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受美股“黑色星期二”影響，亞太股市今日集體下挫，但A股走出獨(dú)立行情。截至收盤，三大指數(shù)集體收漲。

全市場(chǎng)成交額1.89萬(wàn)億元，較前一交易日縮量441億元。近3400只個(gè)股上漲，電力設(shè)備板塊爆發(fā)。

受訪人士表示，A股市場(chǎng)從恐慌下跌到強(qiáng)勢(shì)回升的轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了市場(chǎng)復(fù)雜情緒和多空力量的激烈博弈。這一過(guò)程中釋放出三大信號(hào)：一是政策托底預(yù)期增強(qiáng)；二是資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)，從高估值科技股流向低估值板塊；三是主力洗盤跡象明顯。預(yù)計(jì)大盤指數(shù)仍將高位盤整，板塊輪動(dòng)速度加快。當(dāng)下，投資者應(yīng)避免恐慌性割肉，但可采用適度止盈策略。

電力設(shè)備板塊爆發(fā)

外圍市場(chǎng)大跌，A股早盤大幅低開(kāi)，引發(fā)恐慌情緒，但隨后展現(xiàn)出獨(dú)立性和韌性。最終，滬指收漲0.23%報(bào)3969.25點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.03%報(bào)3166.23點(diǎn)，科創(chuàng)50、滬深300微紅，但上證50、北證50微跌。

交易量有所收縮，日成交額降至1.89萬(wàn)億元，而上一個(gè)交易日的成交額為1.94萬(wàn)億元。杠桿資金熱度不減，截至11月4日，滬深京兩融余額合計(jì)為2.49萬(wàn)億元。

特高壓、海南自貿(mào)、虛擬電廠、電源設(shè)備、輸變電設(shè)備、鈦白粉、胎壓監(jiān)測(cè)、TOPCon電池等概念大漲。地?cái)偨?jīng)濟(jì)、多模態(tài)AI、半導(dǎo)體、非銀金融、計(jì)算機(jī)軟件、生物醫(yī)藥等概念均收跌。

電子、軍工、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備等板塊早盤一度領(lǐng)跌，但隨著大盤的拉升，這些板塊跌幅逐漸收窄，電力設(shè)備板塊更是強(qiáng)勢(shì)翻紅，最終漲逾3%。煤炭、商貿(mào)零售、環(huán)保等板塊漲幅均超過(guò)1%。

消息面上，瑞銀預(yù)測(cè)，中國(guó)將開(kāi)啟持續(xù)10年的電力超級(jí)周期。

今日，電力設(shè)備板塊“力挽狂瀾”，掀起漲停潮，20只相關(guān)個(gè)股漲停。其中，雙杰電氣、阿特斯、眾智科技、金冠電氣、中能電氣“20cm”漲停，金盤科技、新特電氣、和順電氣、德方納米、東方日升、南都電源漲幅超過(guò)10%，三變科技、豐元股份、太陽(yáng)電纜、摩恩電氣、西典新能、龍?bào)纯萍?、宏發(fā)股份、海陸重工、神馬電力等個(gè)股漲停。

今日共計(jì)3380只個(gè)股收漲，漲停股83只；1905只個(gè)股收跌，跌停股7只。僅有5只個(gè)股的日成交額超過(guò)100億元。其中，陽(yáng)光電源漲超7%、寧德時(shí)代漲2.57%、工業(yè)富聯(lián)漲逾2%、特變電工強(qiáng)勢(shì)漲停，中際旭創(chuàng)則下跌0.17%。

從恐慌轉(zhuǎn)向修復(fù)

A股早盤大幅低開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)反彈，市場(chǎng)情緒從恐慌轉(zhuǎn)向修復(fù)。這一轉(zhuǎn)變背后，釋放什么信號(hào)？

格上基金研究員畢夢(mèng)姌對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，A股市場(chǎng)從恐慌下跌到強(qiáng)勢(shì)回升的轉(zhuǎn)變，充分展現(xiàn)了當(dāng)前市場(chǎng)的復(fù)雜情緒和多空力量的激烈博弈。主要原因包括：

一是A股內(nèi)在韌性增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)“中國(guó)資產(chǎn)”的認(rèn)同度提升。

二是政策環(huán)境積極，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)可能有更多利好政策出臺(tái)。

三是資金面支撐，目前兩融數(shù)據(jù)處于較高水平，顯示近期資金仍較為活躍。

畢夢(mèng)姌進(jìn)一步指出，今日早盤的低開(kāi)雖然引發(fā)了部分資金出逃，但也為后市拉升減輕了拋壓。資金從高位題材股流向低估值和政策受益板塊，促進(jìn)了更健康的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。在消化外部沖擊后，市場(chǎng)注意力重新回到國(guó)內(nèi)基本面和政策面上，推動(dòng)指數(shù)回升。

尚藝基金總經(jīng)理王崢?lè)治龇Q，隔夜美股大跌以及亞太市場(chǎng)的同步暴跌，恐慌情緒通過(guò)全球流動(dòng)性的聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)至A股。隨后，A股從恐慌情緒中快速修復(fù)并回歸理性，這一過(guò)程中釋放了三大關(guān)鍵信號(hào)：

第一，政策托底預(yù)期增強(qiáng)。央行近期釋放流動(dòng)性，緩解了市場(chǎng)對(duì)基本面的擔(dān)憂。

第二，資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)倉(cāng)，從高估值科技股輪動(dòng)至低估值板塊。

第三，主力洗盤跡象明顯，表現(xiàn)為縮量下跌和放量反彈，同時(shí)關(guān)鍵支撐位有效。

前海鉅陣資本投資總監(jiān)龍舫表示，股市有其自身運(yùn)行的規(guī)律，外圍市場(chǎng)的影響較為短暫。A股早盤低開(kāi)后，大量抄底資金涌入，推動(dòng)大盤迅速拉升并翻紅。短期來(lái)看，本周后半周有望延續(xù)反彈趨勢(shì)。

“決定A股市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素是資金的流向?！饼堲持赋?，目前，由于美元指數(shù)大幅上漲，人民幣匯率有所走弱，部分外資交易盤大幅流出，回流至美股市場(chǎng)。然而，內(nèi)資從昨日尾盤開(kāi)始持續(xù)流入，今日機(jī)構(gòu)和主流資金也繼續(xù)大幅流入。

鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易也告訴記者，11月以來(lái)，A股市場(chǎng)沖高回落，仍然呈現(xiàn)高位盤整、震蕩態(tài)勢(shì)。究其原因，從外因上看，近期全球市場(chǎng)都進(jìn)入避險(xiǎn)模式：一是美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月的降息預(yù)期因通脹走高而減弱；二是美國(guó)聯(lián)邦政府出現(xiàn)史上最長(zhǎng)停擺，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂；三是華爾街、韓國(guó)等市場(chǎng)均出現(xiàn)提示估值過(guò)高、警惕市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警。從內(nèi)因上看，A股前期科技板塊漲勢(shì)過(guò)快，需要緩和一下節(jié)奏，而傳統(tǒng)周期板塊從基本面上看短期并不具備持續(xù)上行的動(dòng)能。

當(dāng)前如何持倉(cāng)布局

本周以來(lái)的三個(gè)交易日，A股維持震蕩態(tài)勢(shì)，今日更是驚險(xiǎn)。那么，接下來(lái)A股將如何走？投資者又該如何布局板塊呢？

“預(yù)計(jì)大盤指數(shù)仍將高位盤整，高低切輪動(dòng)加快?！秉S易表示，對(duì)于高景氣的科技方向，技術(shù)上存在回調(diào)需求，但從基本面上看，還沒(méi)到拐頭向下、長(zhǎng)期下行的時(shí)候。傳統(tǒng)周期板塊，短期有承接高位資金避險(xiǎn)的功能，但從基本面上看，目前還不具備持續(xù)上行動(dòng)力。

排排網(wǎng)財(cái)富預(yù)計(jì)，A股市場(chǎng)整體可能延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)，但內(nèi)部分化會(huì)進(jìn)一步加劇。短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒將在“政策托底”和“基本面實(shí)際表現(xiàn)”之間反復(fù)搖擺。策略上保持中性偏積極的配置思路，可重點(diǎn)關(guān)注兩類方向：一是低估值、高分紅資產(chǎn)；二是高景氣成長(zhǎng)板塊。操作上宜采取分批布局、均衡配置的方式，避免盲目追高。

“今日V型反轉(zhuǎn)印證了A股市場(chǎng)內(nèi)在韌性，中期震蕩上行趨勢(shì)未破壞。投資者應(yīng)保持理性，避免恐慌性割肉?！蓖鯈?lè)治觯娏υO(shè)備板塊目前具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，電網(wǎng)投資加速和變壓器出口激增形成雙驅(qū)動(dòng)。投資者可重點(diǎn)關(guān)注出海能力強(qiáng)的變壓器企業(yè)以及AI配套儲(chǔ)能領(lǐng)域，但需回避短期漲幅過(guò)大的標(biāo)的。對(duì)于科技板塊，目前估值已處于歷史高位，投資者需靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

在龍舫看來(lái)，大盤近期仍將在3900點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間進(jìn)行震蕩整理。投資者可以采取波段操作方式，不宜追高。大盤沖高時(shí)，適當(dāng)降低部分倉(cāng)位，等回踩后再加回。此外，也可以采取啞鈴型配置：一方面繼續(xù)配置大科技成長(zhǎng)板塊；另一方面，適當(dāng)增配大金融、資源品等低估值防御板塊，以平衡市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

畢夢(mèng)姌同樣強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)避免恐慌性割肉。市場(chǎng)整體估值處于合理區(qū)間，且在政策托底的背景下，大幅下跌的空間較為有限。因此，建議投資者采用適度止盈的策略，對(duì)短期漲幅過(guò)大、估值偏高的板塊可考慮分批止盈，以鎖定利潤(rùn)。