證券時報網(wǎng)
歐陽佟
2025-10-26 14:48
全球金融市場即將迎來“超級央行周”。
在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的刺激下，本周美股三大指數(shù)全線反攻，集體創(chuàng)出歷史新高，道指、納指本周累計漲幅均超過2%。展望下周，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行和加拿大央行將陸續(xù)公布利率決議，目前市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將再次降息25個基點。投資者還將重點關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上措辭，以捕捉未來利率下調(diào)幅度與速度的信號。
與此同時，美股市場將迎來“超級財報周”，美股“科技七巨頭”中的谷歌、Meta、亞馬遜、蘋果、微軟將陸續(xù)披露財報。有分析指出，考慮到“科技七巨頭”在美股市場的市值占比，且股價均處于歷史新高附近，一旦業(yè)績不及預(yù)期，或?qū)⒁l(fā)美股市場劇烈波動。
“超級央行周”來襲
展望下周，全球金融市場關(guān)注的焦點將是美聯(lián)儲的議息會議。根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于美東時間10月28日至29日召開議息會議，將于美東時間29日（北京時間30日凌晨）宣布利率決定，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將再次降息25個基點，至3.75%～4%區(qū)間。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為98.3%，維持利率不變的概率為1.7%；美聯(lián)儲12月累計降息50個基點的概率為93.4%。
盡管市場仍擔憂關(guān)稅可能加大通脹壓力，但近期美國勞動力市場顯現(xiàn)疲軟跡象，在此背景下，市場已完全消化美聯(lián)儲降息的預(yù)期。安聯(lián)研究（Allianz Research）的分析師在報告中表示：“勞動力市場持續(xù)疲軟仍是美聯(lián)儲最核心的擔憂。”
市場將重點關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后召開的貨幣政策新聞發(fā)布會，以判斷未來降息幅度和節(jié)奏。美國貨幣市場數(shù)據(jù)顯示，投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月再次降息。
另外，華爾街還高度關(guān)注美聯(lián)儲是否會在此次會議決定終止量化緊縮（QT，即減持其持有的國債和抵押貸款支持證券進程）。
摩根大通、美國銀行策略師最新預(yù)計，美聯(lián)儲將于下周的議息會議上就宣布停止縮減其約6.6萬億美元的資產(chǎn)負債表，從而終結(jié)這一旨在從金融市場抽離流動性的進程，理由是美元融資市場近期借貸成本上升。此前，他們普遍預(yù)計美聯(lián)儲縮表進程將在12月或明年初結(jié)束。
除了美聯(lián)儲之外，歐洲央行、日本央行以及加拿大央行也將在下周公布利率決議。北京時間10月30日，日本央行、歐洲央行將公布利率決議，市場普遍預(yù)期兩家央行均將維持現(xiàn)行利率不變。
有分析指出，日本央行雖面臨通脹穩(wěn)固上行，但內(nèi)部對過早緊縮保持謹慎，或?qū)⒓酉r機推遲至12月；歐洲央行則在通脹小幅反彈與歐元走強的雙重影響下選擇觀望，多位官員已排除進一步降息可能。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，投資者下周將重點關(guān)注美聯(lián)儲最愛的通脹指標——美國9月核心PCE物價指數(shù)。此前公布的8月數(shù)據(jù)顯示，核心PCE同比增速頑固地維持在2.9%的高位，仍超美聯(lián)儲2%的目標。另外，美國將于美東時間10月30日公布三季度實際GDP數(shù)據(jù)。
目前美國聯(lián)邦政府“停擺”已進入第四周。安聯(lián)研究估算，這可能已導(dǎo)致美國第四季度年化國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速下降0.45個百分點。這還將導(dǎo)致關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失，加劇了美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
美股財報季的重頭戲
下周將是美股財報季最繁忙的一周，預(yù)計有超過170家公司發(fā)布業(yè)績，其中包括，微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta——所謂“科技七巨頭”中的五家。
Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：“從現(xiàn)在到年底，最具影響力的因素將是這些大型科技公司的財報。它們面臨的市場預(yù)期門檻非常高?！?/p>
其中，蘋果計劃于10月30日美股盤后發(fā)布最新季度財報。分析師一致預(yù)期，該季度蘋果預(yù)計每股收益為1.76美元，營收預(yù)計為1017.1億美元，新款iPhone 17引發(fā)的預(yù)售熱潮與其在中國市場的回暖表現(xiàn)或?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注的焦點。
關(guān)于谷歌母公司Alphabet的業(yè)績，美國銀行預(yù)計，Alphabet第三季度的收益和每股收益分別為860億美元、2.17美元，而市場預(yù)期為850億美元、2.29 美元。
另外，美國銀行還預(yù)計，亞馬遜第三季度營收為1792億美元，較市場預(yù)期的1777億美元高出1%；預(yù)計亞馬遜云服務(wù)（AWS）第三季度將貢獻營收323億美元，同比增長17.7%，與市場預(yù)期基本持平。
市場預(yù)期，盡管“科技七巨頭”的利潤增速將收窄，但仍顯著高于美股整體水平。LSEG高級研究員Tajinder Dhillon預(yù)計，“科技七巨頭”本季利潤增長16.6%，而其他標普500指數(shù)成份股公司為8.1%。
這些科技巨頭也是人工智能行業(yè)的核心參與者，而AI熱潮正是近幾年股市上漲的主要動力之一。
其他計劃于下周公布財報的巨頭還包括，醫(yī)保巨頭聯(lián)合健康、制藥巨頭禮來、兩大石油巨頭埃克森美孚、雪佛龍，以及支付巨頭Visa和萬事達。
校對：許欣
