證券時報
張彤
2025-10-29 23:44
隨著基金2025年三季報披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募FOF最新重倉基金情況浮出水面。
從三季報披露情況來看，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比過半。此外，三季度，不少ETF產(chǎn)品也成為公募FOF增持和配置重點。具體來看，三季度FOF最愛的前5只基金分別是海富通中證短融ETF、華安黃金ETF、平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、博時中債0-3年國開行ETF、博時上證30年期國債ETF。
ETF、債基成FOF“團寵”
Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF三季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，數(shù)量達31只，占比過半。同時，伴隨指數(shù)投資時代加速到來，被動指數(shù)型產(chǎn)品也成為FOF重倉基金。
截至三季度末，海富通中證短融ETF被FOF合計持有市值超32.90億元，被67只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。緊隨其后的是華安黃金ETF，三季度FOF對其持有市值超17億元。
此外，平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、博時中債0-3年國開行ETF、博時上證30年期國債ETF等，截至三季度末，F(xiàn)OF對這些基金的持有市值均超10億元。
作為“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對主動權(quán)益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關(guān)注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，易方達科融被12只FOF基金持有，合計持倉市值達5.9億元，位居三季度FOF持有主動權(quán)益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是華夏創(chuàng)新前沿A，被15只FOF產(chǎn)品持有，合計持倉市值達4.85億元，興全商業(yè)模式優(yōu)選A、易方達信息行業(yè)精選C等也被不少FOF重倉持有，公募FOF對這些產(chǎn)品的持倉市值均超4億元。
相比之下，增持基金更能反映出FOF基金經(jīng)理的邊際偏好變化。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從季度增持市值數(shù)據(jù)來看，三季度被FOF增持最多的基金為海富通中證短融ETF，該基金三季度被FOF增持16.47億元，持有市值達32.90億元。緊隨其后的是平安中債-中高等級公司債利差因子ETF，在三季度被FOF增持12.34億元，持有市值為15.95億元。
此外，富國國有企業(yè)債C、匯添富1-3年隱含AA+及以上A、富國短債D等在三季度也被FOF增持較多，增持市值均超9億元。
重點布局黃金相關(guān)基金，增加了科技、資源品等領域配置
在三季報中，一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理紛紛表達了對A股后市的信心，在操作層面，多位FOF基金在三季度重點布局了黃金相關(guān)基金，增加了科技、資源領域配置。
國泰優(yōu)選領航一年持有基金經(jīng)理曾輝在三季報中表示，下階段操作，一方面重點布局黃金股，主要是多方面因素交織的宏大敘事推動金銀價格迎來了至少十年一遇的重大機會，股價仍有較大的上漲空間。另一方面，我國新出臺了稀土的管制升級政策，短空長多，這將明顯提高稀土行業(yè)的“護城河”，本組合9月份避開了稀土的短期調(diào)整，后續(xù)也將適時逢低買回，實現(xiàn)黃金股和稀土的平衡。
中歐預見養(yǎng)老2035（三年）基金經(jīng)理桑磊表示，今年三季度仍然堅持長期資產(chǎn)配置策略，保持定力和樂觀預期，積極配置、堅定持有，對長期估值吸引力高的消費相關(guān)板塊有所超配。其他資產(chǎn)方面，繼續(xù)參與主要投資海外市場債券的香港互認基金的配置，繼續(xù)參與REITs資產(chǎn)的配置，增加了黃金ETF等商品基金的配置。
他同時指出，A股市場整體估值仍然較低，投資性價比較高，但內(nèi)部估值分化巨大，消費相關(guān)板塊的估值吸引力高，未來市場對消費的信心和預期若能好轉(zhuǎn)，A股市場有望延續(xù)上漲行情。
易方達優(yōu)勢回報基金經(jīng)理胡云峰在三季報中表示，過去一個季度，增加了科技領域配置，并結(jié)合基本面演變和基金策略進行了結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整；基于預期回報的判斷增加了資源資產(chǎn)的配置、降低了金融類資產(chǎn)的配置；適當提升了制造類基金的配置。后續(xù)繼續(xù)基于對子基金策略α來源和市場適應性的視角，在一些品種上進行了調(diào)整。
