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今年的巴菲特股東大會(huì)雖然遇上中國(guó)的“五一”假期，但并不影響國(guó)內(nèi)基金投研人士的參與熱情。

券商中國(guó)記者跟蹤發(fā)現(xiàn)，通過(guò)線上直播和線下參會(huì)等方式參與巴菲特股東大會(huì)的有前海開(kāi)源基金、匯添富基金、國(guó)聯(lián)安基金、興證全球基金，以及螞蟻財(cái)富、天天基金、雪球、同花順、騰訊理財(cái)通等平臺(tái)。

券商中國(guó)記者從參會(huì)的公募了解到，今年的股東大會(huì)依然是座無(wú)虛席，但和往年相比出現(xiàn)兩大新看點(diǎn)：

一是巴菲特在本次以伯克希爾·哈撒韋CEO身份最后一次完整出席股東大會(huì)，此后將在今年年底退休。

二是對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)提出鮮明反對(duì)，認(rèn)為美國(guó)應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易，貿(mào)易不應(yīng)該成為武器。

此外，圍繞市場(chǎng)布局和科技投資等方面，華夏基金、工銀瑞信基金等公募給出了最新預(yù)判。

線上線下參與股東大會(huì)

5月4日，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)券商中國(guó)記者表示，5萬(wàn)人的會(huì)場(chǎng)座無(wú)虛席。他給券商中國(guó)記者發(fā)來(lái)的現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)景照片顯示，股東大會(huì)是在一個(gè)多層的體育場(chǎng)里舉行，參與人員較多，無(wú)論是一層還是二層三層，座位基本已坐滿，現(xiàn)場(chǎng)還為后排參會(huì)者提供了投屏。

（巴菲特股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，楊德龍/攝）

在線下參與的同時(shí)，楊德龍還通過(guò)線上直播方式，與匯添富基金首席投資理財(cái)顧問(wèn)劉建位、林園投資董事長(zhǎng)林園、上善資本集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究院院長(zhǎng)夏春等人，圍繞股東大會(huì)動(dòng)態(tài)給國(guó)內(nèi)投資者及時(shí)傳遞投資動(dòng)態(tài)。

與此同時(shí)，來(lái)自國(guó)聯(lián)安基金、興證全球基金等公募基金的投研人士，還與螞蟻財(cái)富、天天基金、雪球、同花順、騰訊理財(cái)通等平臺(tái)聯(lián)合進(jìn)行了直播。其中，包括國(guó)聯(lián)安基金權(quán)益投資部?jī)r(jià)值投資組負(fù)責(zé)人楊岳斌、興證全球基金基金經(jīng)理童蘭、興證全球基金基金經(jīng)理助理張傳杰。

此外，在5月3日巴菲特股東大會(huì)舉行前夕，睿遠(yuǎn)基金還提前給市場(chǎng)釋放一系列“前瞻”看點(diǎn)。睿遠(yuǎn)基金特別提到，今年的股東大會(huì)除了為與會(huì)者提供洞察伯克希爾公司戰(zhàn)略與未來(lái)發(fā)展方向的重要機(jī)會(huì)，也有可能會(huì)將見(jiàn)證一個(gè)歷史性時(shí)刻——94歲的沃倫·巴菲特極有可能以伯克希爾哈撒韋CEO的身份，最后一次完整出席年度股東大會(huì)。

睿遠(yuǎn)基金還表示，在特朗普政府發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)、AI等科技革命重塑產(chǎn)業(yè)格局的復(fù)雜環(huán)境下，這既是對(duì)巴菲特投資哲學(xué)的終極考驗(yàn)，也是巴菲特欽定的繼任者格雷格·阿貝爾能否延續(xù)傳奇的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

“貿(mào)易不應(yīng)該成為武器”

巴菲特退休、伯克希爾未來(lái)投資如何應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)新情況等方面是本屆股東大會(huì)的核心看點(diǎn)。

會(huì)上，巴菲特表示將于年底辭去伯克希爾?哈撒韋公司首席執(zhí)行官一職，他將建議此前官宣的接班人、公司副董事長(zhǎng)格雷格?阿貝爾，年底出任CEO。巴菲特表示，他自己“仍會(huì)留下來(lái)”并提供幫助，但“最終決定權(quán)”將由阿貝爾掌握。巴菲特表示，無(wú)意出售伯克希爾的任何一股，但將逐步捐出。在宣布這一重大決定時(shí)，全場(chǎng)掌聲經(jīng)久不息。巴菲特打趣道“喝杯可樂(lè)，冷靜一下”。

此外，針對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)，巴菲特在本次股東大會(huì)上表示：“我們應(yīng)該尋求與世界其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易，貿(mào)易不應(yīng)該成為武器?！鳖＿h(yuǎn)基金表示，根據(jù)媒體報(bào)道，今年3月2日巴菲特罕見(jiàn)地抨擊特朗普所謂關(guān)稅。他表示，懲罰性關(guān)稅可能引發(fā)通脹，并損害消費(fèi)者利益?！皩?shí)際上，我們?cè)陉P(guān)稅方面有過(guò)很多經(jīng)驗(yàn)，某種程度上關(guān)稅就是一種戰(zhàn)爭(zhēng)行為?！彼Q(chēng)，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，關(guān)稅實(shí)際上是商品稅?！卑头铺剡€運(yùn)用“牙仙子”的比喻來(lái)強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅不會(huì)由神秘的好心人支付，而是最終由美國(guó)消費(fèi)者買(mǎi)單。

睿遠(yuǎn)基金表示，巴菲特對(duì)貿(mào)易壁壘的思考可追溯至更早時(shí)期。2003年，巴菲特就曾在《財(cái)富》雜志發(fā)表過(guò)一篇文章，標(biāo)題為《我為何不看好美元？》。在這篇文章中，他就對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差發(fā)出警告，并通過(guò)“勤儉島”和“揮霍島”的故事，闡述了他眼中美國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)關(guān)系與正在埋下的隱患。他還提出了關(guān)于“進(jìn)口許可證”的想法，將進(jìn)口與出口掛鉤，以試圖改變困局，并將其形容為一種名目不同的關(guān)稅。

這些板塊或率先吹響反攻號(hào)角

需要指出的是，在巴菲特股東大會(huì)舉行之際，全球資本市場(chǎng)在關(guān)稅等消息沖擊下已出現(xiàn)過(guò)一輪震蕩。在消息面悉數(shù)落地后，公募投研觀點(diǎn)還對(duì)節(jié)后市場(chǎng)給出了樂(lè)觀展望。

華商基金多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理張永志表示，總體來(lái)看，當(dāng)前宏觀政策或?qū)⑦M(jìn)一步加快落實(shí)步伐，年初以來(lái)政策對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注和呵護(hù)也將持續(xù)加力。低利率環(huán)境、保持流動(dòng)性充裕將繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支持，或成為今年托底需求側(cè)的關(guān)鍵舉措。展望未來(lái)，股市有望隨著逆周期調(diào)節(jié)政策的見(jiàn)效迎來(lái)新機(jī)遇。

“當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)局勢(shì)降溫、外部沖擊得到控制后，修復(fù)行情從不缺席。那些在恐慌情緒中深跌的行業(yè)通常也可能會(huì)率先吹響反攻的沖鋒號(hào)角?！比A夏基金表示，投資者戰(zhàn)略上可以保持樂(lè)觀，混沌階段防御類(lèi)資產(chǎn)與自主可控概念仍占優(yōu)，可以構(gòu)建三重防御體系：一是核心倉(cāng)位，高股息資產(chǎn)構(gòu)筑安全墊。二是戰(zhàn)術(shù)配置，警惕內(nèi)需板塊的預(yù)期兌現(xiàn)。三是前瞻布局，科技成長(zhǎng)左側(cè)配置機(jī)遇。

“和外需相關(guān)的板塊并沒(méi)有完全修復(fù)到4月3日的起跌點(diǎn)，而和內(nèi)需相關(guān)的個(gè)別板塊，比如商貿(mào)、北證50和芯片，其實(shí)已經(jīng)反彈到了4月3日的位置。在關(guān)稅預(yù)期下，國(guó)內(nèi)有進(jìn)口替代邏輯的板塊將會(huì)更加受益于國(guó)內(nèi)的政策以及海外的禁令，尤其是AI芯片和GPU板塊的國(guó)內(nèi)公司?！敝袣W基金指數(shù)基金經(jīng)理宋巍巍稱(chēng)。

宋巍巍表示，科技板塊投資，最重要的是抓住當(dāng)下板塊最大的風(fēng)口。回顧過(guò)去的PC時(shí)代、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和新能源時(shí)代，巨大的科技變革會(huì)對(duì)每一個(gè)行業(yè)都產(chǎn)生正向影響。目前AI產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步才剛走了第一階段，A股的芯片、軟件包括AI應(yīng)用的機(jī)器人的行情還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走完。

工銀瑞信基金表示，AI應(yīng)用落地最快的或仍是相關(guān)垂直領(lǐng)域和細(xì)分場(chǎng)景。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和云計(jì)算時(shí)代，IT行業(yè)體現(xiàn)出倒三角型價(jià)值分布特征，即應(yīng)用>平臺(tái)>芯片。而在目前的生成式AI時(shí)代，IT價(jià)值體系顯著不同，呈現(xiàn)正三角特征，這可能意味著應(yīng)用價(jià)值未來(lái)具有百倍以上空間。隨著大模型不斷迭代帶來(lái)AI推理的效率提升和成本下降，AI應(yīng)用的爆發(fā)或進(jìn)入臨界點(diǎn)。

責(zé)編：羅曉霞???????????

排版：汪云鵬???????

校對(duì)：高源??????