期貨日報
韓樂
2025-08-16 07:55
當(dāng)?shù)貢r間8月13日，加密貨幣交易所運營商和媒體公司Bullish正式登陸紐約證券交易所。
其發(fā)行價定為37美元，融資規(guī)模達11億美元，但開盤瞬間沖高至90美元，漲幅達143%，盤中最高觸及118美元，漲幅突破200%。盡管尾盤漲幅收窄，收盤價仍鎖定68美元，首日漲幅達83.78%，市值從發(fā)行時的54億美元躍升至99.4億美元。這一表現(xiàn)遠超傳統(tǒng)IPO首日20%—30%的理想漲幅標(biāo)準(zhǔn)，成為2025年美股最亮眼的加密資產(chǎn)類新股之一。
Bullish由紐約證券交易所前總裁湯姆·法利（Tom Farley）掌舵，并獲硅谷投資教父彼得·蒂爾（Peter Thiel）支持，定位為“機構(gòu)級加密交易所”，主打去中心化金融協(xié)議與中心化安全體系的融合。
除自主交易平臺Bullish Exchange外，2023年收購的加密權(quán)威媒體CoinDesk成為旗下獨立子公司，形成“數(shù)據(jù)+交易”的雙引擎模式。自2021年推出至今年3月，平臺累計交易量已突破1.25萬億美元，日均交易量達26億美元，主要客戶為量化基金及對沖基金。
法利在上市后直言：“加密貨幣的上一輪增長由散戶驅(qū)動，而現(xiàn)在機構(gòu)浪潮已經(jīng)到來?！?/p>
事實上，Bullish早在2021年加密貨幣牛市期間便計劃通過SPAC（特殊目的收購公司）合并上市，估值約90億美元，但因2022年虛擬貨幣交易平臺FTX崩盤引發(fā)的行業(yè)寒冬而折戟。
Bullish如今的成功恰逢天時地利：政策面上，特朗普政府大力扶持加密產(chǎn)業(yè)，今年7月簽署的《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》（即《天才法案》）為行業(yè)注入強心劑，Bullish更成為法案后首家上市的加密公司；市場面上，比特幣于上市當(dāng)日突破12.4萬美元歷史新高；行業(yè)熱潮亦持續(xù)升溫，“穩(wěn)定幣第一股”Circle今年6月上市首日大漲168%，Galaxy Digital轉(zhuǎn)板納斯達克、eToro完成54億美元IPO，BitGo與Gemini緊隨其后提交申請，形成“加密IPO浪潮”。
Bullish火爆源于機構(gòu)投資者的強力護航。發(fā)行前，Bullish的認(rèn)購倍數(shù)超過20倍，迫使公司兩度上調(diào)發(fā)行區(qū)間，從最初的28美元—31美元提至32美元—33美元，最終定價37美元，較初始區(qū)間溢價超32%。更關(guān)鍵的是，貝萊德子公司與“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK基金明確承諾認(rèn)購高達2億美元的基石投資，凸顯華爾街對加密交易平臺的戰(zhàn)略押注。摩根大通、杰富瑞和花旗共同主導(dǎo)了此次發(fā)行，進一步強化了市場信心。
Bullish的資產(chǎn)儲備為其估值提供了硬支撐。截至6月末，公司持有2.43萬枚比特幣及1.26萬枚以太坊，加上現(xiàn)金與穩(wěn)定幣等流動資產(chǎn)總值超34億美元。
