券商中國
周樂
2025-05-08 23:55
在我國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，債市“科技板”的推出無疑是一項具有深遠戰(zhàn)略意義的金融創(chuàng)新，將為科技創(chuàng)新企業(yè)注入資金活水，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，助力國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略落地。
債市“科技板”相關(guān)政策發(fā)布后，5月8日，多家金融機構(gòu)、創(chuàng)投公司、企業(yè)披露科技創(chuàng)新債券發(fā)行計劃，金融機構(gòu)包括國家開發(fā)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行等，創(chuàng)投公司包括深投控、魯信創(chuàng)投、無錫創(chuàng)業(yè)等，企業(yè)包括立訊精密、科大訊飛、牧原股份等。此外，中信證券、國泰海通證券、中信建投證券等多家券商機構(gòu)也在發(fā)債名單中。
首批發(fā)債企業(yè)名單出爐
截至記者發(fā)稿，在目前公布的發(fā)債企業(yè)中，國家開發(fā)銀行計劃發(fā)行不超過200億元科技創(chuàng)新債券；工商銀行基本發(fā)行規(guī)模100億元，超額發(fā)行不超過100億元；興業(yè)銀行擬發(fā)行金額為100億元。
據(jù)了解，國家開發(fā)銀行擬發(fā)行200億元科技創(chuàng)新債券，分為三個品種，品種一計劃發(fā)行60億元，期限為2年；品種二計劃發(fā)行100億元，期限為3年；品種三計劃發(fā)行40億元，期限為182天。
從發(fā)行資金用途來看，銀行等機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券均用于支持科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。比如，國家開發(fā)銀行公告稱，募集資金主要投放于國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技型企業(yè)，以及支持科創(chuàng)企業(yè)日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)。
券商機構(gòu)也加入了發(fā)債隊伍。5月8日，中信證券、國泰海通證券、中信建投證券、華泰證券、招商證券、東方證券、平安證券、銀河證券、國聯(lián)民生證券、華福證券等多家證券公司已在上交所發(fā)布科創(chuàng)債發(fā)行公告，合計擬發(fā)行規(guī)模超160億元。
企業(yè)發(fā)債方面，立訊精密擬發(fā)行10億元科技創(chuàng)新債券，期限為270天，募集資金將用于償還發(fā)行人存量債務(wù)及補充公司營運資金。
京東方擬發(fā)行10億元科技創(chuàng)新債券，期限10年，募集資金將用于對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的股權(quán)出資及補充流動資金。
萬華化學擬發(fā)行4億元科技創(chuàng)新債券，期限3年，募集資金將用于償還發(fā)行人本部及子公司有息債務(wù)。
牧原股份擬發(fā)行3億元科技創(chuàng)新債券，期限為270天，募集資金將用于補充發(fā)行人營運資金。
科大訊飛計劃發(fā)行2025年度第一期科技創(chuàng)新債券，發(fā)行規(guī)模8億元，期限3年，發(fā)行日為5月12日，募集資金用于補充發(fā)行人的營運資金。
創(chuàng)投機構(gòu)方面，深投控擬發(fā)行合計10億元的科技創(chuàng)新債券，期限分3年和10年，募集資金將專項用于向旗下母基金出資，投向智能制造、高端裝備、半導(dǎo)體與集成電路、AI與具身機器人、新材料、新能源及智能網(wǎng)聯(lián)汽車等科創(chuàng)領(lǐng)域，精準匹配“投早、投小、投長期”需求。
安徽省國有資本運營控股集團有限公司公告，計劃發(fā)行2025年度第一期科技創(chuàng)新債券（可持續(xù)掛鉤），發(fā)行規(guī)模5億元，期限10年，募集資金將全部用于以股權(quán)投資形式對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的資金投入。
北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司公告，計劃發(fā)行2025年度第一期科技創(chuàng)新債券，發(fā)行金額上限為5億元，期限為5年期，募集資金將全部用于發(fā)行人及下屬子公司向科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)基金的置換及未來出資。
為科技企業(yè)帶來資金活水
在過去幾年，債券市場在支持科技創(chuàng)新型企業(yè)方面，采取了較多措施，出臺了包括科創(chuàng)票據(jù)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券、科技創(chuàng)新公司債券等在內(nèi)的多個科技創(chuàng)新大類品種。
隨著債市“科技板”的落地，科技創(chuàng)新類債券有望迎來進一步擴容。安爵資產(chǎn)董事長劉巖接受證券時報記者采訪時表示，科技創(chuàng)新債券相關(guān)政策的推出可以有效地緩解科創(chuàng)企業(yè)融資難題，為科創(chuàng)企業(yè)提供除了傳統(tǒng)的股權(quán)融資和銀行貸款外更新的直接融資途徑。科創(chuàng)債新政策使科創(chuàng)企業(yè)能夠更便捷地通過債券市場獲得資金支持，滿足其研發(fā)、生產(chǎn)、擴張等資金需求，同時通過增信機制等方式，也降低了中小科技企業(yè)的發(fā)債門檻，使更多原本難以在債券市場融資的科創(chuàng)企業(yè)有機會通過發(fā)行債券獲得發(fā)展所需資金。
5月7日，中國銀行間市場交易商協(xié)會制定并發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》（簡稱《通知》），創(chuàng)新推出科技創(chuàng)新債券，圍繞多個方面，激發(fā)科技創(chuàng)新動力和市場活力，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新的能力、強度和水平。
《通知》稱，通過豐富支持主體范圍、拓寬募集資金用途、優(yōu)化注冊發(fā)行安排、創(chuàng)新風險分擔機制、強化存續(xù)期管理、完善配套機制等多種舉措，推動債券市場“科技板”建設(shè)，引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的金融體制。
排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華向證券時報記者表示，中國人民銀行與中國證監(jiān)會近期聯(lián)合推出科技創(chuàng)新債券支持政策，主要體現(xiàn)四方面積極影響：其一，拓寬融資渠道，優(yōu)化融資環(huán)境。政策為科技型企業(yè)、金融機構(gòu)及私募股權(quán)投資機構(gòu)開辟了更便利的融資途徑，既能緩解科技企業(yè)的資金壓力，又能降低其融資成本。其二，激發(fā)創(chuàng)新活力，加速成果轉(zhuǎn)化。通過強化金融支持，政策進一步推動科技創(chuàng)新發(fā)展，增強市場活力，促進科技成果向?qū)嶋H應(yīng)用轉(zhuǎn)化。其三，完善資本市場功能，構(gòu)建科創(chuàng)金融生態(tài)。多元化融資方式的引入，提升了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的能力，推動形成更加完善的科技金融支持體系。其四，促進產(chǎn)融結(jié)合，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。政策通過科創(chuàng)債的發(fā)行，強化科技創(chuàng)新與實體經(jīng)濟的協(xié)同發(fā)展，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級提供助力。
促進債市“科技板”高質(zhì)量發(fā)展
值得一提的是，在信用增進方面，債市“科技板”依托中國人民銀行創(chuàng)設(shè)的科技創(chuàng)新債券風險分擔工具、民營企業(yè)債券融資支持工具等政策性工具，通過與地方政府、市場化增信機構(gòu)等合作，采用共同擔保等多樣化增信措施，分擔債券的部分違約損失風險。
對此，劉巖認為，科技創(chuàng)新債券風險分擔工具依托“降成本、增信心、優(yōu)結(jié)構(gòu)、強導(dǎo)向”四重機制，精準破解科創(chuàng)債發(fā)行中風險與收益錯配的核心難題，為債市“科技板”高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能。
在降成本方面，該工具通過中國人民銀行低成本再貸款資金注入，聯(lián)合地方政府與市場化增信機構(gòu)共同分擔違約風險，顯著降低投資者風險溢價，進而壓縮科創(chuàng)企業(yè)融資成本，支持長期限債券發(fā)行。
在增加信心維度方面，該工具的創(chuàng)設(shè)向市場釋放出政策強力支持信號，吸引民間資本、保險資金等多元資金涌入，擴大投資者范圍，增強市場參與積極性。
在優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面，新措施打破了傳統(tǒng)評級局限，完善信用風險管理工具，讓更多具有潛力的科創(chuàng)企業(yè)獲得融資機會，優(yōu)化債市融資主體結(jié)構(gòu)。
在強導(dǎo)向?qū)用妫鹿ぞ呖梢龑?dǎo)資金向基礎(chǔ)研究、技術(shù)攻關(guān)等創(chuàng)新全鏈條精準流動，推動構(gòu)建“基礎(chǔ)研究+技術(shù)攻關(guān)+成果轉(zhuǎn)化+產(chǎn)業(yè)孵化”的全鏈條創(chuàng)新生態(tài)，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力筑牢金融基石，助力我國科技產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從量的積累到質(zhì)的飛躍。
校對：李凌鋒
