券商中國
陳銘
2025-11-05 18:38
5日，A股午后強勢拉升，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%；港股午后逐漸止跌，恒生指數(shù)一度翻紅。
具體來看，兩市股指早盤弱勢下探，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%；午后震蕩回升，三大股指尾盤集體走高。截至收盤，滬指漲0.23%報3969.25點，深證成指漲0.37%報13223.56點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%報3166.23點；滬深北三市合計成交 18945億元，較此前一日減少約440億元，已連續(xù)兩日維持在2萬億元下方。
場內近3400股飄紅，儲能、風電、光伏等新能源板塊集體爆發(fā)，雙杰電氣、阿特斯、眾智科技、金冠電氣、中能電氣等20%漲停；陽光電源漲超7%，全日成交超230億元，位居A股成交額首位；此外，特變電工、三變科技等午后強勢漲停。海南自貿概念活躍，海馬汽車斬獲4連板，海峽股份、海南發(fā)展等漲停；煤炭、石油、鋼鐵板塊集體拉升，安泰集團連續(xù)3日漲停，寶泰隆、常寶股份等漲停；零售、食品飲料股崛起，合富中國斬獲7連板，安記食品、圣達生物漲停。值得注意的是，今日登陸滬市主板的豐倍生物大漲172.6%報66.76元/股，盤中最高攀升至76元/股，漲幅達210.3%，以盤中最高價計算，該股單簽最高收益超2.5萬元。
新能源集體爆發(fā)
儲能、風電、光伏等新能源概念盤中集體走高，截至收盤，億能電力漲超20%，雙杰電氣、阿特斯、眾智科技、金冠電氣、中能電氣等20%漲停，金盤科技漲超18%續(xù)創(chuàng)歷史新高。此外，西典新能、三變科技、特變電工等午后均漲停；市值超4000億元的陽光電源漲超7%，全日成交233.7億元，位居A股成交額首位。
機構表示，全球儲能需求在新能源滲透率提升、儲能系統(tǒng)成本價格下降雙重驅動因素下同步爆發(fā)，國內外儲能需求實現(xiàn)共振，帶動板塊進入新周期。如歐洲大儲呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢，伴隨歐洲負電價提升現(xiàn)貨峰谷價差，多數(shù)國家儲能項目收益率已提升至10%—15%，且西班牙大停電后歐洲各國政府加大儲能支持力度，2025年有望成為歐洲儲能爆發(fā)拐點。國內方面，136號文后新能源全面入市，電價對電力供需的有效性進一步增強，儲能峰谷價差套利空間增大。而容量電價和容量補償政策的出臺則進一步推升了國內儲能IRR（內部回收率），這一變化將推動國內儲能需求在2026年起迎來加速增長。
中信建投證券表示，國內儲能全面迎來經濟性拐點，投資極為旺盛，主要是新能源市場化+容量電價推動，持續(xù)性上儲能累計滲透率尚不足10%，上調明年國內新增裝機至300GWh。海外最大的機會來自數(shù)據(jù)中心帶來的儲能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。儲能將帶動鋰電需求明年增速超過30%，對應材料、電池、集成均存在投資機會。
光伏方面，該機構表示，《價格法》作為依據(jù)下，硅料成本對價格支撐力較強，考慮后續(xù)硅料部分產能減產后，行業(yè)平均成本上升，硅料價格目前易漲難跌。后續(xù)光伏反內卷核心觀察點主要有兩個，一個是組件環(huán)節(jié)順價情況，近期政策多次要求國內不得低于成本價中標。第二個是硅料環(huán)節(jié)產能整合進展，預計11月將有積極變化出現(xiàn)。板塊內部首推BC電池，若反內卷進展順利則有望推動頭部光伏企業(yè)盈利復蘇。
海南自貿概念活躍
海南自貿概念今日再度活躍，截至收盤，洲際油氣、凱撒旅業(yè)、海峽股份、海南發(fā)展等漲停，海馬汽車斬獲4連板，康芝藥業(yè)漲近8%。
國信策略近日指出，“十五五”規(guī)劃建議提到，實施自由貿易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略，高標準建設海南自由貿易港。海南自由貿易港建設正迎來其最重要的里程碑——2025年全島封關運作。封關運作將是海南投資邏輯的分水嶺，標志著以離島免稅為代表的主題的第一次浪潮趨于平穩(wěn)，而以高端制造、現(xiàn)代服務和國際貿易為核心的“產業(yè)重構”的第二次浪潮正蓄勢待發(fā)。2024年的數(shù)據(jù)顯示，一方面旅游客流維持高位，另一方面免稅銷售承壓，這種結構性分化印證了這一轉型。與此同時，重點園區(qū)的高新技術產業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)投資正以遠超GDP的增速（分別為9.1%和22.8%）成為新的增長引擎。展望未來，投資海南的主題從關注B2C消費轉向關注B2B產業(yè)升級和高附加值服務業(yè)。
煤炭板塊強勢
煤炭板塊盤中強勢拉升，截至收盤，安泰集團漲停斬獲3連板，寶泰隆亦漲停，大有能源漲約6%，晉控煤業(yè)、中煤能源等漲逾3%。
行業(yè)方面，三季度以來，供給端在安全監(jiān)管和超產核查等因素影響下，國內煤炭產量增速逐步放緩，四季度上述約束供給釋放的因素依然維持；需求端，10月份北方降溫加快，冬儲需求也提前釋放，考慮今年北方冬季持續(xù)時間長，后續(xù)或有補庫需求疊加，12月份供給或再度出現(xiàn)缺口。
中信證券表示，預計四季度港口動力煤均價環(huán)比上漲或超過15%，煤價高點有望超過850元/噸；焦煤價格也有望維持高位，四季度均價環(huán)比上漲或接近200元/噸。若核查超產等供給收縮政策執(zhí)行力度加強，煤價還有望超預期。在政策、煤價、業(yè)績預期均有改善的背景下，板塊四季度反彈具備持續(xù)性。一方面建議關注“攻守兼?zhèn)洹钡膭恿γ杭t利龍頭，另一方面也可關注低估值且業(yè)績彈性好的企業(yè)。
校對：趙燕
