證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-05-09 20:53
5月8日，受印巴沖突影響，巴基斯坦股市暴跌，KSE-100指數(shù)暴跌超8500點，跌幅超過7%。根據(jù)交易所規(guī)定，市場因此暫停交易一小時。
在暫停交易一小時后，巴基斯坦股市恢復(fù)交易，不過盤中跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，巴基斯坦KSE-30指數(shù)一度大跌8.81%，為2008年以來最大跌幅；KSE-100指數(shù)盤中最高下跌超8400點，跌幅達(dá)到7.64%，該指數(shù)最低觸及101599點。截至收盤，KSE-100指數(shù)跌7.65%。
印度股市8日當(dāng)天的跌幅雖然不大，但印度的匯率卻大幅跳水，印度盧比對美元大跌近1%，至85.65。
當(dāng)前，印巴局勢高度緊張。
據(jù)中新社消息，巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫7日發(fā)表全國電視講話，稱將對印方采取報復(fù)行動。
據(jù)巴基斯坦聯(lián)合通訊社報道，夏巴茲·謝里夫于7日晚間向全國發(fā)表電視講話，稱印度空襲是一個嚴(yán)重錯誤，必須承擔(dān)其行動的后果。
巴基斯坦三軍新聞局局長喬杜里7日稱，印度軍隊當(dāng)天發(fā)動的導(dǎo)彈襲擊造成至少31名巴基斯坦平民喪生、57人受傷。他指出，印度發(fā)動襲擊時巴領(lǐng)空尚有57架商業(yè)航班，印方行為對國際航空安全構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。此外，印度還襲擊位于巴控克什米爾地區(qū)的一座水電站大壩，導(dǎo)致關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施受損，數(shù)千名平民身處險境?！耙u擊水庫不僅違反國際法，還構(gòu)成人道主義風(fēng)險?！眴潭爬飯詻Q駁斥印度關(guān)于巴境內(nèi)存在恐怖分子營地的指控。
新華社援引印度媒體報道，印度武裝部隊8日對巴基斯坦多個地點的防空系統(tǒng)發(fā)動襲擊。
印度國防部長拉杰納特·辛格8日說，印方7日凌晨對巴發(fā)起的“朱砂行動”目前仍在進(jìn)行中。印度不希望局勢升級，但如果巴方采取任何行動，印方將予以反擊。
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間8日晚，印度綜合防務(wù)參謀總部稱巴基斯坦使用導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊了印控克什米爾地區(qū)多個地點。對于印方這一說法，巴基斯坦外交部發(fā)文否認(rèn)。
據(jù)巴基斯坦國家電視臺報道稱，巴基斯坦軍隊于9日凌晨0點左右對印控克什米爾的印度軍方進(jìn)行反擊，摧毀印軍一處重要指揮所。
不過，也有一些好消息傳來。
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間5月8日，巴基斯坦副總理兼外交部長達(dá)爾向媒體透露，巴基斯坦和印度兩國的國家安全顧問在緊張局勢升級后進(jìn)行過接觸。
他還表示，兩國軍事行動總干事之間的熱線也正常運(yùn)作。
央視新聞綜合印度多家媒體消息，當(dāng)?shù)貢r間8日下午，印度巴格利哈爾水電站已重新開閘，薩拉爾水電站大壩的三座閘門也已打開。
此前，印度先后關(guān)閉了建于杰納布河上游地區(qū)的巴格利哈爾及薩拉爾兩座水電站大壩的所有閘門，一度完全切斷對巴基斯坦的供水。
英國和美國就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達(dá)成一致，歐盟將向世貿(mào)組織提起訴訟
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間8日，英國和美國已經(jīng)就關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議條款達(dá)成一致。英國政府同意在進(jìn)口美國食品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品方面作出讓步，以換取美方降低對英國汽車出口的關(guān)稅。
當(dāng)天晚些時候，英國政府發(fā)布官方聲明，稱英國汽車出口至美國的關(guān)稅將從27.5%降至10%，鋼鐵和鋁的關(guān)稅從25%降至零。這一關(guān)稅優(yōu)惠將適用于10萬輛英國汽車，幾乎覆蓋去年英國對美出口的全部數(shù)量。
雙方還就牛肉市場達(dá)成新的互惠準(zhǔn)入?yún)f(xié)議，英國農(nóng)民獲得1.3萬噸免稅配額，同時英國強(qiáng)調(diào)對進(jìn)口食品標(biāo)準(zhǔn)不會放松。此外，英國將把來自美國、用于啤酒生產(chǎn)的乙醇關(guān)稅降為零。
據(jù)悉，談判仍將繼續(xù)，涵蓋制藥業(yè)和其他剩余的互惠關(guān)稅項目。
據(jù)新華網(wǎng)消息，歐盟委員會8日就反制美國關(guān)稅的商品清單啟動公眾咨詢。與此同時，針對美國的“對等關(guān)稅”以及對汽車整車和零部件的關(guān)稅政策，歐盟將向世貿(mào)組織提起訴訟。
歐盟指出，如果與美國進(jìn)行的談判未能達(dá)成互利結(jié)果、促使美方取消關(guān)稅，歐盟可能對這些美國進(jìn)口商品采取反制措施。
歐盟發(fā)布的新聞公告顯示，此次咨詢旨在應(yīng)對美國征收的“普遍性關(guān)稅”以及針對汽車整車及零部件的關(guān)稅。咨詢將開放至6月10日，涉及從美國進(jìn)口的價值950億歐元（1歐元約合1.13美元）產(chǎn)品，主要涵蓋工業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域。
鋁價為何持續(xù)下跌？
勞動節(jié)假期后，滬鋁期貨延續(xù)4月底的跌勢且跌幅不斷擴(kuò)大，主力合約最低跌至19300元/噸。究其原因，中信建投期貨有色研究員王賢偉告訴期貨日報記者，在市場不確定性較強(qiáng)的情況下，市場預(yù)期未來的需求可能走弱，目前電解鋁冶煉環(huán)節(jié)利潤仍然較高，部分資金選擇做空電解鋁的冶煉利潤。
新湖期貨有色金屬分析師孫匡文進(jìn)一步表示，市場看空情緒一方面來自對后期消費(fèi)的悲觀預(yù)期，尤其是“金三銀四”旺季結(jié)束后，國內(nèi)市場迎來消費(fèi)淡旺季過渡期，而美國關(guān)稅政策對出口的沖擊也逐步顯現(xiàn)；另一方面，相對于其他金屬冶煉的低利潤甚至虧損，電解鋁冶煉利潤較高，做空冶煉利潤也成為一股較強(qiáng)的市場力量。
國投期貨有色金屬研究員劉冬博表示，近期電解鋁市場供應(yīng)維持在歷史高位，而“金三銀四”消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，下游加工環(huán)節(jié)的開工率環(huán)比開始下滑。勞動節(jié)假期期間，鋁錠、鋁棒社會庫存累積將近4萬噸，多地現(xiàn)貨價格承壓。成本端，幾內(nèi)亞鋁土礦成交價格已經(jīng)跌破80美元/噸且仍處于下行通道，氧化鋁行業(yè)大幅虧損并進(jìn)入檢修減產(chǎn)階段。盡管前4個月鋁市場表觀消費(fèi)增長近4%，明顯超出市場預(yù)期，但市場對后續(xù)下游需求的預(yù)期較為悲觀。
市場人士：5月基本面或轉(zhuǎn)弱
“目前鋁市場基本面表現(xiàn)尚可，冶煉企業(yè)開工率處于歷史高位，需求處于旺季向淡季轉(zhuǎn)換的過渡階段?！蓖踬t偉表示，鋁型材及鋁線纜板塊4月整體開工率較高，但5月光伏需求有轉(zhuǎn)弱的預(yù)期；鋁板帶箔及合金領(lǐng)域受出口訂單收縮影響，開工率出現(xiàn)下滑。成本端由于氧化鋁價格大幅下跌，目前全國電解鋁平均成本在16500元/噸附近，在未來消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，滬鋁承壓下行。
孫匡文表示，在鋁價重心大幅下移后，目前市場總體反應(yīng)平淡，下游雖有一定的補(bǔ)貨行為，但貿(mào)易商多表現(xiàn)謹(jǐn)慎，終端企業(yè)反饋新訂單有所下降。5月通常是需求轉(zhuǎn)變的觀察期，諸多終端廠商逐步進(jìn)入生產(chǎn)放緩階段，空調(diào)等家電企業(yè)排產(chǎn)有季節(jié)性回落的趨勢，汽車企業(yè)開工率通常在5—6月進(jìn)入平滑期，而5月光伏搶裝潮也將結(jié)束，相應(yīng)光伏組件的需求也有放緩的趨勢。
“也就是說，國內(nèi)主要終端市場都存在季節(jié)性走弱的可能，疊加出口受美國關(guān)稅政策影響，5月份消費(fèi)存在走弱的預(yù)期。供給則仍以平穩(wěn)為主，國內(nèi)電解鋁廠運(yùn)行產(chǎn)能微增，產(chǎn)量穩(wěn)中略升。”他說。
后續(xù)來看，孫匡文認(rèn)為，宏觀面及基本面對鋁價都有較大影響。宏觀面，央行降準(zhǔn)降息釋放提振經(jīng)濟(jì)的信號，后期或出臺促消費(fèi)的舉措；同時，中美貿(mào)易緊張局勢有望緩和，市場情緒趨于改善，這對鋁價有一定的托底作用。從基本面的角度看，下游消費(fèi)總體有走弱的預(yù)期，主要終端市場的需求都有季節(jié)性放緩的可能。需要注意的是，當(dāng)前鋁社會庫存降至低位，也給予鋁價較強(qiáng)的底部支撐。整體來看，短期鋁價持續(xù)大跌的可能性不大，后期需要密切關(guān)注消費(fèi)變化及宏觀面的動向。
王賢偉認(rèn)為，未來主導(dǎo)鋁市場價格變動的因素主要有兩個：一個是宏觀，一個是消費(fèi)。宏觀層面，中美經(jīng)貿(mào)高層會談的消息刺激離岸人民幣走高，同時一攬子金融政策出爐，宏觀情緒有所改善，但市場仍擔(dān)憂美國“對等關(guān)稅”對全球需求的負(fù)面影響和印巴地緣沖突是否持續(xù)升級，因此市場避險情緒同樣存在。消費(fèi)則主要關(guān)注兩方面，一是5月貿(mào)易出口情況，其中鋁制品、鋁材及一些耐用消費(fèi)品出口訂單量是否會進(jìn)一步下降；二是國內(nèi)汽車、光伏及地產(chǎn)板塊消費(fèi)能否企穩(wěn)。
在劉冬博看來，宏觀因素依然主導(dǎo)鋁價，美國釋放關(guān)稅談判的積極信號，但后續(xù)貿(mào)易局勢緩和程度依舊存疑。同時，4月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)給美聯(lián)儲帶來政策觀望空間，鮑威爾表示無需急于調(diào)整政策。產(chǎn)業(yè)方面，市場對5月至6月的消費(fèi)預(yù)期偏悲觀，需要關(guān)注庫存表現(xiàn)和現(xiàn)貨市場情況。另外，還要關(guān)注上游氧化鋁價格是否能夠止跌。
