券商中國
蘇可
2025-12-17 20:54
消息面引發(fā)市場對供給收縮的擔憂，碳酸鋰期貨價格飆漲。
12月17日，國內期貨市場碳酸鋰主力合約2605大幅領漲，截至下午收盤報漲7.61%，盤中最高到達109860元/噸，逼近11萬元大關，為近一年多高位。
10月中旬以來，碳酸鋰價格從75000元/噸左右開啟持續(xù)上行行情，最高每噸累計漲超30000元。
現(xiàn)貨市場方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，17日富寶電池級碳酸鋰市場價格為97200元/噸至100000元/噸。
“2025年碳酸鋰市場呈現(xiàn)顯著的V型反轉走勢，價格從年初8萬元/噸高位震蕩下行，年中探至5.8萬元/噸的歷史低點，隨后在供需格局重塑下強勢回升，四季度突破10萬元/噸關口。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀分析。
對于碳酸鋰價格大漲，市場普遍認為主要受宜春市自然資源局相關政策影響。
宜春是全國四大鋰礦重地，擁有亞洲儲量最大的鋰云母礦，被譽為“亞洲鋰都”。
昨日盤后，宜春市自然資源局依據(jù)《中華人民共和國礦產資源法》《礦產資源開采登記管理辦法》等相關法規(guī)，發(fā)布擬注銷高安市伍橋瓷石礦等27宗采礦許可證的公示。
“江西鋰云母儲量占全國鋰礦總儲量的40%左右。礦權屬性與狀態(tài)決定此次注銷的實質影響較小，27宗礦權中17宗為陶瓷土礦，且所有采礦許可證均已過期，多數(shù)早已停采，無實際產能貢獻。此次注銷是宜春市自然資源局的常規(guī)公示行為，是新礦產資源法將鋰列為獨立礦種后的邊界厘清動作，并非突發(fā)供給收縮?！弊縿?chuàng)資訊富寶鋰電分析師汪霏菲認為。
信達期貨研報分析，從實際影響來看，此次涉及的采礦許可證中，大部分瓷土礦、高嶺土礦的證件早在2024年之前就已到期，且相關礦山已停止開采，對當前碳酸鋰市場的供需格局影響相對有限。但此次公示，或許意味著宜春市將對云母礦、陶瓷土礦、高嶺土礦的礦種界定進行根本性調整，而這一調整直接關乎此前9月30日被要求提交儲量核實報告的8家鋰礦企業(yè)。礦種界定的變化不僅會影響相關礦山的開采合規(guī)性，還可能伴隨稅率抬升等后續(xù)政策調整，進而對區(qū)域鋰礦供給能力產生潛在影響。在當前需求強勢的市場環(huán)境下，供給側的任何政策變動都容易被市場情緒放大，成為推動鋰價上漲的重要助力。
“本輪碳酸鋰價格的上漲在于市場在博弈寧德時代何時復產以及下游何時接貨。根據(jù)調研數(shù)據(jù)來看，當前庫存主要累積在貿易商手里，鋰鹽廠和下游庫存較低，疊加當前時點下，由于上下游之間的采購折扣暫未談攏，長協(xié)沒有簽完，短期下游可能存在一些保供的問題?！崩钆收f道。
李攀認為，中長期來看，政策端已經把儲能作為“十五五”規(guī)劃的重中之重。動力方面，國家層面以舊換新補貼政策延續(xù)性明確。2026年全球鋰資源平衡表小幅過剩9.4萬噸，基本就是下游三周的需求量，儲能需求的向好將會帶來月度級別的供需錯配。短期來看，市場對于寧德礦山能夠快速復產的預期在不斷調低，以及消息面宜春擬注銷27個瓷石礦等相關礦權，使得碳酸鋰價格易漲難跌。后續(xù)需要關注下游何時大規(guī)模補庫、實際需求情況和寧德時代復產時間。
汪霏菲則認為，此次碳酸鋰價格沖高是情緒面推動的短期波動。基本面來看，12月碳酸鋰產量預計繼續(xù)增長，而需求面持續(xù)向好，11月新能源乘用車產銷量及新能源重卡銷量同步增長，年底車企沖量動作積極，12月市場或仍將維持一定增長勢頭，整體呈現(xiàn)供需雙強的格局，預計未來價格博弈仍將持續(xù)。
展望后續(xù)走勢，信達期貨認為，碳酸鋰價格的強弱仍將取決于需求端的持續(xù)性。若年內行業(yè)去庫趨勢能夠維持，將直接印證當前需求的強勢并非短期脈沖，而是行業(yè)基本面支撐下的可持續(xù)增長，屆時期貨盤面價格將獲得堅實支撐，向上動力有望進一步增強。不過，也需警惕供給端可能出現(xiàn)的變量，包括部分礦山復產進度、新產能釋放節(jié)奏以及政策調整的落地效果等。
上海中期期貨則判斷，從現(xiàn)階段來看，國內碳酸鋰基本面暫未出現(xiàn)顯著變化，供應端碳酸鋰產量雖然延續(xù)增長態(tài)勢，但增幅有限，未出現(xiàn)超預期寬松跡象；需求端，儲能市場維持供需兩旺格局，12月新能源汽車銷量有望保持亮眼表現(xiàn)。后續(xù)需繼續(xù)關注江西鋰礦復產進度與淡季需求的可持續(xù)性，短期鋰價在情緒提振下或將偏強震蕩。
