證券時報網(wǎng)
黃劍波
2025-10-30 21:53
10月30日晚，比亞迪（002594.SZ）三季報正式出爐。從第三季度來看，比亞迪實現(xiàn)營收1949.9億元，實現(xiàn)凈利潤78.2億元，環(huán)比增長23%，此外毛利率環(huán)比上升1.6個百分點。這說明，盡管行業(yè)競爭加劇，但比亞迪核心經(jīng)營指標向好趨勢明顯。
從前三季度來看，比亞迪營收達5662.7億元，同比增長13%，再創(chuàng)同期新高；研發(fā)費用437.5億元，同比大增31%，遠超同期233.3億元的凈利潤。今年上半年，比亞迪位列A股“研發(fā)一哥”，從這份三季報來看，公司“研發(fā)之王”本色不改。
持續(xù)加碼研發(fā)投入
在亮麗的業(yè)績背后，持續(xù)加碼研發(fā)是比亞迪增長的核心密碼。
今年前三季度，比亞迪研發(fā)投入較特斯拉高109億元，截至目前，其累計研發(fā)投入已超2200億元。
持續(xù)加碼研發(fā)下，比亞迪今年推出了天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)、超級e平臺兆瓦閃充、靈鳶車載無人機系統(tǒng)等眾多顛覆性技術(shù)，持續(xù)打造極致產(chǎn)品，從而推動銷量穩(wěn)健增長。
今年1—9月，比亞迪全球累計銷量達326萬輛，同比增長18.64%，完成全年460萬輛目標的70.87%，穩(wěn)居全球新能源汽車銷冠寶座。
值得注意的是，智能化車型成為比亞迪銷量的主力，自2025年初推出天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)，截至9月累計搭載車型銷量已突破170萬輛。在技術(shù)自信下，比亞迪率先承諾為智能泊車場景的安全及損失“全面兜底”。
海外成重要引擎
海外市場成為比亞迪業(yè)績增長的重要引擎。
今年1—9月，比亞迪海外銷量達70.16萬輛，同比激增132%，遠超2024年全年海外銷量總和，目前比亞迪產(chǎn)品已覆蓋全球117個國家和地區(qū)。
累計出口突破70萬輛是個什么概念呢？這個數(shù)字同比暴增107%，同事說明，比亞迪提前完成全年海外銷量翻倍目標。主流判斷認為，2025年全年，公司出口銷量有望突破100萬輛。在全球電動車市場，比亞迪已連續(xù)四個季度穩(wěn)居純電車型銷量冠軍，前三季度純電車型銷量達161萬輛，遠超特斯拉的122萬輛。
就在10月9日，比亞迪第1400萬輛新能源汽車在巴西工廠下線，巴西總統(tǒng)盧拉成為宋Pro車主。在日前開幕的東京車展上，比亞迪全球首發(fā)為日本市場量身定制的K-EV BYD RACCO，并同步推出“純電+混動”雙線策略，正式引入其在日本市場的首款插電式混動車型海獅06DM-i，加速拓展日本市場車型布局。
供應(yīng)商付款周期縮短
車企賬期問題此前曾多次引發(fā)熱議，行業(yè)在今年年中開始“反內(nèi)卷”整治。6月1日，《保障中小企業(yè)款項支付條例》開始正式實施，明確規(guī)定大型企業(yè)向中小企業(yè)采購需在60日內(nèi)付款，禁止強制接受商業(yè)匯票等非現(xiàn)金支付。此外，工信部也部署“綜合整治新能源汽車行業(yè)‘內(nèi)卷’問題”，將縮短賬期作為重塑供應(yīng)鏈秩序的關(guān)鍵舉措。
今年6月，比亞迪通過社交媒體發(fā)布聲明，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，成為繼廣汽、東風、一汽等車企后，又一家響應(yīng)國家政策的頭部企業(yè)。
從這份三季報來看，比亞迪應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)金額明顯下降，且向上游供應(yīng)商付款的平均周期進一步縮短，共建協(xié)作共贏發(fā)展生態(tài)。
多家國際投行看好比亞迪發(fā)展前景。花旗最新研報預計，比亞迪今明兩年的銷量將分別達到467萬輛和539萬輛，核心驅(qū)動力是高端品牌的持續(xù)增長、在插混領(lǐng)域的絕對技術(shù)優(yōu)勢、更完整的產(chǎn)品矩陣和強勁的海外銷量增長。
