（即“全球星”）提供。但全球星在網(wǎng)絡(luò)速度和科技層面相比“星鏈”略顯滯后，這限制了蘋(píng)果當(dāng)前衛(wèi)星功能拓展應(yīng)用場(chǎng)景，只能支持在無(wú)地面網(wǎng)絡(luò)覆蓋時(shí)發(fā)送緊急短信、共享定位或請(qǐng)求道路救援等基礎(chǔ)服務(wù)。

而全球星在“星鏈”日益擴(kuò)張的競(jìng)爭(zhēng)壓力下處境艱難，且對(duì)蘋(píng)果業(yè)務(wù)依賴(lài)度高。過(guò)去三年，蘋(píng)果已向全球星投入約20億美元。在最近季度財(cái)報(bào)中，全球星首次警告稱(chēng)，若失去蘋(píng)果這一核心客戶(hù)，公司財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)及現(xiàn)金流可能受到重大沖擊。

在艱難處境之下，全球星也有了“賣(mài)身計(jì)劃”，公司董事長(zhǎng)James Monroe公開(kāi)表示，公司正考慮以超100億美元的價(jià)格出售。而截至美東時(shí)間10月24日收盤(pán)，全球星市值僅為57.34億美元。

據(jù)報(bào)道，SpaceX在最新衛(wèi)星設(shè)計(jì)中整合了對(duì)全球星所用頻譜的兼容支持。這一調(diào)整意味著星鏈未來(lái)可直接適配現(xiàn)有iPhone的硬件，無(wú)需蘋(píng)果進(jìn)行大規(guī)模設(shè)備升級(jí)。

不過(guò)，此前SpaceX和蘋(píng)果曾有一定“舊怨”。早在2022年蘋(píng)果推出首項(xiàng)衛(wèi)星功能前，SpaceX首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克就向蘋(píng)果提出過(guò)一項(xiàng)為期18個(gè)月的獨(dú)家衛(wèi)星服務(wù)合作方案，內(nèi)容包括蘋(píng)果預(yù)付50億美元，并在獨(dú)家期后每年支付10億美元費(fèi)用。但該提議遭蘋(píng)果拒絕。

此外，馬斯克曾多次公開(kāi)批評(píng)蘋(píng)果，他曾表示App Store的收費(fèi)政策影響了其社交平臺(tái)X的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。去年8月，馬斯克的人工智能初創(chuàng)公司xAI還起訴蘋(píng)果涉嫌操縱App Store排名，偏袒OpenAI的ChatGPT軟件，損害其Grok聊天機(jī)器人軟件的利益。但近期雙方“火藥味”有所減弱，據(jù)報(bào)道，蘋(píng)果內(nèi)部一些高管長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)全球星的合作持懷疑態(tài)度，認(rèn)為蘋(píng)果應(yīng)該轉(zhuǎn)而與SpaceX合作。

iPhone Air“砍單”超八成？

近期正式開(kāi)售的iPhone Air出現(xiàn)了線(xiàn)上線(xiàn)下“冰火兩重天”的局面。此前iPhone Air在線(xiàn)上預(yù)售，僅僅5分鐘時(shí)間蘋(píng)果官網(wǎng)首批iPhone Air就宣告售罄。據(jù)京東數(shù)據(jù)，iPhone Air創(chuàng)下1秒成交額破億的紀(jì)錄。

據(jù)了解，iPhone Air被稱(chēng)為蘋(píng)果“史上最薄手機(jī)”，整機(jī)厚度僅為5.6毫米。該手機(jī)首次在全球范圍內(nèi)（包括中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)）取消了物理SIM卡槽，全面采用了eSIM技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了通信技術(shù)的變革。

不過(guò)，正式開(kāi)售后iPhone Air遇冷，線(xiàn)下門(mén)店和二手交易平臺(tái)出現(xiàn)了大量iPhone Air現(xiàn)貨。據(jù)記者了解，售價(jià)7999元起的iPhone Air目前在二手交易市場(chǎng)已經(jīng)破發(fā)，在閑魚(yú)平臺(tái)上，iPhone Air近7日成交價(jià)已經(jīng)跌到7399元。

天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤表示，蘋(píng)果iPhone Air的需求不及預(yù)期，供應(yīng)鏈產(chǎn)能將縮減80%以上。他在社交平臺(tái)發(fā)文稱(chēng)：“iPhone Air 需求低于預(yù)期，供應(yīng)鏈已經(jīng)開(kāi)始降低出貨與產(chǎn)能。供應(yīng)鏈的產(chǎn)能普遍到1Q26（2026年一季度）會(huì)縮減80%以上，部分出貨前置時(shí)間較長(zhǎng)的零組件，預(yù)計(jì)在2025年底前停產(chǎn)。這意味著既有的Pro系列與標(biāo)準(zhǔn)版機(jī)型，已經(jīng)很好的涵蓋了大部分的高階用戶(hù)需求，很難再找到新的市場(chǎng)區(qū)隔與定位（從 mini、Plus到至今Air的嘗試都沒(méi)有成功）?！?/p>

iPhone Air需求的不及預(yù)期，或許將影響eSIM卡市場(chǎng)的擴(kuò)張。此前在10月13日，中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商正式宣布獲得工業(yè)和信息化部頒發(fā)的eSIM手機(jī)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商用試驗(yàn)批復(fù)許可，并全面上線(xiàn)eSIM手機(jī)業(yè)務(wù)。據(jù)GSMA預(yù)測(cè)，2025年全球eSIM智能手機(jī)滲透率將超30%，而中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模有望突破千億，消費(fèi)電子的規(guī)模化應(yīng)用已近在眼前。而iPhone Air的大幅砍單，為eSIM的市場(chǎng)前景蒙上了一層陰影。

蘋(píng)果業(yè)績(jī)將公布

蘋(píng)果將于北京時(shí)間10月31日公布2025第四財(cái)季的業(yè)績(jī)。據(jù)彭博分析師預(yù)期，蘋(píng)果2025財(cái)年第四財(cái)季營(yíng)收預(yù)計(jì)為1017億美元，同比增加7.13%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為260.6億美元，同比增長(zhǎng)4.32%，每股收益預(yù)計(jì)為1.76美元，同比增加81.4%。

自三季度以來(lái)，蘋(píng)果股價(jià)自底部反彈超28%，并于披露業(yè)績(jī)前創(chuàng)下歷史新高，總市值升至3.9萬(wàn)億美元，成為美國(guó)第二大市值公司，僅次于此前超越其市值的英偉達(dá)公司（總市值4.53萬(wàn)億美元）。

業(yè)績(jī)和股價(jià)的增長(zhǎng)來(lái)自于iPhone 17系列亮眼銷(xiāo)量的帶動(dòng)。根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，iPhone 17系列在美國(guó)和中國(guó)上市的前10天銷(xiāo)量比iPhone 16系列高出14%。其中，標(biāo)準(zhǔn)版iPhone 17的需求遠(yuǎn)高于去年799美元的iPhone 16機(jī)型。

Counterpoint高級(jí)分析師Ivan Lam表示：“消費(fèi)者對(duì)iPhone 17基礎(chǔ)款的改進(jìn)和升級(jí)產(chǎn)生了共鳴。在中國(guó)，iPhone 17基礎(chǔ)款首發(fā)期的銷(xiāo)量幾乎是iPhone 16基礎(chǔ)款的兩倍，這種良好勢(shì)頭將持續(xù)到10月份?！?/p>

華鑫證券研報(bào)表示，iPhone 17系列的生產(chǎn)組裝采用了中國(guó)與印度雙中心的布局，其中中國(guó)占比84%，印度占比14%。中國(guó)是iPhone17系列、Mac、Apple Watch等產(chǎn)品的核心零部件供應(yīng)地。值得注意的是，中國(guó)供應(yīng)商在果鏈的核心環(huán)節(jié)占比逐步提升。隨著iPhone17系列銷(xiāo)量超預(yù)期以及蘋(píng)果將于2026年到2027年推出更多新品，果鏈有望迎來(lái)新一輪的景氣周期，中國(guó)相關(guān)供應(yīng)鏈有望持續(xù)受益。

校對(duì)：冉燕青