深爱激情丁香五月天|亚洲毛片一区二区三区|女同久久另类99精品国产91|国际精品模特久久久|精品久久不卡一本|啪啪视频一区二区|日不卡ssssss|日韩精品第一区第二区三区|美国av片在线免费观看|最新天堂av在线

證券時(shí)報(bào)記者 張淑賢

7月31日晚，珠海泰諾麥博制藥股份有限公司（下稱“泰諾麥博”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理。在招股書申報(bào)稿中，該公司披露了股東中的資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者情況，成為首家適用資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度的企業(yè)。

精準(zhǔn)識(shí)別科技型企業(yè)的科創(chuàng)屬性與商業(yè)前景，歷來是資本市場(chǎng)面臨的一大挑戰(zhàn)。如何精準(zhǔn)判斷投資風(fēng)險(xiǎn)與投資價(jià)值？長(zhǎng)期扎根市場(chǎng)一線的資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者具有明顯優(yōu)勢(shì)，比如，產(chǎn)業(yè)投資者身處產(chǎn)業(yè)鏈核心位置，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況、未來發(fā)展方向和潛力有著較為透徹的研究。又如，管理資金規(guī)模較大且經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部機(jī)構(gòu)，對(duì)被投企業(yè)有著一套相對(duì)成熟的識(shí)別篩選機(jī)制。

科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，意在借助頭部風(fēng)投、產(chǎn)業(yè)基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)眼光，為精準(zhǔn)識(shí)別科創(chuàng)企業(yè)注入市場(chǎng)智慧，是提升資本市場(chǎng)資源配置效率的明智之舉。

以泰諾麥博為例，其披露的機(jī)構(gòu)投資者為一家資深專業(yè)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)2021年5月入股，在泰諾麥博IPO申報(bào)前24個(gè)月內(nèi)持有泰諾麥博3.94%股份。對(duì)于尚處于虧損階段的泰諾麥博而言，上述機(jī)構(gòu)的入股，顯然是加分項(xiàng)。

事實(shí)上，資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度已是境外市場(chǎng)一項(xiàng)較為成熟的制度。比如，港交所上市規(guī)則第18A和第18C章節(jié)的特色之一即“資深投資者”制度。

與境外市場(chǎng)不同，此次科創(chuàng)板改革僅針對(duì)第五套標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)小范圍試點(diǎn)，而且資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者入股情況僅作審核參考，并非新上市條件或“門檻”。這既保證了制度的靈活性與探索性，又避免了對(duì)企業(yè)上市造成不必要的阻礙，充分體現(xiàn)了制度設(shè)計(jì)的科學(xué)性與合理性。同時(shí)，監(jiān)管部門從投資經(jīng)驗(yàn)、持股時(shí)間和期限等維度細(xì)化資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，也可有效防止突擊入股現(xiàn)象的發(fā)生，確保了制度的嚴(yán)謹(jǐn)性與規(guī)范性。