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IPO審核監(jiān)管新動(dòng)態(tài)。

近年來(lái)，資本市場(chǎng)加大對(duì)科技創(chuàng)新類IPO企業(yè)的支持力度，“研發(fā)投入”已成為衡量企業(yè)科技屬性的關(guān)鍵指標(biāo)之一。

然而，部分IPO企業(yè)為迎合上市板板塊定位要求而對(duì)研發(fā)投入“注水”，引起監(jiān)管持續(xù)關(guān)注。券商中國(guó)記者注意到，此前已有部分IPO企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)因研發(fā)數(shù)據(jù)“失真”而被處罰。

根據(jù)券商中國(guó)記者從券商投行人士處求證獲悉，深交所在最新一期的《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)研發(fā)投入違規(guī)行為時(shí)表示，落實(shí)“嚴(yán)而有度”監(jiān)管要求，對(duì)故意粉飾研發(fā)投入且扣除違規(guī)金額后不再滿足創(chuàng)業(yè)板定位指標(biāo)的，將嚴(yán)肅處理；對(duì)違規(guī)金額較小且扣除后仍符合研發(fā)投入指標(biāo)，或者違規(guī)行為發(fā)生在《研發(fā)投入指引》出臺(tái)之前且IPO企業(yè)已采取整改措施的，予以適當(dāng)包容，對(duì)其或中介機(jī)構(gòu)主要實(shí)施自律監(jiān)管措施等。

要求投行對(duì)“貼線”企業(yè)針對(duì)性核查

當(dāng)“研發(fā)投入”成為考察IPO企業(yè)是否符合板塊定位的重要指標(biāo)之一，其真實(shí)性、準(zhǔn)確性以及研發(fā)活動(dòng)相關(guān)內(nèi)控管理的規(guī)范性是交易所審核時(shí)的重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。

有券商投行人士向記者表示，確有部分IPO企業(yè)為做高“研發(fā)投入”，在研發(fā)人員數(shù)量、薪酬金額、研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)內(nèi)控、研發(fā)材料等方面進(jìn)行“操作”。券商中國(guó)記者亦注意到，今年以來(lái)滬深交易所已對(duì)部分IPO企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開出罰單，涉及虛增研發(fā)人員數(shù)量、薪酬核算不合規(guī)、研發(fā)內(nèi)控失效、研發(fā)費(fèi)用“擦線”過(guò)關(guān)等問(wèn)題。

根據(jù)券商中國(guó)記者從投行人士處獲悉，深交所在最新一期的《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中披露兩單IPO現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)案例，反映出“研發(fā)投入”合規(guī)性問(wèn)題及中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)。

比如有的IPO企業(yè)在合同中明確約定，定制化研發(fā)過(guò)程中所形成的技術(shù)成果和知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬于客戶，但發(fā)行人將合同履行過(guò)程中發(fā)生的支出均計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，而未計(jì)入營(yíng)業(yè)成本。此外，少量全時(shí)研發(fā)人員存在從事非研發(fā)活動(dòng)的情形，但未將這部分工時(shí)對(duì)應(yīng)的薪酬從研發(fā)費(fèi)用中剔除。也有的IPO企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的內(nèi)控制度未有效執(zhí)行，比如未按照自身制定的內(nèi)控管理制度規(guī)定撰寫研發(fā)日?qǐng)?bào)、記錄實(shí)驗(yàn)情況及研發(fā)會(huì)議紀(jì)要。

對(duì)此，深交所表示，創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是、客觀準(zhǔn)確地核算研發(fā)投入，避免一味做高研發(fā)投入。同時(shí)，深交所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)提出要求，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第9號(hào)：研發(fā)人員及研發(fā)投入》規(guī)定，對(duì)研發(fā)投入進(jìn)行針對(duì)性核查。具體來(lái)看，有三方面：

一是合理評(píng)估發(fā)行人研發(fā)投入核算風(fēng)險(xiǎn)。深交所要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合發(fā)行人研發(fā)投入規(guī)模水平、內(nèi)控制度建立健全情況以及研發(fā)活動(dòng)復(fù)雜程度等方面，重點(diǎn)評(píng)估發(fā)行人是否存在“拼湊”研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于研發(fā)投入規(guī)模較小或“貼線”達(dá)標(biāo)的企業(yè)，制定針對(duì)性核查程序。

二是研發(fā)內(nèi)控是否健全有效。發(fā)行人研發(fā)內(nèi)控制度應(yīng)當(dāng)與自身實(shí)際情況相適應(yīng)，能夠保證研發(fā)投入準(zhǔn)確核算。深交所要求，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)分析研發(fā)內(nèi)控不合規(guī)情形的影響程度和范圍，綜合評(píng)估研發(fā)內(nèi)控問(wèn)題是否可能導(dǎo)致發(fā)行人研發(fā)投入核算不準(zhǔn)確。

三是研發(fā)活動(dòng)認(rèn)定及費(fèi)用歸集準(zhǔn)確性。深交所表示，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注發(fā)行人研發(fā)活動(dòng)與其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否清晰區(qū)分，重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)人員認(rèn)定及薪酬核算、兼職研發(fā)人員薪酬分配、研發(fā)領(lǐng)料核算及費(fèi)用分?jǐn)?、委托受托研發(fā)費(fèi)用確認(rèn)等是否準(zhǔn)確，相關(guān)確認(rèn)核算依據(jù)是否充分，是否存在通過(guò)非研發(fā)活動(dòng)調(diào)節(jié)研發(fā)投入、將其他支出不當(dāng)計(jì)入研發(fā)投入等情形。

落實(shí)“嚴(yán)而有度”

值得注意的是，深交所還表示，要落實(shí)“嚴(yán)而有度”的監(jiān)管要求，切實(shí)把握重要性原則。券商中國(guó)記者注意到，深交所對(duì)研發(fā)投入保持“嚴(yán)監(jiān)管”，但也注重“包容度”，區(qū)分問(wèn)題性質(zhì)實(shí)施分類處理。

具體來(lái)看，針對(duì)研發(fā)投入相關(guān)違規(guī)行為，深交所在《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中表示，會(huì)綜合考慮行為發(fā)生及持續(xù)時(shí)間、對(duì)板塊定位量化指標(biāo)的影響程度、整改情況以及當(dāng)事人主觀惡性大小等因素，按照重要性原則區(qū)分可整改事項(xiàng)和紅線問(wèn)題，分類實(shí)施監(jiān)管處理。

對(duì)于有明確證據(jù)證明存在故意粉飾研發(fā)投入情形、扣除違規(guī)金額后不再滿足創(chuàng)業(yè)板板塊定位指標(biāo)的，予以嚴(yán)肅處理。

對(duì)于違規(guī)金額相對(duì)較小且扣除后仍符合研發(fā)投入指標(biāo)要求或者違規(guī)行為主要發(fā)生在《研發(fā)投入指引》出臺(tái)之前、發(fā)行人已采取相應(yīng)整改措施的予以適當(dāng)包容，主要通過(guò)實(shí)施自律監(jiān)管措施或者工作措施等方式督促發(fā)行人整改規(guī)范、督促中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

深交所談到，近期在前述2單創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)工作中，切實(shí)把握重要性原則，對(duì)于研發(fā)投入相關(guān)輕微瑕疵問(wèn)題，進(jìn)一步提升監(jiān)管包容度。鑒于其違規(guī)金額及情節(jié)較輕微，深交所按照前述處理原則對(duì)發(fā)行人及其相關(guān)責(zé)任人員、中介機(jī)構(gòu)相關(guān)簽字人員予以口頭警示，對(duì)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)發(fā)出《監(jiān)管工作函》，提醒相關(guān)主體充分重視研發(fā)投入內(nèi)控管理規(guī)范性及核算準(zhǔn)確性，并督促其對(duì)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題予以整改規(guī)范。

責(zé)編：羅曉霞

排版：劉珺宇

校對(duì)：李凌鋒