證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-10-25 07:49
本周，A股穩(wěn)步走強，上證指數(shù)再創(chuàng)10年新高，上證50創(chuàng)三年多新高，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅高達8.05%，為年內(nèi)第2大周漲幅，科創(chuàng)50亦大漲7.27%，為年內(nèi)第3大周漲幅。周成交8.98萬億元，跌破10萬億元大關(guān)，創(chuàng)2個月來新低（完整周，下同）。
融資客本周活躍度也有所下降，期間融資買入7659億元，償還7448億元，均跌破萬億元創(chuàng)3個月新低，全周融資凈買入211億元，融資余額2.45萬億元，為歷史次高。電子行業(yè)本周獲得逾82億元融資凈買入，通信行業(yè)獲得逾34億元凈買入，機械設(shè)備行業(yè)獲得逾22億元凈買入。有色金屬行業(yè)則被融資凈賣出逾14億元，汽車、鋼鐵、家用電器等行業(yè)也被凈賣出超億元。
另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，電子行業(yè)本周獲得逾674億元主力資金凈流入，遠遠超過其他行業(yè)，近20個交易日合計獲得逾1065億元凈流入，也是唯一破千億的行業(yè)。機械設(shè)備、電力設(shè)備、通信三個行業(yè)本周也均獲得超200億元凈流入，計算機、汽車、建筑裝飾三個行業(yè)則獲得逾百億元凈流入。僅食品飲料一個行業(yè)本周遭主力資金凈流出逾20億元。
本周市場熱點輪動較快，前半周，以銀行為首的高股息股受到市場追捧，特別是農(nóng)業(yè)銀行，日K線一度連續(xù)14日收陽，股價連創(chuàng)歷史新高。截至10月24日收盤，農(nóng)業(yè)銀行為銀行板塊唯一一只股價在凈資產(chǎn)以上的個股，也是唯一一只動態(tài)市盈率超過10倍的銀行股。
后半周，科技股王者歸來，航天裝備、量子科技、芯片、機器人等板塊輪番走強，普冉股份、香農(nóng)芯創(chuàng)、江波龍、佰維存儲等批量創(chuàng)歷史新高（復權(quán)）。值得一提的是，AI芯片龍頭寒武紀本周大漲逾22%，截至10月24日收盤價超過貴州茅臺，成為A股股價最高個股。
消息面，二十屆四中全會本周審議通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（下稱《建議》），提出打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，將催生數(shù)個萬億元級甚至更大規(guī)模的市場。
《建議》還提出，前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點。
《建議》明確將加強原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。完善新型舉國體制，全鏈條推動集成電路、工業(yè)母機、高端儀器等重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破。突出國家戰(zhàn)略需求，部署實施一批國家重大科技任務(wù)。加強基礎(chǔ)研究戰(zhàn)略性、前瞻性、體系化布局，加大長期穩(wěn)定支持。強化科學研究、技術(shù)開發(fā)原始創(chuàng)新導向，產(chǎn)出更多標志性原創(chuàng)成果。
展望后市，招商證券指出，復盤前四次五年規(guī)劃市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，會議前大盤風格相對占優(yōu)，會議后小盤風格顯著走強。會議后一周至兩周，中證1000平均收益達6%，整體表現(xiàn)優(yōu)于大盤指數(shù)。從本次全會公報來看，建議重點關(guān)注“航天強國”戰(zhàn)略下涉及航空航天相關(guān)賽道（如商業(yè)航天等），以及海洋相關(guān)賽道（如深?？萍嫉龋?。
東興證券表示，A股市場延續(xù)慢牛格局。建議重點配置大科技板塊，從短期市場來看，隨著三季報逐步披露，市場重心有望回歸業(yè)績層面，有業(yè)績支撐的科技股有望持續(xù)走強，尤其是與自主可控相關(guān)板塊有望成為市場核心板塊。同時，在未來一到兩個季度，消費板塊將迎來轉(zhuǎn)機，可以逢低配置。
