證券時報網(wǎng)
吳永芳
2025-09-10 14:43
近日，又一家券商因承銷債券違約，被投資者訴上法庭。
國都證券日前收到福州市中級人民法院的告知書，因“20福晟01”債券違約，五礦國際信托將債券發(fā)行人福建福晟集團(tuán)有限公司（簡稱“福晟集團(tuán)”）及主承銷商國都證券告上法庭，索賠4.75億元。
自“五洋債”之后，越來越多的債券欺詐發(fā)行案例中，投資者開始追究中介機(jī)構(gòu)的連帶賠償責(zé)任，其中不乏涉案金額巨大的情況。監(jiān)管層和司法機(jī)構(gòu)近年來亦明顯強(qiáng)化了對中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的追究，體現(xiàn)了從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)執(zhí)法的政策導(dǎo)向。
索賠額高達(dá)4.75億元
日前，福州市中級人民法院清算與破產(chǎn)審判庭已依法受理原告五礦國際信托與被告國都證券、許幼農(nóng)、潘偉明、郭陽春、第三人福晟集團(tuán)的證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案。
2020年6月，福晟集團(tuán)非公開發(fā)行規(guī)模10億元、期限2年的公司債券“20福晟01”，票面利率7.50%。
五礦國際信托代表其管理的信托計劃于2020年6月29日購入該債券4億元。2022年6月，債券持有人會議通過議案，同意調(diào)整本息兌付安排，約定此展期不構(gòu)成違約。2022年11月22日，福晟集團(tuán)未能按展期協(xié)議支付利息。
于是在2023年2月，債券持有人會議宣布案涉?zhèn)铀俚狡冢蟾ｊ杉瘓F(tuán)立即清償全部債券本金及全部未支付的利息。但發(fā)行人福晟集團(tuán)至今未履行兌付義務(wù)，導(dǎo)致本案訴訟。
五礦國際信托請求判令四被告就“20福晟01”投資損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。暫計算至2025年6月22日，原告投資損失包括本金損失4億元、違約前的利息損失1500萬元、違約后的利息損失6000萬元以及購入傭金4萬元。再加上30萬元律師費和全部訴訟費用，訴訟請求金額超過4.75億元。
據(jù)天眼查信息，福晟集團(tuán)目前共有5條失信被執(zhí)行人信息、33條被執(zhí)行人信息且累計金額高達(dá)90億元、3條限制消費令，以及540條相關(guān)股權(quán)凍結(jié)信息。
主承銷商被訴連帶賠償
在本案中，五礦國際信托請求保薦機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等其他機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員承擔(dān)連帶責(zé)任。
五礦國際信托認(rèn)為，國都證券作為主承銷商，在相關(guān)募集說明書中承諾，己對募集說明書進(jìn)行了核查，確認(rèn)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。但“其未盡勤勉義務(wù)，以致于未能發(fā)現(xiàn)巨額債務(wù)違約和重大訴訟”，因此應(yīng)當(dāng)對其投資損失承擔(dān)連帶責(zé)任。
針對上述訴訟，國都證券表示，公司目前整體經(jīng)營情況正常，上述事項目前暫未對公司經(jīng)營、財務(wù)產(chǎn)生重大不良影響。后續(xù)將積極應(yīng)訴，爭取協(xié)商解決相關(guān)糾紛。
在2025年中報中，國都證券披露其承銷的“19成龍01”同樣陷入證券虛假陳述責(zé)任糾紛。相關(guān)債券持有人要求發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，其中訴訟請求賠償超過1000萬元的案件合計金額為5088.26萬元。
今年上半年，國都證券實現(xiàn)營業(yè)收入7.49億元，同比下降4.42%；凈利潤3.60億元，同比下降7.70%。其中歸屬于母公司股東的凈利潤為3.58億元，同比下降8.10%，主要因公允價值變動收益下降。這也意味著，若國都證券在相關(guān)債券違約案中被判承擔(dān)較大賠償責(zé)任，或?qū)ζ湮磥碛麕磔^大壓力。
券商擔(dān)責(zé)如何判定？
自2021年“五洋債”案開創(chuàng)先河后，中介機(jī)構(gòu)因債券違約被追究連帶責(zé)任的情況越來越多。從過往案例看，身為主承銷商的券商往往很難獨善其身，需要承擔(dān)相應(yīng)的連帶賠償責(zé)任，甚至部分券商因相關(guān)債券違約訴訟，計提了大額負(fù)債。
例如，“16寧遠(yuǎn)高”違約案中，國融證券作為主承銷商和受托管理人被投資者作為被告之一訴至法院。2023年11月，銀川中院一審判決，國融證券對案涉?zhèn)鶆?wù)本金1287.2萬元在10%的范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，即承擔(dān)128.72萬元。
2021年9月，浙江高院對“五洋債案”做出終審判決：五洋建設(shè)董事長陳志樟、德邦證券、大信會計師事務(wù)所承擔(dān)487名自然人投資者合計7.4億元債務(wù)本息的連帶賠償責(zé)任，律所和評級公司分別在5%和10%范圍內(nèi)承擔(dān)上述債務(wù)的連帶賠償責(zé)任。
不過，金杜律師事務(wù)所在《關(guān)于債券虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件審理的觀察與思考》一文中提到，從實務(wù)經(jīng)驗來看，投資者因希望獲償債券本息而有動力提起虛假陳述訴訟。但需要注意的是，泛化認(rèn)定虛假陳述行為對已經(jīng)違約、破產(chǎn)的債券發(fā)行人來說并無實質(zhì)影響，卻很可能導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)所在行業(yè)不堪重負(fù)。
其強(qiáng)調(diào)，“精準(zhǔn)問責(zé)”的制度導(dǎo)向正在債券虛假陳述案件中得以充分貫徹。如在康得債案中，人民法院認(rèn)定對于財務(wù)數(shù)據(jù)的核查，不應(yīng)要求承銷機(jī)構(gòu)承擔(dān)過重的義務(wù)，進(jìn)而涉案承銷機(jī)構(gòu)獲得免責(zé)機(jī)會。又如在大連機(jī)床案、山東勝通案中，人民法院均摒棄“一刀切”的全額連帶責(zé)任做法，轉(zhuǎn)而審慎判斷各主體的賠償責(zé)任。
排版：楊喻程
校對：李凌鋒
