證券時報
2025-12-16 12:53
12月15日，A股縮量下跌，日成交額跌破1.8萬億元?？萍脊苫卣{(diào)拖累創(chuàng)業(yè)板指跌近2%，科創(chuàng)50跌逾2%。盤面分化，大消費、券商板塊護盤。
受訪人士表示，科技部分細分領(lǐng)域可能因前期估值偏高、競爭加劇等因素，在市場情緒波動時率先調(diào)整。短期看，A股仍走結(jié)構(gòu)性行情；年末機構(gòu)結(jié)算需求或抑制交投，但政策對經(jīng)濟和新興產(chǎn)業(yè)的支持預(yù)期仍在，將為市場提供支撐。
電子、通信等科技板塊領(lǐng)跌
指數(shù)方面，滬指早盤低開翻紅，午后跳水，收跌0.55%，報3867.92點；創(chuàng)業(yè)板指全天弱勢，收跌1.77%；科創(chuàng)50低開低走，收跌2.22%；北證50午后加速下行，跌幅逾1%；滬深300、上證50微跌。
量能同步萎縮，日成交額驟降3246億元至1.79萬億元。杠桿資金方面，截至12月12日，滬深京兩融余額微降至2.5萬億元。
盤面上，熱門技術(shù)股大跌。AI眼鏡、AI手機、AIPC、電子設(shè)備制造、消費電子設(shè)備、通信設(shè)備、機器人、英偉達概念均大跌。零售、農(nóng)業(yè)等大消費方向收紅，非銀金融繼續(xù)抬頭。
板塊顯著分化，非銀金融、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、鋼鐵、建筑材料、食品飲料等收漲。
8只商貿(mào)零售個股收漲，紅旗連鎖、全新好、百大集團、浙江東日、東百集團、農(nóng)產(chǎn)品、廣百股份、美凱龍漲停。
7只食品飲料個股漲停，歡樂家“20cm”漲停，皇氏集團、均瑤健康、蓮花控股、皇臺酒業(yè)、南僑食品、陽光乳業(yè)漲停。
電子、通信、傳媒、機械設(shè)備、計算機、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等板塊跌幅均超過1%。但東方日升、昇輝科技兩只電力設(shè)備個股“20cm”漲停。
個股漲跌互現(xiàn)，市場僅有2314只個股收漲，漲停股65只；2968只個股收跌，跌停股24只。僅5只個股日成交額超過100億元，中際旭創(chuàng)收跌1.91%報570.86元/股，新易盛微跌，勝宏科技跌近5%。航天發(fā)展收漲1.13%報21.55元/股，中國平安收漲4.96%報67.08元/股。
黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴《國際金融報》記者，A股縮量下跌，科技股領(lǐng)跌，這一現(xiàn)象是多種因素交織的結(jié)果。一是科技部分細分領(lǐng)域可能因前期估值過高、市場競爭加劇等因素，在市場情緒波動時率先出現(xiàn)調(diào)整。二是全球經(jīng)濟增長的不確定性仍在，擾動國際資金流動。板塊間重新配置時，前期備受關(guān)注的科技板塊資金流出更為顯著，跌幅隨之放大。
年末如何布局
2025年接近尾聲，上周A股兩件大事落地，接下來A股怎么走？
星石投資首席策略投資官方磊向記者分析，中央經(jīng)濟工作會議已定下明年積極政策基調(diào)，短期有望提振市場情緒、修復(fù)交投，資金或提前圍繞政策預(yù)期布局來年機會。
陳興文進一步表示，年末A股走勢將受多種因素綜合影響：一方面，年末機構(gòu)資金有結(jié)算需求，市場交投活躍度可能受到一定抑制；另一方面，政策層面對經(jīng)濟的支持以及對新興產(chǎn)業(yè)的扶持政策預(yù)期仍在，這將為市場提供一定支撐。建議投資者均衡配置，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化、國際地緣政治局勢以及主要經(jīng)濟體政策調(diào)整等宏觀風(fēng)險因素，同時留意行業(yè)競爭格局變化、企業(yè)盈利不及預(yù)期等微觀風(fēng)險，通過合理分散投資、控制倉位等方式降低風(fēng)險，以實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華指出，中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“穩(wěn)增長”，政策組合積極，經(jīng)濟回升基礎(chǔ)有望鞏固；疊加外部流動性邊際改善，短期將階段性抬升市場風(fēng)險偏好。短期來看，A股仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主，其中科技成長方向在產(chǎn)業(yè)趨勢明朗、政策持續(xù)支持與市場情緒共振的背景下具備相對優(yōu)勢；而大盤價值及高股息板塊在缺乏增量催化的情況下，走勢或趨于震蕩。建議持續(xù)關(guān)注科技主線的演繹空間，并重視內(nèi)需相關(guān)鏈條的邊際改善機會。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍告訴記者，近兩個月市場走勢雖總體保持震蕩態(tài)勢，但主導(dǎo)市場的背后邏輯其實發(fā)生了微妙變化：投資者對AI基建類股票，無論是算力、存力還是電力，開始重拾信心。
名禹資產(chǎn)建議，中央經(jīng)濟工作會議落地，定調(diào)擴內(nèi)需、反內(nèi)卷，超預(yù)期表述不多；美聯(lián)儲降息落地并重啟短債擴表，符合市場預(yù)期但內(nèi)部分歧加大；11月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，整體較弱。綜合來看，市場或維持震蕩。關(guān)注2026年產(chǎn)業(yè)景氣向上的AI、新能源、創(chuàng)新藥、有色、新消費，相對滯漲的券商，以及商業(yè)航天、可控核聚變等主題。
