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互換便利工具在去年下半年推出，不少券商陸續(xù)獲得了參與互換便利的業(yè)務(wù)資格。不過(guò)，究竟有哪些券商實(shí)際落地了互換便利業(yè)務(wù)？參與額度又有多少？部分券商年報(bào)有披露。

有的券商在年報(bào)中表示，公司使用互換便利獲得的資金持倉(cāng)股票和股票ETF。還有的券商稱，公司主動(dòng)參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場(chǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有的券商互換便利質(zhì)押式回購(gòu)接近50億元。

買(mǎi)入股票和股票ETF

“作為首批獲得互換便利業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)，整體參與進(jìn)度屬于同業(yè)前列；發(fā)揮做市商專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為中小微企業(yè)提供專業(yè)化的流動(dòng)性支持，公司在北交所做市業(yè)務(wù)中創(chuàng)市場(chǎng)先例，首家通過(guò)互換便利賬戶開(kāi)展北交所做市業(yè)務(wù)，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)?！鄙耆f(wàn)宏源表示。

財(cái)通證券稱，互換便利作為國(guó)家支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展的增量政策，為資本市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了重大政策機(jī)遇。公司積極承接政策，獲得互換便利業(yè)務(wù)資格，并在第一時(shí)間完成股票增持的首筆交易。據(jù)悉，財(cái)通證券使用互換便利獲得的資金持倉(cāng)股票和股票ETF。

東吳證券稱，響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召，成功取得互換便利操作資格，主動(dòng)參與央行第二批互換便利操作且積極配置A股市場(chǎng)。

東方證券穩(wěn)妥使用互換便利資金，高效篩選合適的A股標(biāo)的。公司還響應(yīng)政策號(hào)召，完成“互換便利”項(xiàng)下首筆國(guó)債換入交易以及國(guó)債質(zhì)押式回購(gòu)交易，成為首批落地該項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的證券公司。

銀河證券稱，公司積極參與互換便利操作，有效提升權(quán)益投資規(guī)模，為A股市場(chǎng)帶來(lái)新的增量資金，充分發(fā)揮耐心資本和壓艙石作用，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，提振投資者信心。

中信證券表示，公司首批獲得參與互換便利業(yè)務(wù)資格、首家完成滬深交易所互換便利交易，助力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

“我們堅(jiān)定加大權(quán)益投資規(guī)模，積極開(kāi)展互換便利業(yè)務(wù)，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行貢獻(xiàn)力量?！狈秸C券表示。

有券商互換便利質(zhì)押式回購(gòu)接近50億元

有的券商還在年報(bào)中披露了與互換便利有關(guān)的會(huì)計(jì)科目的變化情況。

財(cái)通證券稱，于2024年12月31日，本公司所持有永安期貨股份有限公司股票中有2.55億股已用于開(kāi)展互換便利業(yè)務(wù)而質(zhì)押。

國(guó)信證券年報(bào)顯示，公司通過(guò)互換便利取得的債券為賣(mài)出回購(gòu)業(yè)務(wù)而設(shè)定質(zhì)押的期末公允價(jià)值計(jì)為29.44億元。

2024年期末，浙商證券變現(xiàn)有限制的其他權(quán)益工具投資金額為5.21億元，系互換便利業(yè)務(wù)的質(zhì)押及持有產(chǎn)品處于限售期。

東方證券年報(bào)中，賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)款同比增加16.55%，主要是債券賣(mài)出回購(gòu)和互換便利借入資金規(guī)模增加。

招商證券互換便利質(zhì)押式回購(gòu)46.6億元，該科目2023年底為0。

2024年底，中泰證券其他權(quán)益工具投資期末余額較期初增加54.33%，主要系新增互換便利投資業(yè)務(wù)所致。

平衡互換便利資金的功能性與效益性

財(cái)通證券表示，公司使用互換便利獲得的資金持倉(cāng)股票和股票ETF，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)專業(yè)作用，助力資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。力爭(zhēng)通過(guò)資金運(yùn)作提高綜合收益，強(qiáng)化投資研究及風(fēng)險(xiǎn)控制，平衡好互換便利資金的功能性與效益性，并加強(qiáng)互換便利與其他自營(yíng)資金的統(tǒng)籌，通過(guò)統(tǒng)籌運(yùn)作降低互換便利以及自營(yíng)資金收益的波動(dòng)性。未來(lái)，公司將持續(xù)用好政策資金，加強(qiáng)“投行+投資+投研”聯(lián)動(dòng)，不斷提升綜合金融服務(wù)能力，通過(guò)助力企業(yè)估值提升，為活躍資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)應(yīng)有的力量。

東吳證券稱，展望2025年，將穩(wěn)步開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，助力活躍資本市場(chǎng)，積極利用互換便利工具，借助綜合資金成本降低優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大投資范圍。

國(guó)信證券表示，完善自營(yíng)資產(chǎn)配置策略。證券公司將繼續(xù)加強(qiáng)非方向性投資策略的探索，但同時(shí)也將結(jié)合互換便利和其他權(quán)益工具（包括OCI選擇權(quán)），適度擴(kuò)大方向性投資敞口，兼顧投資收益的穩(wěn)定性和彈性。

中泰證券稱，公司著力提升投研能力、投資交易能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，首批獲得互換便利資格，資產(chǎn)配置科學(xué)性與收益穩(wěn)定性有效提升。

據(jù)悉，去年10月，央行公告顯示，決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。通過(guò)互換便利操作，非銀機(jī)構(gòu)可以將手里流動(dòng)性較差的資產(chǎn)替換為國(guó)債、央票，便于在市場(chǎng)上回購(gòu)或賣(mài)出融資。運(yùn)用互換便利獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。

校對(duì)：劉星瑩