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銀行理財(cái)子公司成立六年時(shí)間，已然成為了老百姓金融資產(chǎn)的壓艙石，這背后主要是老百姓對(duì)于銀行理財(cái)?shù)男湃巍?duì)于老百姓而言，好的理財(cái)需要兼顧安全穩(wěn)定和高于普通存款的收益的特點(diǎn)，在當(dāng)前我國(guó)逐漸進(jìn)入低利率的大環(huán)境下，單純依靠債券票息并不容易達(dá)到投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益預(yù)期，這對(duì)理財(cái)公司的投研能力提出了更高的要求。

隨著市場(chǎng)步入低利率時(shí)代，理財(cái)產(chǎn)品中的票息“保護(hù)墊”在變薄，投資者對(duì)波動(dòng)的感受也更加明顯，但銀行理財(cái)穩(wěn)健的基因并沒(méi)有改變，在這種趨勢(shì)下要保持理財(cái)?shù)幕颍瑒?shì)必要求理財(cái)公司提出新的解決方案。為此，平安理財(cái)構(gòu)建了“工業(yè)化+平臺(tái)化”的投資管理模式。

“工業(yè)化+平臺(tái)化”投資管理模式能夠高效地整合公司內(nèi)外部的優(yōu)質(zhì)資源和投資策略，形成全量、全域、同寬、共享、協(xié)作的平臺(tái)化能力和組織優(yōu)勢(shì)，在嚴(yán)控回撤前提下實(shí)現(xiàn)更高的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)率；更為理財(cái)公司拓展多資產(chǎn)、多策略奠定了更扎實(shí)的平臺(tái)基礎(chǔ)，伴隨著時(shí)間沉淀，形成適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境與波動(dòng)的可持續(xù)投資優(yōu)勢(shì)。

“強(qiáng)交易+量化”雙輪驅(qū)動(dòng)  打造固收旗艦

據(jù)悉，平安理財(cái)對(duì)固收系列產(chǎn)品的收益增強(qiáng)要求與公募基金同類型產(chǎn)品保持一致，但凈值回撤需控制在后者的一半。在低波導(dǎo)向下，平安理財(cái)投資條線需自上而下完成對(duì)“絕對(duì)收益”目標(biāo)的配置：先根據(jù)客群需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好明確產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)定位（低波/中低波/中波等），再以目標(biāo)波動(dòng)率為核心框架匹配不同的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，并基于宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)周期等動(dòng)態(tài)調(diào)整多資產(chǎn)配置比例，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下挖掘收益增強(qiáng)機(jī)會(huì)。

定位于R2中低風(fēng)險(xiǎn)的“啟元系列”是固收系列的核心代表。截至11月20日，啟元系列產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，已兌付198期且業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)率100%，平均年化收益率為3.98%。以“啟元策略一年定開5號(hào)A”產(chǎn)品為例，2024年年化收益5.39%，波動(dòng)率1.07%，最大回撤僅-0.42%。

與傳統(tǒng)固收投資依賴資產(chǎn)和票息的模式不同，該產(chǎn)品是一款具有強(qiáng)交易能力的固收類理財(cái)，投資團(tuán)隊(duì)自主研發(fā)了固收機(jī)器量化模型，通過(guò)“人機(jī)結(jié)合+多元策略”在波動(dòng)交易中創(chuàng)造產(chǎn)品收益，同時(shí)疊加機(jī)器模型計(jì)算選擇最優(yōu)質(zhì)期限和券種進(jìn)行配置，幫助投資者高效捕捉債券的資本利得增厚機(jī)會(huì)。

啟元策略系列所運(yùn)用的“固收量化策略”在當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品中罕有競(jìng)品，其在波動(dòng)市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)尤其明顯。在債市走熊且波動(dòng)較小的時(shí)候回撤可控，在債券熊市且波動(dòng)大的情況下，量化策略表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，它可以通過(guò)快速的減倉(cāng)，降低利率久期風(fēng)險(xiǎn)，并同步切換對(duì)沖策略，從而實(shí)現(xiàn)回撤控制甚至逆勢(shì)盈利，是適合投資者在低利率時(shí)代求穩(wěn)和追求固收交易增厚的選擇。

保持定力、以穩(wěn)為錨  固收增強(qiáng)提供收益進(jìn)階路線

如今市場(chǎng)上大多數(shù)的固收+產(chǎn)品以固收打底、配置一定比例的權(quán)益資產(chǎn)，在增強(qiáng)收益彈性的同時(shí)也提高了波動(dòng)。但對(duì)平安理財(cái)來(lái)說(shuō)，在嚴(yán)控回撤的基礎(chǔ)上尋求收益增厚的機(jī)會(huì)，是其成立五年多以來(lái)始終保持的戰(zhàn)略定力?！岸⒅淌兆鲈鰪?qiáng)”是平安理財(cái)在低利率時(shí)代為穩(wěn)健投資者提供收益進(jìn)階的中間路線，即力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)比債券票息更高的收益、同時(shí)兼顧投資者良好的投資體驗(yàn)。

作為固收增強(qiáng)的代表產(chǎn)品——平安理財(cái)“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈”系列今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。同樣定位于R2中低風(fēng)險(xiǎn)，“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈”系列的投資策略則更加多元化，在存款、債券等穩(wěn)健資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，該系列會(huì)通過(guò)品種增厚、票息增厚等方式豐富收益來(lái)源，同時(shí)疊加一定比例的市值資產(chǎn)及無(wú)多頭含權(quán)屬性資產(chǎn)增加投資組合收益彈性，適合追求固收理財(cái)?shù)氖找孢M(jìn)階且不想承擔(dān)較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。 

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈日開180天持有5號(hào)A”成立以來(lái)、近一年、今年來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（2.00%—2.80%），在債市震蕩下表現(xiàn)穩(wěn)定。在收益性和穩(wěn)定性的雙重加持下，產(chǎn)品頗受投資者青睞，三季度末產(chǎn)品份額大幅增加，存續(xù)規(guī)模漲至26.78億元。

把握資產(chǎn)輪動(dòng)機(jī)遇  構(gòu)筑更具收益彈性的固收+

今年以來(lái)，在固收資產(chǎn)收益下行、權(quán)益市場(chǎng)回暖的大背景下，固收+理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)凸顯，憑借著不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到不少投資者青睞。

2025年，平安銀行攜手平安理財(cái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品體系進(jìn)行系統(tǒng)性梳理與品牌化升級(jí)，推出了“安+心穩(wěn)致遠(yuǎn)”全新產(chǎn)品品牌體系，其四個(gè)子系列—“安心、安穩(wěn)、安致、安遠(yuǎn)”，分別對(duì)應(yīng)的是現(xiàn)金類、固收類、固收+、混合類產(chǎn)品矩陣?！鞍仓隆薄鞍策h(yuǎn)”系列持續(xù)擴(kuò)容的背后，是平安理財(cái)基于“多資產(chǎn)+多策略”探索布局所打造的第二增長(zhǎng)曲線。

今年以來(lái)，在權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的驅(qū)動(dòng)下，理財(cái)行業(yè)多只“固收+權(quán)益”理財(cái)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)良好的到期收益，為投資者在震蕩行情中帶來(lái)了難得的“小確幸”。2025年10月，共有66只一年期限封閉式“固收+權(quán)益”類理財(cái)產(chǎn)品到期，平均到期年化收益率為2.97%。其中，平安理財(cái)“啟元夏樹封閉第2期”以4.76%的到期年化收益率位列收益榜首，也是該月到期的“固收+權(quán)益”產(chǎn)品中唯一一只兌付收益率超4%的產(chǎn)品。

“啟元夏樹”系列的主要優(yōu)勢(shì)，除了在固收部分引入自研的固收機(jī)器量化交易模型，通過(guò)“人機(jī)結(jié)合+多元策略”幫助投資者高效捕捉債券的資本利得增厚機(jī)會(huì)外，進(jìn)一步疊加了轉(zhuǎn)債及ETF策略，通過(guò)拓展收益來(lái)源進(jìn)一步增強(qiáng)收益彈性，提升投資者在不同市場(chǎng)環(huán)境的投資體感。

具體來(lái)看，“啟元夏樹”隸屬于平安理財(cái)?shù)膯⒃募鞠盗小⒃募臼且越^對(duì)收益為目標(biāo)的“安致”固收+產(chǎn)品線，涵蓋春和、夏樹、秋實(shí)、冬暖四個(gè)子系列，其將固收策略和多種策略進(jìn)行組合搭配，如春和側(cè)重配置商品類策略，夏樹側(cè)重配置轉(zhuǎn)債及ETF相關(guān)策略，秋實(shí)側(cè)重配置海外利率相關(guān)策略，冬暖側(cè)重固收量化策略，力爭(zhēng)構(gòu)筑出更具收益彈性的固收+系列。

科學(xué)的投資模式背后是更為宏大和長(zhǎng)遠(yuǎn)的理念和文化?！昂谩钡睦碡?cái)，能夠穿越市場(chǎng)周期，為投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健回報(bào)。銀行理財(cái)子公司成立六年時(shí)間，已經(jīng)成為了居民金融資產(chǎn)的壓艙石，這是因?yàn)槔习傩諏?duì)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品感到放心。追求投資的安心、安穩(wěn)及長(zhǎng)期穩(wěn)健收益體驗(yàn)，既是老百姓心目中的標(biāo)準(zhǔn)和樸素認(rèn)識(shí)，也是理財(cái)公司需要始終堅(jiān)持的產(chǎn)品底色和投資導(dǎo)向。（CIS）