證券時報網(wǎng)
劉茜
2025-11-01 07:53
“昨天下午2:02，焦煤期貨快速上漲，很短時間內(nèi)從1264點直接漲到1286點?！币晃黄谪浗灰渍吒嬖V期貨日報記者。
截至周三下午收盤，焦煤期貨主力2601合約大漲3.5%，至1302元/噸。
對于焦煤期貨價格的強勢上漲，中信建投期貨黑色分析師張少達(dá)表示，主要原因是政策預(yù)期升溫與供需格局偏緊。政策層面，商務(wù)部等五部門發(fā)布《城市商業(yè)提質(zhì)行動方案》，提出整治“內(nèi)卷式”競爭，構(gòu)建公正平等、創(chuàng)新自由的營商環(huán)境。該政策釋放出“穩(wěn)預(yù)期、防無序競爭”的明確信號，被市場解讀為對上游能源行業(yè)穩(wěn)產(chǎn)控產(chǎn)節(jié)奏的間接強化。在安全生產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)秩序并重的政策導(dǎo)向下，“反內(nèi)卷”情緒迅速外溢至期貨盤面。
另外，10月28日國內(nèi)某頭部煤炭企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)在業(yè)績簡報會上表示，中國對煤炭生產(chǎn)的限制可能在今年年底前進(jìn)一步收緊，打消了市場對年底國有煤礦繼續(xù)超產(chǎn)的擔(dān)憂。國家統(tǒng)計局10月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1—9月全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量累計為35.7億噸，同比增長2.0%。
“今年1—9月大部分煤礦有超產(chǎn)現(xiàn)象，且今年上半年需求不足，造成煤價一路走低。預(yù)計四季度相關(guān)部門將加大超產(chǎn)檢查力度，確保煤炭產(chǎn)量處于合理水平。國有大礦將在完成全年產(chǎn)量目標(biāo)的前提下，嚴(yán)格控制四季度產(chǎn)量，煤炭市場供需將進(jìn)一步轉(zhuǎn)向緊平衡。”廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波說。
據(jù)了解，2025年10月28日，蒙古國首都檢察機關(guān)決定封存某A字頭洗煤廠。該洗煤廠所在的博爾特格礦床擁有約4.24億噸焦煤資源，是蒙古國重要煤炭產(chǎn)地之一。
周敏波告訴記者，10月份以來，蒙煤通關(guān)量明顯下滑。甘其毛都口岸自10月8日以來的日均通關(guān)量為979車，而9月份日均通關(guān)量為1245車，大幅下降21.37%。
實際上，由于國內(nèi)焦煤價格上漲，蒙煤需求不斷走高，導(dǎo)致甘其毛都口岸監(jiān)管庫蒙煤庫存環(huán)比大幅下降。截至10月26日，口岸監(jiān)管庫總庫存為209萬噸，與9月28日相比下降了80萬噸，與年初高點462萬噸相比下降了254萬噸。由于通關(guān)量下滑，口岸大幅去庫，國內(nèi)補庫需求回暖，導(dǎo)致蒙煤價格近期強勢上漲。
知情人士告訴記者，10月29日上午，多地的重點焦化企業(yè)代表召開專題市場分析會。與會焦化企業(yè)達(dá)成以下共識：一是自10月31日零時起，對鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價格上調(diào)50元/噸，搗固干熄焦價格上調(diào)55元/噸，頂裝濕熄焦價格上調(diào)70元/噸，頂裝干熄焦價格上調(diào)75元/噸。二是全體焦化企業(yè)堅持“虧損少生產(chǎn)、虧損不銷售、不賒銷”的原則，堅決維護(hù)行業(yè)合理利潤水平和健康發(fā)展秩序。
“從市場運行節(jié)奏來看，本輪焦煤期貨價格上漲既有現(xiàn)實支撐，也包含預(yù)期修復(fù)因素。隨著政策信號釋放，市場風(fēng)險偏好明顯提升，推動期貨價格重心上移。當(dāng)前焦煤產(chǎn)業(yè)鏈利潤分化，上游生產(chǎn)成本較高、下游利潤承壓，價格上漲空間取決于需求兌現(xiàn)程度?！睆埳龠_(dá)說。
展望后市，周敏波認(rèn)為，四季度焦煤市場仍將保持供需偏緊格局，下游企業(yè)日常生產(chǎn)需求和后期的冬儲補庫需求將繼續(xù)為焦煤價格帶來支撐，看好焦煤后市行情。
“焦煤價格預(yù)計維持偏強震蕩走勢。短期來看，監(jiān)管政策仍是重要變量，若后續(xù)安全檢查趨嚴(yán)、產(chǎn)能恢復(fù)不及預(yù)期，價格仍有上行空間?！睆埳龠_(dá)說，從中期來看，價格運行節(jié)奏更多取決于進(jìn)口、冬儲節(jié)奏和終端需求情況。整體來看，焦煤價格短期難以出現(xiàn)明顯回調(diào)。
