證券時報網(wǎng)
李志強
2025-10-30 08:28
根據(jù)咨詢機構(gòu)Statista數(shù)據(jù)，2025年起全球消費電子市場將重回增勢，預計到2030年全球市場規(guī)模將達到11537億美元，2024—2030年復合年均增長率為2.8%。從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，中、美、印、日、英是全球前五大消費電子市場，中國穩(wěn)居第一大市場。
財信證券認為，1）消費電子板塊穩(wěn)健增長，成為電子行業(yè)增長核心引擎。2025年二季度毛利率和凈利率環(huán)比均有改善，反映盈利質(zhì)量穩(wěn)步修復，費用管控取得成效。品牌消費電子板塊盈利能力短期承壓，但消費電子零部件及組裝板塊通過費用優(yōu)化及效率提升，持續(xù)推動盈利修復與板塊增長。2）AI重塑消費電子生態(tài)，終端創(chuàng)新趨勢明確。建議關注AI手機、折疊屏、AIPC以及AI眼鏡等賽道，優(yōu)先布局技術領先、受益于結(jié)構(gòu)性增長的龍頭企業(yè)以及核心零部件供應商。
銀河證券認為，2025年上半年，消費電子行業(yè)在挑戰(zhàn)與機遇中前行，AI成為驅(qū)動行業(yè)發(fā)展的核心引擎。一方面，智能手機等傳統(tǒng)品類因創(chuàng)新進入平臺期。另一方面，AI硬件迎來爆發(fā)元年，全球智能眼鏡出貨量同比大增。AIPC也因集成了專用NPU而獲得增長動力。展望未來，消費電子行業(yè)將沿著智能化、生態(tài)化和可持續(xù)化的方向深化發(fā)展。
信達證券認為，目前中國的消費電子企業(yè)在全球的供應鏈中占據(jù)了舉足輕重的位置。首先，在多年的發(fā)展中逐步優(yōu)化自身的技術底蘊，在不斷創(chuàng)新的過程中樹立了較強的壁壘。如消費電子外觀件、連接器、精密結(jié)構(gòu)件、電池等生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，中國的消費電子企業(yè)目前的技術底蘊、工程經(jīng)驗、低成本等方面優(yōu)勢較大。其次，中國消費電子行業(yè)已經(jīng)形成了良性的產(chǎn)業(yè)群，企業(yè)間的良性互動拉動了產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展，中短期內(nèi)難以在全球的其他國家找到替代品。最后，中國的消費電子企業(yè)在近年來也不斷深化全球布局，除了能更好地滿足不同地區(qū)和國家的需求外，也增強了自身抵御地緣政治摩擦風險的能力。
