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昨日，兩市股指午后強(qiáng)勢(shì)拉升，三大股指盤中均漲超1%，上證50指數(shù)一度漲超2%。截至收盤，滬指漲0.86%報(bào)3403.95點(diǎn)，深證成指漲0.64%報(bào)10354.22點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.01%報(bào)2083.14點(diǎn)，上證50指數(shù)漲1.69%，滬深北三市合計(jì)成交13501億元，較此前一日增加239億元。行業(yè)方面，保險(xiǎn)、券商、銀行板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，物流、化纖、煤炭、地產(chǎn)等板塊均上揚(yáng)，航運(yùn)概念、互聯(lián)金融、跨境電商、稀土概念等活躍。

東莞證券表示，中美會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性結(jié)果后，壓制市場的重要因素短期緩解，同時(shí)也有望促進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回暖。另外，4月中央政治局會(huì)議定調(diào)要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，疊加“一行一局一會(huì)”落地系列政策，皆為市場積攢做多動(dòng)能。不過考慮到上方或存在一定拋壓，市場或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

科技金融體制改革深化

5月14日，科技部、中國人民銀行等七部門印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》，重點(diǎn)圍繞創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險(xiǎn)等7個(gè)方面，著力構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制。根據(jù)《政策舉措》，發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新的關(guān)鍵樞紐作用，將優(yōu)先支持取得關(guān)鍵核心技術(shù)突破的科技型企業(yè)上市融資，進(jìn)一步發(fā)揮北交所改革試驗(yàn)田作用，完善契合科技型中小企業(yè)成長需要的發(fā)行上市制度安排。研究制定提升區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)能力的政策文件，探索建立債券市場“科技板”。

萬聯(lián)證券指出，本次政策旨在加快建設(shè)具有中國特色的科技金融體系，建議關(guān)注：1)新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)我國高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的重要新動(dòng)能，科技金融政策賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)培育壯大帶來的投資機(jī)遇；2)科技摩擦加劇背景下，我國亟需實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控，舉國體制優(yōu)勢(shì)下關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域有望逐步突破，關(guān)注國產(chǎn)替代加速帶來的投資機(jī)遇。

消費(fèi)電子板塊預(yù)期逐步修復(fù)

近日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談發(fā)布聯(lián)合聲明，雙方均認(rèn)可雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的重要性，并就降低關(guān)稅達(dá)成初步共識(shí)，消費(fèi)電子板塊預(yù)期逐步修復(fù)。

銀河證券認(rèn)為，目前關(guān)稅政策暫時(shí)緩和有利于電子行業(yè)相關(guān)公司直接對(duì)美出口，減少轉(zhuǎn)口貿(mào)易帶來的成本，同時(shí)也為國內(nèi)消費(fèi)電子公司產(chǎn)業(yè)出口提供了布局的窗口期?？春靡蚨唐陉P(guān)稅政策影響的相關(guān)蘋果鏈上市公司，以及國內(nèi)被動(dòng)元器件頭部廠商，看好AI推動(dòng)消費(fèi)電子換機(jī)及相關(guān)終端硬件發(fā)展。

光伏需求端呈結(jié)構(gòu)性韌性

在經(jīng)歷“430”搶裝驅(qū)動(dòng)的分布式項(xiàng)目采購潮后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格如期進(jìn)入回調(diào)周期，硅料、硅片及組件等環(huán)節(jié)價(jià)格中樞較搶裝期下移，但較一季度低點(diǎn)仍保有一定的緩沖空間。

國元證券指出，當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)實(shí)為產(chǎn)能調(diào)節(jié)的必然結(jié)果，行業(yè)通過自律已實(shí)現(xiàn)庫存良性周轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)的底層邏輯依然穩(wěn)固。需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性韌性：國內(nèi)大基地項(xiàng)目儲(chǔ)備、歐洲庫存去化加速，疊加N型技術(shù)迭代帶來的成本優(yōu)勢(shì)，支撐5月組件排產(chǎn)仍維持較高水平。頭部企業(yè)通過供應(yīng)鏈優(yōu)化和產(chǎn)能升級(jí)，正在構(gòu)建穿越周期的能力，為下半年國內(nèi)外需求共振儲(chǔ)備彈性空間。

其他影響市場的消息

年內(nèi)首次降準(zhǔn)落地

中國人民銀行近日宣布，自5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個(gè)百分點(diǎn)。降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元。汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從原來的5%調(diào)降為0%，將增強(qiáng)這兩類機(jī)構(gòu)面向特定領(lǐng)域的信貸供給能力。

美國調(diào)整對(duì)華加征關(guān)稅

據(jù)商務(wù)部消息，根據(jù)美國白宮5月12日發(fā)布的《修改對(duì)等關(guān)稅稅率以反映與中華人民共和國會(huì)談情況的行政令》，美方已于美東時(shí)間5月14日凌晨00:01撤銷根據(jù)2025年4月8日第14259號(hào)行政令和2025年4月9日第14266號(hào)行政令對(duì)中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征的共計(jì)91%的關(guān)稅，修改2025年4月2日第14257號(hào)行政令對(duì)中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征的34%的對(duì)等關(guān)稅措施，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。

同時(shí)，美方還下調(diào)或撤銷對(duì)中國小額包裹（包括香港特別行政區(qū)小額包裹）加征的關(guān)稅，將國際郵件從價(jià)稅率由120%下調(diào)至54%，撤銷原定于2025年6月1日起將從量稅由每件100美元調(diào)增為200美元的措施。

科技部等七部門：建立債券市場“科技板”

5月14日，科技部等七部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》。其中提出，健全債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機(jī)制。建立債券市場“科技板”。推動(dòng)科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準(zhǔn)做市品種，引導(dǎo)推動(dòng)投資者加大科創(chuàng)債投資。豐富銀行間債券市場科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品，完善科技創(chuàng)新債券融資支持機(jī)制。發(fā)揮信用衍生品的增信作用，加大對(duì)科技型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)等發(fā)行科技創(chuàng)新債券的支持力度，為科技創(chuàng)新籌集長周期、低利率、易使用的債券資金。

中國結(jié)算澄清“嚴(yán)查場外配資”傳聞

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，近日有部分傳言將中國結(jié)算賬戶核查解讀為“嚴(yán)查場外配資”。記者從中國結(jié)算了解到，賬戶核查是中國結(jié)算按照多年來的慣例每季度組織部分證券公司開展的常規(guī)業(yè)務(wù)，旨在確認(rèn)投資者證券賬戶是否實(shí)名使用，并無針對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳言所謂“查場外配資”的特殊安排，網(wǎng)絡(luò)上的臆測(cè)傳播與事實(shí)嚴(yán)重不符，請(qǐng)廣大投資者勿信謠傳謠。

校對(duì)：劉榕枝