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Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，權(quán)益市場走強(qiáng)，共有53只公募基金（僅統(tǒng)計(jì)主代碼）凈值增長率超100%。其中，永贏科技智選混合發(fā)起A、匯添富香港優(yōu)勢精選混合（QDII）（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）A、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起A表現(xiàn)尤為突出，分別以194.49%、161.10%、140.86%的凈值增長率摘得前三甲，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

從已披露的公募基金三季報(bào)來看，這些績優(yōu)基金普遍聚焦科技、創(chuàng)新藥等賽道，調(diào)倉動作精準(zhǔn)，基金經(jīng)理對核心領(lǐng)域的長期邏輯持樂觀態(tài)度。

高集中度策略顯效

作為前三季度的“冠軍基”，永贏科技智選混合發(fā)起A憑借對科技賽道的高行業(yè)集中度策略表現(xiàn)良好。10月22日披露的三季報(bào)顯示，該基金前十大持倉股集中于全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)，涵蓋光通信（CPO）、PCB等重點(diǎn)領(lǐng)域，投資風(fēng)格明確，行業(yè)集中度較高。截至三季度末，該基金保持高倉位運(yùn)作，股票倉位達(dá)91.59%，前三大重倉股分別為新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信，該基金對這三只個(gè)股的持倉市值均超過10億元。

從永贏科技智選混合發(fā)起A持倉情況來看，截至三季度末，生益科技、瀾起科技、仕佳光子躋身該基金前十大重倉股，持倉市值分別為9.19億元、6.35億元、5.24億元。同時(shí)，太辰光、滬電股份、天孚通信均獲大幅加倉，較二季度末加倉幅度分別為642.80%、502.17%、347.47%，目前持倉市值在6億元至10億元區(qū)間。

值得一提的是，永贏科技智選混合發(fā)起A出色的業(yè)績表現(xiàn)也吸引了大量資金涌入。該基金資產(chǎn)凈值從二季度末的11.66億元增長至三季度末的115.21億元；份額方面，從二季度末的7億份增長至三季度末的34.66億份。

除了科技賽道，醫(yī)藥板塊在前三季度也表現(xiàn)出色。長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A前三季度凈值增長率達(dá)102.02%，位列全市場第45位，躋身“翻倍基”行列。截至三季度末，該基金股票倉位為82.18%，前三大重倉股為信達(dá)生物、三生制藥、熱景生物。同時(shí)，舒泰神、中國生物制藥新進(jìn)其前十大重倉股，持倉市值均超1億元?；鹨?guī)模方面，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A則從二季度末的11.32億元增長至三季度末的17.90億元。

投資者需理性投資

對于部分績優(yōu)基金的高行業(yè)集中度策略，晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩向《證券日報(bào)》記者表示，多只績優(yōu)基金采取了“押注式”的投資風(fēng)格，實(shí)際基于基金經(jīng)理對特定產(chǎn)業(yè)趨勢的深度研判，其高收益與高風(fēng)險(xiǎn)呈強(qiáng)綁定關(guān)系，即在行業(yè)景氣度向上時(shí)能充分享受貝塔收益，但若行業(yè)邏輯生變或出現(xiàn)“黑天鵝”事件，凈值波動也會顯著大于均衡配置風(fēng)格的基金。

孫珩進(jìn)一步表示，建議普通投資者要理性認(rèn)知這類基金的業(yè)績屬性。“一方面要避免僅因短期高收益盲目跟風(fēng)，需穿透業(yè)績看背后的行業(yè)邏輯是否可持續(xù)、基金經(jīng)理的投研能力是否適配該領(lǐng)域。另一方面要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力決策，若選擇配置，也應(yīng)將其作為組合中的彈性配置而非核心倉位，同時(shí)控制倉位占比，通過與均衡風(fēng)格、防御風(fēng)格基金搭配，平衡整體組合風(fēng)險(xiǎn)。”

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)主動權(quán)益基金與被動指數(shù)基金將呈現(xiàn)“被動主導(dǎo)、主動精進(jìn)”的格局。其中，被動指數(shù)基金因費(fèi)率低、透明度高，將成為長線配置的基石，規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大；主動基金則需從“廣撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“深挖洞”，在云計(jì)算、創(chuàng)新藥等賽道通過深度研究獲取阿爾法收益。