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當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（下稱“國(guó)際航協(xié)”）發(fā)布全球航空業(yè)最新財(cái)務(wù)展望，盡管航空供應(yīng)鏈瓶頸持續(xù)存在，但行業(yè)盈利已趨于穩(wěn)健。2026年全球航空公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)總凈利潤(rùn)410億美元（2025年為395億美元），創(chuàng)歷史新高。

根據(jù)國(guó)際航協(xié)的預(yù)測(cè)，2026年行業(yè)總收入預(yù)計(jì)為1.054萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)4.5%（2025年預(yù)計(jì)為1.008萬(wàn)億美元），2026年的旅客運(yùn)輸量預(yù)計(jì)達(dá)到52億人次（較2025年增長(zhǎng)4.4%），但每位旅客平均凈利潤(rùn)為7.90美元，低于2023年的歷史高點(diǎn)8.50美元，與2025年持平。

“航空業(yè)為全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了近4%的GDP，支撐了8,700萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但行業(yè)利潤(rùn)率卻薄如蟬翼，”國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)威利·沃爾什（Willie Walsh）指出，“蘋(píng)果公司賣(mài)一個(gè)iPhone手機(jī)殼賺的錢(qián)，比航空公司運(yùn)送一位旅客賺的7.90美元還多。在整個(gè)航空運(yùn)輸價(jià)值鏈中，航空公司利潤(rùn)率與發(fā)動(dòng)機(jī)、航電制造商以及許多服務(wù)供應(yīng)商相比嚴(yán)重失衡。如果能重新平衡價(jià)值鏈利潤(rùn)分配、減輕監(jiān)管和稅收負(fù)擔(dān)、改善基礎(chǔ)設(shè)施效率，航空公司將為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更大價(jià)值?！?/p>

成本方面，2026年的燃油成本預(yù)計(jì)小幅下降至2520億美元，較2025年的2530億美元下降0.3%。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)布倫特原油價(jià)格將跌至每桶62美元，較2025年每桶70美元下降11.0%。非燃油成本預(yù)計(jì)將達(dá)到7290億美元，比2025年的6890億美元高5.8%，這主要由于機(jī)隊(duì)老化和供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致零部件供應(yīng)短缺，維護(hù)成本不斷攀升，并且租賃價(jià)格達(dá)歷史新高，進(jìn)一步推高持有成本，此外機(jī)場(chǎng)和航路費(fèi)用也持續(xù)上漲。

提到供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，國(guó)際航協(xié)認(rèn)為，盡管2026年的情況會(huì)有所改善，但飛機(jī)訂單積壓量預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)對(duì)增長(zhǎng)的制約仍將拖累航空公司盈利能力。而由于供應(yīng)鏈問(wèn)題持續(xù)拖累機(jī)隊(duì)更新，飛機(jī)平均機(jī)齡超過(guò)15年，創(chuàng)歷史新高。

分地區(qū)來(lái)看，亞太地區(qū)2026年的凈利潤(rùn)估算66億美元，其中中國(guó)和印度引領(lǐng)區(qū)域增長(zhǎng)，主要得益于區(qū)域內(nèi)旅游活動(dòng)的增加和中產(chǎn)群體的壯大。不過(guò)，亞太航司的單客利潤(rùn)只有3.20美元，是所有地區(qū)中賺得最少的，單客利潤(rùn)最高的是中東（28.60美元），其次是歐洲（10.90美元），北美（9.80美元）和拉美（5.70美元）。

亞太地區(qū)的單客利潤(rùn)最低，與國(guó)際客運(yùn)復(fù)蘇放緩，運(yùn)力過(guò)剩不無(wú)關(guān)系，收益率因此承壓。不過(guò)，國(guó)際航協(xié)認(rèn)為，亞太地區(qū)仍是全球客運(yùn)增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者。2026年，該地區(qū)載客率預(yù)計(jì)將達(dá)到84.4%，創(chuàng)歷史新高。

貨運(yùn)方面，盡管中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口下降，但由于中國(guó)商品開(kāi)辟替代市場(chǎng)，替代效應(yīng)抵消了貿(mào)易緊張局勢(shì)的影響，這也是全球貿(mào)易流向正在發(fā)生的變化。

國(guó)際航協(xié)預(yù)計(jì)，2026年的航空貨運(yùn)量預(yù)計(jì)達(dá)到7160萬(wàn)噸（較2025年增長(zhǎng)2.4%），與許多悲觀的預(yù)測(cè)相反，在全球貿(mào)易環(huán)境劇變中逆勢(shì)而上，在運(yùn)力持續(xù)收緊的背景下，盡管全球貿(mào)易整體放緩，但貨運(yùn)收益率預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，僅微降0.5%，仍維持在比疫情前高約30%的高位。

“這主要得益于電商和支持AI投資的半導(dǎo)體運(yùn)輸需求旺盛。”沃爾什分析，保護(hù)主義治下的美國(guó)關(guān)稅政策，導(dǎo)致全球貿(mào)易流向發(fā)生變化，原本供給美國(guó)的關(guān)稅商品轉(zhuǎn)而開(kāi)辟新市場(chǎng)時(shí)，航空貨運(yùn)迅速調(diào)整運(yùn)力配合。