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日前，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布港交所公告稱，集團(tuán)董事會(huì)宣布，斑馬正在尋求斑馬股份于港交所主板獨(dú)立上市。

斑馬曾為阿里集團(tuán)的子公司，自2024年12月27日起不再納入該集團(tuán)并表范圍。公告稱，由于斑馬在阿里最近一個(gè)完整財(cái)務(wù)年度解除并表，阿里已就擬議分拆向香港聯(lián)交所提交分拆計(jì)劃，且香港聯(lián)交所已確認(rèn)可進(jìn)行擬議分拆。

截至8月21日，阿里持有斑馬約44.72%的股份，斑馬作為阿里的權(quán)益法被投資方進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

阿里將繼續(xù)持有股份

公告中，阿里集團(tuán)董事會(huì)建議，擬議分拆將以斑馬股份全球發(fā)售的方式進(jìn)行(包括香港公開(kāi)發(fā)售及國(guó)際發(fā)售)。在斑馬股權(quán)結(jié)構(gòu)的若干擬議調(diào)整及擬議分拆完成后，阿里將繼續(xù)持有斑馬超過(guò)30%的股份，斑馬將仍為阿里的權(quán)益法被投資方。

有關(guān)擬議分拆的詳情(包括全球發(fā)售的規(guī)模和架構(gòu)、阿里于斑馬的股份百分比的減幅)尚未最終確定。

公告顯示，擬議分拆須獲得香港聯(lián)交所上市委員會(huì)批準(zhǔn)斑馬股份上市及買賣、完成向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提交的斑馬股份上市及發(fā)售相關(guān)備案以及斑馬董事會(huì)作出最終決定后(如適用)，方可作實(shí)。

阿里方面稱，股東及本公司有意投資者務(wù)請(qǐng)注意，現(xiàn)時(shí)并無(wú)保證擬議分拆將會(huì)落實(shí)或何時(shí)落實(shí)，因此，股東及本公司有意投資者于買賣或投資本公司證券時(shí)務(wù)請(qǐng)審慎行事。

據(jù)了解，基于以下原因，阿里董事會(huì)認(rèn)為擬議分拆將對(duì)集團(tuán)及斑馬有利：

一是擬議分拆可更好地反映斑馬集團(tuán)自身的價(jià)值，并提高其運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)透明度，從而使投資者將能夠分開(kāi)評(píng)價(jià)及評(píng)估斑馬集團(tuán)與阿里巴巴未分拆集團(tuán)的業(yè)績(jī)及潛力。

二是斑馬的業(yè)務(wù)有別于與阿里巴巴未分拆集團(tuán)業(yè)務(wù)相對(duì)更多元化的模式，其獨(dú)特的汽車系統(tǒng)解決方案將吸引專注于斑馬集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資者群體。

三是斑馬股份于香港聯(lián)交所上市將提高斑馬在客戶、供應(yīng)商及潛在戰(zhàn)略合作伙伴中的獨(dú)立形象，斑馬將因此更好地洽談及招攬更多業(yè)務(wù)。阿里亦將通過(guò)所持斑馬股份，共享其增長(zhǎng)所帶來(lái)的收益。此外，此操作能使斑馬在未來(lái)有需要時(shí)直接及獨(dú)立地進(jìn)入股權(quán)及債務(wù)資本市場(chǎng)。

據(jù)了解，擬議分拆為希望對(duì)其業(yè)務(wù)狀況進(jìn)行信用分析及據(jù)此提供貸款的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)提供清晰的斑馬集團(tuán)信用狀況。因此，擬議分拆將增強(qiáng)斑馬集團(tuán)獲取銀行信貸融資的能力，并拓寬其外部融資渠道。擬議分拆還將使投資者和公眾更加清楚地了解阿里巴巴未分拆集團(tuán)和斑馬集團(tuán)的業(yè)務(wù)職能。

赴港IPO進(jìn)行時(shí)

8月20日晚間，斑馬網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“斑馬智行”）遞表港交所，申請(qǐng)主板上市，德意志銀行、中金公司、國(guó)泰君安國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

招股書(shū)顯示，作為智能座艙解決方案供應(yīng)商，斑馬智行憑借自研的汽車操作系統(tǒng)與全棧元神AI架構(gòu)，協(xié)助主機(jī)廠打造智能化汽車。有關(guān)公告稱，此次IPO募資金額將用于加強(qiáng)研發(fā)投入、增加中國(guó)市場(chǎng)份額、拓展全球市場(chǎng)、支持業(yè)務(wù)收購(gòu)及擴(kuò)張計(jì)劃，以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

回溯至2015年，斑馬智行由上汽集團(tuán)和阿里巴巴共同發(fā)起設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)汽車基金投資成立。阿里巴巴與上汽集團(tuán)是斑馬智行的兩大股東。招股書(shū)顯示，截至最后實(shí)際可行日期，阿里巴巴持有斑馬智行約44.72%的股份，上汽集團(tuán)持有斑馬智行34.34%的股份。

招股書(shū)顯示，2022年至2024年，斑馬智行分別實(shí)現(xiàn)收入8.05億元、8.72億元和8.24億元；年度虧損分別為8.78億元、8.76億元和8.47億元；毛利率分別為53.9%、46.4%、38.9%。今年一季度，斑馬智行收入為1.36億元，虧損及綜合開(kāi)支為15.82億元，毛利率為38.9%。

實(shí)際上，今年開(kāi)年至今，比亞迪、長(zhǎng)安等車企紛紛把智能駕駛技術(shù)下放至售價(jià)10萬(wàn)元及以下的車型中，這使得智能駕駛體驗(yàn)正逐步走向“平權(quán)化”。與此同時(shí)，在AI大模型的助力下，智能座艙已然成為車企競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域里的全新關(guān)鍵變量。

就在3月份，智己汽車聯(lián)合阿里巴巴旗下斑馬智行、餓了么發(fā)布“IM AIOS生態(tài)座艙”，深度融合阿里AI技術(shù)及生態(tài)資源，并首次將阿里生態(tài)服務(wù)以AI Agent形式落地，而首搭這套智能座艙的車型為新一代智己L6也已于今年5月上市，官方指導(dǎo)價(jià)21.99萬(wàn)元至27.99萬(wàn)元。

截至2025年一季度，斑馬智行累計(jì)合作40多個(gè)汽車品牌，包括大眾、寶馬、上汽、一汽等，落地智能汽車超過(guò)1000萬(wàn)輛，2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過(guò)15%。

校對(duì)：劉星瑩