證券時報
2025-08-16 21:22
事關(guān)加密貨幣，美聯(lián)儲宣布重大行動。
美東時間8月15日，美聯(lián)儲宣布，正式取消一項名為“新型活動監(jiān)督計劃”的項目，該計劃原本專門用于監(jiān)管銀行在加密貨幣和金融科技領(lǐng)域的相關(guān)活動。美聯(lián)儲表示，今后將把這部分監(jiān)管工作納入常規(guī)銀行監(jiān)管體系中。
另外，投資者正高度關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策動向。美國芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（2025年FOMC票委）在最新的采訪中表示，本周通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，關(guān)稅不確定性令其在是否降息問題上猶豫。但目前金融市場對美聯(lián)儲即將降息的預(yù)期仍然高漲，利率互換交易員認為9月份降息的可能性高達92%。
美聯(lián)儲宣布：關(guān)閉
美東時間8月15日，美聯(lián)儲發(fā)布公告稱，已關(guān)閉其在2023年設(shè)立的“新型活動監(jiān)督計劃”（Novel Activities Supervision Program），該計劃原部分職能是加強銀行業(yè)的加密貨幣業(yè)務(wù)監(jiān)管。
美聯(lián)儲理事會在聲明中表示：“自從理事會啟動對銀行業(yè)某些加密和金融科技活動的監(jiān)管計劃以來，理事會已加深了對這些活動、相關(guān)風(fēng)險和銀行風(fēng)險管理做法的理解。因此，理事會正把這些知識以及對這些活動的監(jiān)管整合回標準監(jiān)管流程，并撤銷2023年發(fā)布、創(chuàng)設(shè)該計劃的監(jiān)管信函?！?/p>
“新型活動監(jiān)督計劃”原本專門用于加強對其監(jiān)管銀行涉及數(shù)字資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)活動的監(jiān)管。
該計劃是在美聯(lián)儲副主席巴爾（Michael Barr）任內(nèi)設(shè)立的，他是由時任美國總統(tǒng)拜登任命的監(jiān)管負責(zé)人。
出臺背景是2023年爆發(fā)的美國銀行業(yè)危機。三家與加密貨幣產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切的美國銀行——硅谷銀行（SVB）、銀門銀行（Silvergate Bank）和簽名銀行（Signature Bank）相繼倒閉。美聯(lián)儲認為，需要更加密切地關(guān)注創(chuàng)新且未經(jīng)充分驗證的技術(shù)可能對銀行體系帶來的風(fēng)險。
“新型活動監(jiān)督計劃”的重點包括：加密資產(chǎn)托管、以加密貨幣為抵押的貸款、協(xié)助進行數(shù)字資產(chǎn)交易、穩(wěn)定幣和美元代幣的發(fā)行，以及使用分布式賬本技術(shù)（如區(qū)塊鏈）開展的項目，這些項目“可能對金融系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響”，包括證券及其他資產(chǎn)的代幣化。
當(dāng)然，最新要求只是簡化了銀行業(yè)從事加密業(yè)務(wù)的合規(guī)流程，諸如反洗錢、消費者保護等核心監(jiān)管原則并沒有發(fā)生改變。在此之前，加密產(chǎn)業(yè)一直指責(zé)美國監(jiān)管機構(gòu)刻意“阻斷”他們與銀行業(yè)的聯(lián)系。
什么信號？
美媒評論稱，美聯(lián)儲此舉延續(xù)了近期美國監(jiān)管機構(gòu)擁抱加密行業(yè)的趨勢。
自特朗普總統(tǒng)開啟第二任期以來，美國政治環(huán)境對加密貨幣日益友好，特朗普政府一直推動將美國打造為“全球加密貨幣之都”。
今年4月，美聯(lián)儲撤銷了早前的一項監(jiān)管指引，該指引曾要求銀行在開展任何加密業(yè)務(wù)前，必須獲得政府監(jiān)管機構(gòu)的批準。與此同時，美國其他兩家聯(lián)邦銀行監(jiān)管機構(gòu)——貨幣監(jiān)理署（OCC）和聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）也同步廢除了相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)定，改為允許銀行在現(xiàn)有風(fēng)險管理框架下，自主決定是否開展加密業(yè)務(wù)。
此次美聯(lián)儲的最新舉措正值美國監(jiān)管機構(gòu)7月發(fā)布新指南，說明銀行如何提供加密資產(chǎn)托管服務(wù)。美聯(lián)儲還在6月宣布，不再將“聲譽風(fēng)險”（Reputation Risk）作為銀行審查的一部分，一些批評者指出，這項風(fēng)險評估曾迫使一些銀行停止與數(shù)字資產(chǎn)公司開展業(yè)務(wù)。
美聯(lián)儲官員最新發(fā)聲
美國芝加哥聯(lián)儲主席奧斯坦·古爾斯比最新表示，本周的通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，加上關(guān)稅不確定性揮之不去，令他在是否降息的問題上有所猶豫。
美東時間8月15日，古爾斯比在采訪中表示，他仍希望在9月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前，看到更多有說服力的數(shù)據(jù)。今年，古爾斯比是FOMC的輪值票委。
他指出，本周公布的消費者價格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）報告讓他對通脹前景“略感不安”，因為服務(wù)價格“看起來不會是暫時性的”，而且“正在抬頭”。
最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月PPI環(huán)比上升0.9%，上一次達到0.9%還是在2022年的5月和6月；服務(wù)業(yè)通脹是推動PPI上漲的主要因素，環(huán)比上漲了1.1%，創(chuàng)下2022年3月以來的最大漲幅。
另外，周五公布的密歇根大學(xué)8月份的初步報告顯示，美國消費者信心指數(shù)自4月以來首次下滑、從五個月高點滑落，長短期通脹預(yù)期均上升，反映出人們對關(guān)稅政策影響的持續(xù)擔(dān)憂。
古爾斯比說道：“我覺得我們至少還需要再來一份通脹報告，才能判斷我們是否還走在‘黃金路徑’上?！?/p>
舊金山聯(lián)儲行長Mary Daly稱，盡管美聯(lián)儲在9月的會議上可能不需要大幅降息，但她仍然認為今年降息兩次是合適的?！案鶕?jù)經(jīng)濟狀況，采取一系列更加漸進的舉措——我認為這是合適的做法，”Daly在接受《福克斯商業(yè)》采訪時表示。“當(dāng)然，我們會等待數(shù)據(jù)，也許會少一些，也許會多一些，但我認為最終降息兩次仍是比較合理的預(yù)測，”Daly補充道。
雖然CPI和PPI報告都未顯示出特朗普關(guān)稅帶來的、顯著直接的影響，但許多經(jīng)濟學(xué)家認為，美國的進口關(guān)稅正逐漸滲透到數(shù)據(jù)中，并將在未來數(shù)月顯現(xiàn)。
目前，金融市場幾乎已經(jīng)斷定，美聯(lián)儲將在9月議息會議上降息25個基點。利率互換交易員認為9月份降息的可能性高達92%。
但后續(xù)的貨幣政策路徑存在分歧，芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，今年10月再次降息的概率為55%，12月進行第三次降息的概率僅為43%。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：劉珺宇
校對：劉榕枝
