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近期煤價(jià)快速上漲，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，秦皇島港口Q4500、Q5000、Q5500動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)收報(bào)588元/噸、678元/噸、770元/噸，7月以來分別累計(jì)上漲21.24%、23.27%、23.99%。數(shù)據(jù)顯示，華北煉焦煤價(jià)格最新達(dá)到1581.25元/噸，較9月中旬累計(jì)上漲12.44%。

國泰海通證券認(rèn)為，從短期視角判斷，當(dāng)前煤價(jià)已接近短期高點(diǎn)，后續(xù)進(jìn)入冬季后，煤價(jià)或出現(xiàn)小幅回落，但回落空間整體有限。需要注意的是，冬季煤價(jià)的具體走勢，仍需持續(xù)跟蹤今年冬季的天氣狀況，天氣強(qiáng)度將對短期價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生直接影響。從長期邏輯來看，本輪煤價(jià)上漲的核心原因，是5月份以來煤炭行業(yè)供需格局發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)?；谶@一核心變化，煤炭價(jià)格中期向上的大趨勢不會(huì)改變。

國海證券認(rèn)為，煤炭開采行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動(dòng)，價(jià)格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動(dòng)態(tài)再平衡。復(fù)盤行業(yè)30年經(jīng)驗(yàn)，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上趨勢，背后的驅(qū)動(dòng)因素包括人工成本剛性上漲，安全投入、環(huán)保投入的持續(xù)加大，原材料動(dòng)力等大宗商品漲價(jià)等，從行業(yè)發(fā)展大趨勢來看，上述驅(qū)動(dòng)因素依然存在，煤價(jià)長期內(nèi)仍然有上漲的訴求，過程可能是曲折的，但是方向應(yīng)該是明確的。頭部煤炭企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高，賬上現(xiàn)金流充沛，呈現(xiàn)“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。建議把握低位煤炭板塊的價(jià)值屬性。