券商中國
時謙
2025-05-15 12:38
證券時報記者 王小芊
2025年以來，北交所股票熱度持續(xù)。截至5月14日，北證50指數(shù)年內(nèi)漲幅接近37%，在全市場主要指數(shù)中位居首位。
在小微風(fēng)格逐漸回歸的背景下，多只北交所主題基金凈值年內(nèi)漲幅超過50%。業(yè)內(nèi)人士指出，具備成長屬性的北交所企業(yè)持續(xù)受到資金關(guān)注，已經(jīng)成為主題資金布局的重要方向。
具體來看，截至5月13日，中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開年內(nèi)漲幅分別達到65.58%、62.21%。其中，由冷文鵬管理的中信建投北交所精選兩年定開在一季報中提到，受益于小微風(fēng)格復(fù)蘇以及人工智能、機器人、深海經(jīng)濟等主題帶動，相關(guān)企業(yè)股價普遍走強，帶動北交所整體行情出現(xiàn)一波普漲。
基金業(yè)績大幅上漲的背后，是市場風(fēng)格與政策導(dǎo)向的共振。華富基金基金經(jīng)理郜哲指出，從近期重要會議的表態(tài)來看，未來一段時間仍維持明確的穩(wěn)增長導(dǎo)向，尤其強調(diào)要加快實施“人工智能+”行動。人工智能不僅具有“自主可控”與“擴大內(nèi)需”雙重屬性，而且逐漸呈現(xiàn)出景氣度改善與產(chǎn)業(yè)迭代的特征。郜哲表示，綜合來看，該主題的長期配置價值依然清晰。北交所中涉及相關(guān)主題的企業(yè)也表現(xiàn)活躍，帶動了相關(guān)基金收益顯著上行。
資金面上，公募基金對北交所的配置熱情也持續(xù)升溫。華源證券研究所指出，2025年第一季度，公募重倉北交所股票的市值達到67.43億元，涉及72只基金，其中北交所主題基金30只，非主題基金也有42只，占比過半，顯示北交所資產(chǎn)已逐漸納入主流基金視野。
滬上一位公募市場部人士指出，北交所正逐漸顯現(xiàn)出獨特的投資吸引力，尤其是在政策引導(dǎo)下涌現(xiàn)出的專精特新“小巨人”企業(yè)，憑借技術(shù)壁壘和成長性，有望在未來科技周期中脫穎而出。隨著產(chǎn)業(yè)升級提速，相關(guān)賽道的市場需求持續(xù)擴大，北交所中具備前瞻布局的企業(yè)有望獲得超額回報。
從供給端看，未來新股發(fā)行有望保持穩(wěn)定節(jié)奏，吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)登陸北交所，為主題投資提供持續(xù)動力。在資金端方面，隨著主板與北交所聯(lián)動加深，部分偏好成長彈性的資金正逐步向北交所傾斜。制度方面，證監(jiān)會持續(xù)釋放改革信號，明確支持北交所提升對中小企業(yè)的資本服務(wù)能力，市場對北交所制度紅利的預(yù)期不斷升溫。
宏觀環(huán)境亦形成助力。上述市場部人士表示，在當(dāng)前寬松的流動性背景下，具備科技創(chuàng)新能力與制造業(yè)優(yōu)勢的北交所企業(yè)，未來在中長期配置中有望獲得更高權(quán)重，市場整體結(jié)構(gòu)也將在優(yōu)勝劣汰中不斷優(yōu)化。
當(dāng)然，該人士也表示，北交所仍處于市場建設(shè)初期，部分結(jié)構(gòu)性問題不容忽視。北交所股票的整體流動性較主板偏低，個股波動顯著，疊加估值修復(fù)后的短期調(diào)整風(fēng)險，對投資者的選股能力和風(fēng)險承受能力提出了更高要求。因此，北交所股票當(dāng)前更適合具備研究能力、風(fēng)險偏好較高的投資者，從業(yè)績邏輯和估值匹配出發(fā)，審慎參與，精選標(biāo)的。
