證券時報
陳霞昌
2025-08-04 23:31
周一，美股市場集體反彈，納指漲1.60%，標普500指數(shù)漲超1%。個股方面，微軟、谷歌、特斯拉漲超2%，蘋果、英偉達漲近2%。此外，網(wǎng)絡基礎設施公司CommScope的股價一度暴漲超80%。
當前，市場對美聯(lián)儲降息的預期升溫。瑞銀的策略師表示，美聯(lián)儲可能會在未來幾個月降息，部分抵消關稅的負面影響。由于明年盈利前景強勁，接下來如果美股下跌，可能是買入機會。摩根士丹利的策略師也表示，投資者應將回調(diào)視為買入機會，因為今年晚些時候會有一個強勁的降息周期。
全線大漲
北京時間8月4日晚間，美股三大指數(shù)高開高走，截至發(fā)稿，道指漲0.93%，納指漲1.60%，標普500指數(shù)漲1.16%。
CommScope盤中一度暴漲近85%，現(xiàn)漲78%。消息面上，CommScope周一宣布，公司已與安費諾達成最終協(xié)議，擬以105億美元的現(xiàn)金將公司旗下連接和電纜解決方案（CCS）部門出售給安費諾。在償還所有債務、贖回全球投資公司凱雷（CG）持有的所有優(yōu)先股并對剩余業(yè)務增加適度杠桿后，公司將擁有大量多余的現(xiàn)金。公司預計將在擬議交易結束后60至90天內(nèi)將多余現(xiàn)金作為股息分配給股東。據(jù)悉，CommScope是一家全球性的基礎設施解決方案提供商，專注于通信、數(shù)據(jù)中心和娛樂網(wǎng)絡。
安費諾表示，上述交易擴大了公司在快速增長的IT數(shù)據(jù)通信市場中的互連產(chǎn)品能力，特別是為人工智能和其他數(shù)據(jù)中心應用增加了光纖互連產(chǎn)品，并進一步豐富了公司在通信網(wǎng)絡和工業(yè)市場中廣泛的光纖和其他互連產(chǎn)品解決方案組合。
美股大型科技股多數(shù)上漲，截至發(fā)稿，谷歌漲近3%，微軟漲超2%，蘋果、英偉達、臉書漲近2%。其他個股方面，Spotify漲超7%，公司計劃從9月起將上調(diào)部分地區(qū)的用戶訂閱費。
另外，特斯拉漲超2%。特斯拉8月4日提交的美國證券交易委員會文件顯示，當?shù)貢r間8月3日，特斯拉批準向馬斯克授予9600萬股限制性股票獎勵，按上周五收盤價302.63美元/股計算，這些股票價值約290億美元。據(jù)悉，馬斯克將按每股23.34美元的價格購買已獲授股票。
中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲1.3%。新東方、金山云漲近4%，嗶哩嗶哩、小鵬汽車漲超3%。小鵬汽車此前披露，7月共交付智能電動汽車36717輛，同比增長229%，公司已經(jīng)連續(xù)第九個月交付量超過3萬輛。截至2025年7月，小鵬汽車的累計總交付量超過80萬輛。
降息預期升溫
當前，美聯(lián)儲降息預期大幅升溫。北京時間8月4日晚間，芝商所“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，美聯(lián)儲在9月會議上降息的可能性已提升至85%。
盡管通脹仍偏高，但就業(yè)數(shù)據(jù)明顯指向疲軟，鴿派正蠢蠢欲動。美聯(lián)儲理事沃勒和鮑曼上周已支持降息，并警告稱央行可能已落后于形勢。7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，更多美聯(lián)儲官員可能會認同這一觀點。若9月5日公布的下一份就業(yè)數(shù)據(jù)再不及預期，那么美聯(lián)儲降息幾乎是必然之事，即便關稅暫時推高通脹，10月和12月繼續(xù)降息的概率也隨之上升。
分析人士指出，美國勞動力市場正迅速失去活力，除非數(shù)據(jù)很快“意外”向好，否則美聯(lián)儲可能別無選擇，只能降息，而且不止一次。在這種背景下，債券收益率應該會持續(xù)承壓，從而會對估值偏高的科技股形成支撐。
另有分析指出，美聯(lián)儲理事庫格勒的辭職，增加了美聯(lián)儲董事會更早采取行動降低利率的可能性。當?shù)貢r間8月1日，美聯(lián)儲發(fā)表聲明稱，庫格勒將辭去美聯(lián)儲理事的職位，于本月8日正式卸任，而其任期原本持續(xù)至明年1月31日。這為特朗普提供了一個機會，讓他任命一位支持其降息要求的政策制定者。
當?shù)貢r間8月3日，美國總統(tǒng)特朗普表示，將在三到四天內(nèi)宣布新任勞工統(tǒng)計局局長人選，未來幾天還將提名新任美聯(lián)儲理事。
回調(diào)就是買入機會？
摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）表示，由于明年盈利前景強勁，投資者應該在下跌時買入股票。
本周一，威爾遜在一份報告中寫道，盡管標普500指數(shù)面臨勞動力市場疲軟和與關稅相關的通脹壓力，這可能會推遲美聯(lián)儲的降息，但投資者應將任何回調(diào)視為買入機會。
威爾遜寫道：“我們的盈利修正廣度分析證明，滾動復蘇已經(jīng)開始。雖然美聯(lián)儲目前仍持觀望態(tài)度，但今年晚些時候通脹勢頭減弱，加上勞動力市場疲軟，應該會形成一個強勁的降息周期?！?/p>
美國股市創(chuàng)紀錄的反彈于上周停滯，標普500指數(shù)在連續(xù)六個交易日突破歷史高點后，上周二至周五連續(xù)跌了四個交易日。尤其是上周五，在數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長放緩和失業(yè)率上升，以及特朗普宣布對美國貿(mào)易伙伴征收一系列關稅后，美股三大指數(shù)集體重挫，總市值蒸發(fā)超1萬億美元。
從好的方面來看，第二季度的財報比預期要好得多。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)，標普500指數(shù)成份股公司的利潤有望增長9.1%，遠高于分析師預測的2.8%。超過預期的公司比例也是四年來最高的。
高盛集團策略師David Kostin表示，到目前為止，上市公司高管對自己減輕關稅對利潤影響的能力充滿信心。Kostin說，雖然下半年稅收對收入增長的壓力應該會增加，但大型科技股的收益和2026年的財政政策應該會對股票提供支持。
摩根士丹利的威爾遜表示，人工智能的采用、美元疲軟和減稅將成為美國股市的順風。這位策略師此前一直看空，直到2024年年中才改變了觀點。
此外，瑞銀的策略師在一份報告中稱，由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷惡化，預計美國股市8月可能會下跌，但下跌就是買入的機會。上周美國公布的就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期，引發(fā)了人們對經(jīng)濟活動可能放緩的擔憂。瑞銀表示，美聯(lián)儲可能會在未來幾個月降息，部分抵消關稅的負面影響。
另外，對投資者而言，關稅的不確定性也有所下降。上周四，特朗普公布了一系列針對60多個美國貿(mào)易伙伴出口商品的新關稅，其中包括對加拿大相當多商品設定了35%的關稅、對巴西設定50%關稅、對印度設定25%關稅，還對瑞士設定了39%的關稅。這些關稅的生效時間是本周四（8月7日）。
當?shù)貢r間8月3日，美國貿(mào)易代表格里爾表示，“特朗普總統(tǒng)上周對多國加征的新一輪關稅‘基本已定’，不會在當前談判中作出調(diào)整?！碑敱粏柤疤乩势帐欠駮谖磥韼滋靸?nèi)通過談判降低關稅稅率時，格里爾回答說，“我認為不會?！彼a充說，這些關稅稅率是“根據(jù)協(xié)議設定的稅率”。
校對：楊舒欣
