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闕福生
2025-10-30 08:37
10月29日晚間，舍得酒業(yè)(600702)披露2025年第三季度業(yè)績報告，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元。
在行業(yè)加速出清階段，舍得酒業(yè)率先主動調(diào)整，持續(xù)執(zhí)行控量挺價和加速去庫存的策略，穩(wěn)固老酒基本盤。公司前三季度營收降幅較上半年收窄，展現(xiàn)出深蹲蓄力下的發(fā)展韌性。
毛利率、開瓶率提升 管理費用、升渠道庫存下降
當(dāng)前，白酒行業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整，消費需求減弱，三季度市場信心和行業(yè)整體動銷的壓力增大。
在此背景下，舍得酒業(yè)順應(yīng)周期，自2024年開始，率先降速理性發(fā)展、持續(xù)去庫存。今年前三季度，舍得酒業(yè)繼續(xù)主動調(diào)整，經(jīng)營業(yè)績與行業(yè)大勢相符，在行業(yè)波動中保持了經(jīng)營穩(wěn)健和發(fā)展韌性。
一是盈利結(jié)構(gòu)改善。第三季度，舍得酒業(yè)毛利率環(huán)比微增1.49個百分點至62.09%，表明公司通過有效的控量挺價策略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利結(jié)構(gòu)得到改善。同時，前三季度公司營業(yè)成本同比下降8.81%，管理費用同比下降13.07%，精益管理持續(xù)提質(zhì)增效。
二是經(jīng)營穩(wěn)中向好。前三季度，戰(zhàn)略大單品沱牌特級T68動銷高速增長，帶動普通酒銷售收入同比增長16.46%，展現(xiàn)良好的經(jīng)營策略布局；舍得酒業(yè)總資產(chǎn)增長至125.58億元，顯示公司規(guī)模持續(xù)提升；前三季度營收降幅較上半年收窄，經(jīng)營展現(xiàn)向好趨勢。
三是渠道持續(xù)優(yōu)化。今年以來，舍得酒業(yè)加大力度推動“互聯(lián)網(wǎng)再出發(fā)”，夯實傳統(tǒng)電商，發(fā)展直播、即時零售等新興電商，帶動前三季度電商渠道銷售收入4.50億元，同比增長39.62%，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
白酒行業(yè)分析師、白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，在行業(yè)深度調(diào)整階段，舍得酒業(yè)高端線挺價、大眾酒撐盤，開瓶率持續(xù)提升，渠道庫存持續(xù)下降，體現(xiàn)出“全產(chǎn)品線和全國市場型企業(yè)的韌性”。沱牌等高性價比產(chǎn)品貢獻率提升，“舍得自在”低度創(chuàng)新產(chǎn)品推出，電商同比增幅近40%，展現(xiàn)出全面、靈活、精準(zhǔn)的經(jīng)營能力。
高端產(chǎn)品挺價 多點創(chuàng)新開拓增量市場
前三季度舍得酒業(yè)以老酒品質(zhì)穩(wěn)固存量市場，以場景創(chuàng)新拓展增量市場。
一方面，堅定老酒戰(zhàn)略，筑牢老酒品質(zhì)根基，帶動千元價格帶高端酒逆勢增長。藏品舍得10年以“真年份”老酒的高品質(zhì)底蘊，實現(xiàn)了渠道、動銷和出貨量快速增長，核心市場從華北和華東擴展至華南和西南。
另一方面，擁抱市場需求變化，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展等多維度創(chuàng)新布局，拓展新增長空間。
8月底，舍得酒業(yè)創(chuàng)新推出行業(yè)首款低酒度暢飲型老酒29度“舍得自在”，并與京東達成戰(zhàn)略合作，以超預(yù)期的質(zhì)價比和京東高流量，首發(fā)預(yù)售取得36小時訂單突破1.2萬單的佳績，實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)化和電商渠道拓展的雙贏；此外，舍得酒業(yè)還推出“馬上有舍得”小酒盲盒，以“老酒+盲盒”組合，創(chuàng)新老酒玩法，精準(zhǔn)切入年輕新消費潮流。
從高端老酒到低度暢飲、文創(chuàng)潮玩，舍得酒業(yè)圍繞“老酒+場景”持續(xù)創(chuàng)新，構(gòu)建出清晰的產(chǎn)品梯隊與增長路徑，有望為公司打開新的增長空間。
多元營銷提升品牌力 踐行ESG理念引領(lǐng)可持續(xù)發(fā)展
舍得酒業(yè)堅定執(zhí)行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略，聚焦音樂、體育和文化等多元營銷，提升品牌“軟實力”，達成品效協(xié)同發(fā)展。
今年，舍得酒業(yè)持續(xù)發(fā)力文化營銷，強化品牌文化共鳴，將文化競爭力轉(zhuǎn)化為市場競爭力。圍繞《舍得智慧人物》第七季熱播，舍得酒開展系列營銷動作，從上半年攜手節(jié)目嘉賓埃文·凱爾、羅振宇落地品牌營銷大事件，到9月聯(lián)合節(jié)目主持人郎永淳推出聯(lián)名高端新品，持續(xù)以文化IP賦能市場；與此同時，舍得酒還在雙節(jié)前后通過時代人物致敬盛典和全新品牌精神大片，煥新“這個時代，需要舍得”的品牌精神表達，強化消費者共鳴提升品牌力。
市場端，舍得酒業(yè)不斷融入消費者的真實生活與情緒中，加熱消費氛圍。通過助力川超，實現(xiàn)品牌在四川大本營市場的高曝光和情感滲透；此外，旗下沱牌全面升級酒桌歌神IP，落地多家餐飲終端打造“音樂+美酒+歡聚”場景，打通沱牌特級T68線下動銷和線上短視頻傳播鏈路，實現(xiàn)品銷協(xié)同。
市場端開拓的同時，舍得酒業(yè)也將ESG理念深度融入企業(yè)發(fā)展基因，夯實其差異化軟實力，為企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展注入長期動能。作為生態(tài)釀酒的倡導(dǎo)者、實踐者、先行者，舍得酒業(yè)近期不僅亮相2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會還獲評2025責(zé)任中國ESG年度盛典“公益慈善創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)”案例。
回顧前三季度，白酒行業(yè)在承壓與修復(fù)中前行。進入第四季度，伴隨政策層面釋放“擴大內(nèi)需、促進消費”的積極信號，以及傳統(tǒng)消費旺季的加持，機構(gòu)普遍預(yù)測行業(yè)將筑底回升。
自2024年以來率先主動調(diào)整的舍得酒業(yè)，通過深蹲蓄力、強筋健骨，已逐步出清報表。疊加四季度旺季營銷和政策利好，經(jīng)營企穩(wěn)回升態(tài)勢清晰，業(yè)績改善可期。
