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石簡/整合
2025-10-30 02:09
10月29日晚間，可靠股份(301009)公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購上海漢合紙業(yè)有限公司（以下簡稱“漢合紙業(yè)”）不低于60%股權(quán)，并實現(xiàn)對后者控股。
根據(jù)公告，漢合紙業(yè)100%股權(quán)的整體估值暫定為不高于6.5億元，具體定價最終以審計評估報告和正式簽署的收購協(xié)議為準。前述交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
可靠股份表示，本次交易尚處于籌劃階段，相關(guān)財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、盈利預(yù)測、交易定價等尚未開展，暫無法判斷本次交易對公司本年度經(jīng)營業(yè)績的影響。
公開資料顯示，漢合紙業(yè)股東方為自然人吳潔、馮超，二者持股比例分別為80%、20%。公司主營業(yè)務(wù)包括生活用紙ODM/OEM業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括面巾紙、擦手紙、廚房用紙等，以出口為導(dǎo)向，大部分出口至日本、南美、歐洲等地。
可靠股份表示，本次收購是公司產(chǎn)業(yè)布局的橫向延伸，有助于快速打通海外渠道，實現(xiàn)產(chǎn)品線與海外渠道的戰(zhàn)略互補，擴大市場份額。
可靠股份主營個人衛(wèi)生護理用品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。成立之初，公司通過與全球頭部品牌合作，從嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲的ODM業(yè)務(wù)起步，于2008年正式進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，確立了打造成人失禁護理產(chǎn)品自主品牌的戰(zhàn)略定位。目前，公司已形成清晰的業(yè)務(wù)矩陣，以自有品牌發(fā)展成人護理領(lǐng)域，以O(shè)DM模式拓展嬰兒及寵物健康護理板塊。
分區(qū)域來看，可靠股份2024年境內(nèi)業(yè)務(wù)營收為6.26億元，占總營收的58.03%；境外業(yè)務(wù)營收為4.53億元，占總營收比重為41.97%。公司表示，當前境外主要為代工出口業(yè)務(wù)，主要目的地為東南亞、日本。
值得一提的是，2025年，可靠股份已啟動自有品牌跨境出海業(yè)務(wù)。在完成對漢合紙業(yè)的收購后，有望借助后者的海外渠道提升國際市場開拓效率。
業(yè)績方面，今年前三季度，可靠股份實現(xiàn)營收8.29億元，同比增長5.12%；凈利潤2798.44萬元，同比增長26.79%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為8971.6萬元，同比增長136.29%。其中第三季度凈利為-29.42萬元，虧損幅度同比收窄。
然而，對于這樣一份各項指標均向好的定期報告，董事鮑佳卻持反對意見。她認為，公司董事長兼總經(jīng)理金利偉不顧反對強行主導(dǎo)的代售杜迪品牌嬰兒紙尿褲產(chǎn)品業(yè)務(wù)繼2024年度虧損后，在2025年1—6月、7—9月繼續(xù)虧損，構(gòu)成經(jīng)營決策重大失職；另一方面，公司第三季度虧損，且中介費用自2024年以來不斷上漲，營收卻增長乏力，管理團隊的經(jīng)營能力存疑。
對此，可靠股份表示，代售杜迪品牌經(jīng)董事會審議通過，是基于擴大渠道協(xié)同，提高嬰兒產(chǎn)線稼動率而進行的業(yè)務(wù)布局，今年前三季度相關(guān)業(yè)務(wù)營收同比增長61%，且大幅減虧，已逐步實現(xiàn)經(jīng)營改善。從公司整體業(yè)績來看，第三季度營收實現(xiàn)增長，毛利率同比上升2.1個百分點，受匯兌虧損影響凈利潤雖處于虧損狀態(tài)，但同比已有所減虧。
