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王一鳴
2025-10-25 07:49
10月24日，寧波精達(dá)（603088.SH）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收5.49億元，歸母凈利潤7587.89萬元。整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖不亮眼，但部分業(yè)務(wù)已體現(xiàn)出良好的訂單增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，加速推進(jìn)數(shù)據(jù)中心換熱設(shè)備、機(jī)器人零部件等新興業(yè)務(wù)場(chǎng)景布局，推動(dòng)在手訂單大增，后續(xù)有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。
開辟換熱器應(yīng)用新場(chǎng)景，訂單持續(xù)增長(zhǎng)
公司作為國內(nèi)換熱器設(shè)備龍頭，在空調(diào)換熱器裝備方面研發(fā)有GC系列空調(diào)翅片生產(chǎn)線，微收縮、多工位脹管機(jī)，冷凝器折彎設(shè)備，各種管端設(shè)備等整套換熱器生產(chǎn)設(shè)備，與眾多世界企業(yè)品牌建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，包括松下、美的、奧克斯等，具備深厚的技術(shù)積累與研發(fā)優(yōu)勢(shì)。
公司在散熱方面長(zhǎng)期的技術(shù)積累為公司拓展新業(yè)務(wù)方向提供了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司裝備可生產(chǎn)的數(shù)據(jù)中心散熱換熱產(chǎn)品能夠覆蓋機(jī)房外、機(jī)房?jī)?nèi)、機(jī)柜服務(wù)器等多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。在AI算力需求日益提升的背景下，市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)密度有著更高要求，使得單機(jī)組散熱壓力提升，倒逼數(shù)據(jù)中心進(jìn)行散熱升級(jí)。據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)，公司在下游暖通領(lǐng)域、冷凍冷藏、數(shù)據(jù)中心等市場(chǎng)應(yīng)用積極影響下，換熱裝備訂單同比增長(zhǎng)61.9%。同時(shí)，公司高速精密壓機(jī)三季度訂單環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，整體產(chǎn)品訂單同比增長(zhǎng)23%。
下游訂單的旺盛需求，具體體現(xiàn)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，年初至今，公司合同負(fù)債持續(xù)增長(zhǎng)，從去年末的2.81億元提升至今年半年報(bào)的3.20億元。至三季度，合同負(fù)債進(jìn)一步提升至3.88億元。與此同時(shí)，存貨的顯著增長(zhǎng)印證了公司正積極備戰(zhàn)下游訂單。數(shù)據(jù)顯示，年初以來，公司存貨項(xiàng)目從2024年末的3.90億元增長(zhǎng)至6月末的4.47億元，三季度末進(jìn)一步提升至5.37億元。隨著后續(xù)訂單陸續(xù)交付兌現(xiàn)，公司業(yè)績(jī)也有望觸底回升。
卡位機(jī)器人賽道，打造業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)極
公司除發(fā)揮傳統(tǒng)換熱器領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)外，也在積極布局智能機(jī)器人賽道。公司結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提前卡位微通道、精密模具等機(jī)器人零部件領(lǐng)域，有望為公司開啟第二增長(zhǎng)空間。高盛研究顯示，預(yù)計(jì)到2035年全球人形機(jī)器人出貨量將達(dá)140萬臺(tái)，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模380億美元。相較于傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人，人形機(jī)器人對(duì)于模具精度、散熱方面都有更高要求。
3月份，公司合資成立德國精達(dá)肖拉公司，整合微通道裝備技術(shù)，具有明顯的技術(shù)裝備優(yōu)勢(shì)和先發(fā)卡位優(yōu)勢(shì)，與包括三花、銀輪等客戶保持長(zhǎng)期合作。5月份，公司對(duì)無錫微研完成并購，進(jìn)一步向精密模具和相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)延伸，實(shí)現(xiàn)向定制化成形技術(shù)及裝備綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃。據(jù)報(bào)道，公司董事會(huì)第十八次會(huì)議審議通過了注冊(cè)寧波精達(dá)成形科技有限公司的議案，并且正在同無錫微研和德國肖拉積極促進(jìn)銷售業(yè)務(wù)整合，互派業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，一方面推動(dòng)公司出海戰(zhàn)略，另一方面推動(dòng)公司向機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域邁步。
前三季度，公司受內(nèi)外雙重壓力影響，業(yè)績(jī)較前期有所下滑，但通過拓展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在新場(chǎng)景中的應(yīng)用，訂單數(shù)增長(zhǎng)明顯，使得公司營收能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力獲得進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，公司正加速在機(jī)器人零部件領(lǐng)域的布局，為后續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。
訂單的持續(xù)催化，疊加相關(guān)并購整合的發(fā)力，公司業(yè)績(jī)有望觸底回升，開啟新一輪的增長(zhǎng)趨勢(shì)。（CIS）
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