證券時報網(wǎng)
李志強(qiáng)
2025-10-30 08:28
10月29日，TrendForce集邦咨詢發(fā)布的最新調(diào)查報告顯示，2025年第四季Server DRAM合約價受惠于全球云端供應(yīng)商(CSP)擴(kuò)充數(shù)據(jù)中心規(guī)模，漲勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，并帶動整體DRAM價格上揚(yáng)。
盡管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應(yīng)商先前收到CSP加單需求后，調(diào)升報價的意愿明顯提高。TrendForce集邦咨詢據(jù)此調(diào)整第四季一般型(Conventional DRAM)價格預(yù)估，漲幅從先前的8%—13%，上修至18%—23%，并且很有可能再度上修。
展望2026年，該機(jī)構(gòu)預(yù)估Server整機(jī)出貨量年增幅度將擴(kuò)大至4%左右，且因各CSP積極導(dǎo)入高效能運(yùn)算架構(gòu)以支援大型模型運(yùn)算，Server單機(jī)DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優(yōu)于預(yù)期，導(dǎo)致供給短缺情況延續(xù)。
由于Server需求維持強(qiáng)勁，預(yù)期DDR5合約價于2026全年都將呈上漲態(tài)勢，尤其以上半年較為顯著。對比當(dāng)前2026年HBM議價情況，隨著三大原廠于HBM3e競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預(yù)計(jì)合約價將轉(zhuǎn)為年減。
TrendForce集邦咨詢分析，2025年第二季時，HBM3e和DDR5仍有四倍以上價差，且前者能為供應(yīng)商帶來較佳的獲利。然隨著DDR5價格持續(xù)走揚(yáng)，兩者價差將于2026明顯收斂，于2026年第一季起，DDR5的獲利表現(xiàn)將優(yōu)于HBM3e。
報告指出，由于HBM3e和DDR5產(chǎn)能互相競爭，預(yù)期獲利結(jié)構(gòu)翻轉(zhuǎn)后，供應(yīng)商可能選擇進(jìn)一步增加Server DDR5供給量，以鞏固其獲利基礎(chǔ)。同時，因HBM3e價格漸趨穩(wěn)定、需求動能仍強(qiáng)，也不排除供應(yīng)商將爭取提高平均銷售單價(ASP)來平衡產(chǎn)品組合獲利。未來原廠在DDR5與HBM之間的產(chǎn)能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變量。
