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最新數(shù)據(jù)顯示，8月份受基數(shù)走高影響和食品價(jià)格拖累，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）走弱，但與工業(yè)品價(jià)格相關(guān)指標(biāo)改善，表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)供需關(guān)系改善。

具體來(lái)看，8月CPI同比下降0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第四個(gè)月擴(kuò)大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

接受券商中國(guó)記者采訪的市場(chǎng)人士認(rèn)為，核心CPI漲幅連續(xù)擴(kuò)大釋放物價(jià)運(yùn)行積極信號(hào)，但CPI較長(zhǎng)時(shí)間在0值附近運(yùn)行，后續(xù)物價(jià)表現(xiàn)改善還需要持續(xù)提振居民消費(fèi)需求。

食品價(jià)格等拖累CPI同比、環(huán)比表現(xiàn)

8月份，CPI同比下降0.4%。其中，食品價(jià)格下降4.3%，非食品價(jià)格上漲0.5%。1—8月平均，CPI比上年同期下降0.1%。

對(duì)于CPI同比由平轉(zhuǎn)降，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，這主要是上年同期對(duì)比基數(shù)走高疊加當(dāng)月食品價(jià)格漲幅低于季節(jié)性水平所致。

從翹尾看，上年價(jià)格變動(dòng)對(duì)當(dāng)月CPI同比的翹尾影響約為下拉0.9個(gè)百分點(diǎn)，下拉影響比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。

分類別看，食品價(jià)格拖累明顯。8月食品價(jià)格同比下降4.3%，降幅比上月擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI同比的下拉影響比上月增加約0.51個(gè)百分點(diǎn)，高于CPI同比降幅。豬肉、鮮菜、雞蛋和鮮菜等四項(xiàng)對(duì)CPI同比的下拉影響比上月增加約0.47個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，豬肉、雞蛋、鮮果價(jià)格變動(dòng)均弱于季節(jié)性。

“在剔除短期性、超季節(jié)性、非趨勢(shì)性的食品價(jià)格影響后，8月份CPI同比可回到正增長(zhǎng)區(qū)間?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟對(duì)記者表示。

核心CPI漲幅連續(xù)擴(kuò)大釋放物價(jià)運(yùn)行積極信號(hào)

8月份，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟認(rèn)為，這是擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策持續(xù)顯效的體現(xiàn)。龐溟表示，與核心CPI相關(guān)的數(shù)據(jù)指標(biāo)走勢(shì)還體現(xiàn)了全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)深入推進(jìn)、對(duì)企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的治理力度進(jìn)一步加大，社會(huì)需求持續(xù)回暖、物價(jià)運(yùn)行信號(hào)更加積極。

光大證券研究所分析師劉星辰表示，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲主要受三方面因素帶動(dòng)。一是，受黃金價(jià)格上漲帶動(dòng)金飾品和鉑金飾品價(jià)格漲幅擴(kuò)大；二是，7月以來(lái)，整治低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)背景下，家電、汽車行業(yè)逐步停止價(jià)格戰(zhàn)，家用器具價(jià)格環(huán)比連續(xù)兩個(gè)月上漲，交通工具價(jià)格則連續(xù)兩個(gè)月企穩(wěn)；三是，居民服務(wù)消費(fèi)需求釋放，帶動(dòng)文娛耐用消費(fèi)品價(jià)格上漲。

8月份，除食品煙酒以外的七大類消費(fèi)品價(jià)格同比六漲一降。其中，其他用品及服務(wù)、衣著、生活用品及服務(wù)價(jià)格分別上漲8.6%、1.8%和1.8%，教育文化娛樂(lè)、醫(yī)療保健、居住價(jià)格分別上漲1.0%、0.9%和0.1%；交通通信價(jià)格下降2.4%。

CPI走勢(shì)改善更多依賴居民消費(fèi)需求

8月份，PPI同比降幅收窄，這是今年3月份以來(lái)首次收窄；環(huán)比結(jié)束連續(xù)八個(gè)月下行走勢(shì)，由降轉(zhuǎn)平。

董莉娟表示，除受上年同期對(duì)比基數(shù)走低影響外，我國(guó)加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，一些行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。一是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄；二是發(fā)展新動(dòng)能穩(wěn)步成長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比回升；三是升級(jí)類消費(fèi)需求增加拉動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格同比上漲。

PPI通常被看作CPI的先行指標(biāo)，即PPI一般先于CPI表現(xiàn)出價(jià)格變化。對(duì)于8月PPI表現(xiàn)是否意味著PPI會(huì)先于CPI觸底，劉星辰認(rèn)為，目前PPI改善的領(lǐng)域更多集中在原材料和工業(yè)品領(lǐng)域，如煤炭、鋼鐵、光伏等，與居民消費(fèi)領(lǐng)域關(guān)聯(lián)度不高，在當(dāng)前終端需求不足的背景下，上游價(jià)格上漲對(duì)下游影響程度相對(duì)有限，CPI回升更多依賴于居民消費(fèi)需求的改善。

排版：王璐璐

校對(duì)：趙燕