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全球資本的流向，素來(lái)被視為經(jīng)濟(jì)信心的“晴雨表”與資產(chǎn)配置的“風(fēng)向標(biāo)”。

近期，一系列數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心明顯增強(qiáng)。而在A股上市公司發(fā)布的三季報(bào)中，記者也發(fā)現(xiàn)，外資股東出現(xiàn)了特勞特、文萊投資局等新面孔，韓國(guó)銀行等在時(shí)隔一段時(shí)間后再次出現(xiàn)在上市公司前十大股東名單中。

業(yè)內(nèi)人士指出，外資回流是估值修復(fù)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與全球資產(chǎn)再平衡的必然邏輯，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向價(jià)值創(chuàng)造躍遷，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心增強(qiáng)，A股與港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力較大。

誕生多家“新面孔”

近日，A股化肥板塊龍頭亞鉀國(guó)際發(fā)布的三季報(bào)顯示，全球頂級(jí)戰(zhàn)略咨詢(xún)機(jī)構(gòu)特勞特咨詢(xún)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“特勞特”）以852.85萬(wàn)股持股量新晉公司第十大流通股東，占流通股比例1.05%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次是特勞特首次出現(xiàn)在A股上市公司前十大流通股東名單中。公開(kāi)資料顯示，特勞特是一家全球領(lǐng)先的戰(zhàn)略定位咨詢(xún)公司，由“定位之父”杰克·特勞特創(chuàng)建。公司總部設(shè)在美國(guó)，在全球27個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分部，由熟諳當(dāng)?shù)氐暮匣锶思皩?zhuān)家為企業(yè)提供戰(zhàn)略定位咨詢(xún)。客戶(hù)包括IBM、惠普、寶潔、西南航空、雀巢、蘋(píng)果、通用電氣、微軟、沃爾瑪和其他世界500強(qiáng)企業(yè)。

特勞特中國(guó)公司自2002年成立起服務(wù)過(guò)加多寶、車(chē)好多集團(tuán)（瓜子二手車(chē)、毛豆新車(chē)）、郎酒集團(tuán)（青花郎、小郎酒、郎牌特曲）、勁霸男裝、老鄉(xiāng)雞、妙可藍(lán)多等多家企業(yè)。

無(wú)獨(dú)有偶，中金公司發(fā)布的截至今年三季度末的前十大股東名單，也出現(xiàn)了新的外資身影。文萊投資局以1031.83萬(wàn)股的持倉(cāng)量，新晉成為中金公司第九大股東，持股市值約為3.81億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次也是文萊投資局首次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。

資料顯示，文萊投資局主要負(fù)責(zé)管理文萊政府的一般儲(chǔ)備基金和國(guó)外資產(chǎn)，通過(guò)私募股權(quán)基金參與多種私募基金業(yè)務(wù)，其全球私募股權(quán)投資組合涵蓋各種基金項(xiàng)目，包括收購(gòu)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等傳統(tǒng)的私人股權(quán)投資。

“老玩家”逐漸回歸

不僅外資“新面孔”在增多，部分曾在A股投資的外資機(jī)構(gòu)也逐漸回歸。

比如，合鍛智能近日公布的三季報(bào)前十大股東名單出現(xiàn)了韓國(guó)銀行的身影，該機(jī)構(gòu)合計(jì)持有合鍛智能182.13萬(wàn)股，持股市值為3578.85萬(wàn)元。 此次為韓國(guó)銀行時(shí)隔一年多時(shí)間再次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。

韓國(guó)銀行曾在2024年一季度末出現(xiàn)在重慶啤酒、華勤技術(shù)兩家公司前十大股東名單中，但在隨后的一年多時(shí)間，A股上市公司前十大股東名單未出現(xiàn)韓國(guó)銀行的身影。

韓國(guó)KB資產(chǎn)也曾在A股上市公司前十大股東名單中消失了有一年時(shí)間，今年一季度末再次現(xiàn)身，出現(xiàn)在安達(dá)智能的前十大股東名單中，但隨后又減持并在今年三季度末從安達(dá)智能的前十大股東名單中退出。

美國(guó)量化交易機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)街集團(tuán)時(shí)隔兩年多時(shí)間也再次出現(xiàn)在A股上市公司前十大股東名單中。數(shù)據(jù)顯示，簡(jiǎn)街集團(tuán)今年一季度末新進(jìn)持有七豐精工，二季度末新進(jìn)持有志晟信息、同心傳動(dòng)和武漢藍(lán)電3只股票。

資料顯示，Jane Street為國(guó)際量化交易及流動(dòng)性提供機(jī)構(gòu)，專(zhuān)注于多元化金融產(chǎn)品領(lǐng)域。其業(yè)務(wù)涵蓋交易所買(mǎi)賣(mài)基金（ETF）、股票、期貨、商品、期權(quán)、債券及外匯，以高頻交易和在ETF做市而聞名。公司成立于2000年，于紐約、倫敦、中國(guó)香港、阿姆斯特丹及新加坡設(shè)有辦事處。Jane Street在全球逾45個(gè)國(guó)家、200多個(gè)電子交易所及其他交易平臺(tái)參與市場(chǎng)交易。

外資為何卷土重來(lái)？

無(wú)論是外資“新面孔”增多還是“老玩家”逐漸回歸，都說(shuō)明了外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注度正在提升。

近日，匯豐銀行在報(bào)告中表示，外國(guó)投資者和活躍型基金9月份大幅增加了對(duì)中國(guó)內(nèi)地股市的敞口，這標(biāo)志著外資的中國(guó)A股投資敞口連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)凈增長(zhǎng)。該銀行分析師基于晨星（Morningstar）、富時(shí)羅素（FTSE Russell）和FactSet數(shù)據(jù)作出分析后發(fā)現(xiàn)，今年9月，眾多專(zhuān)注于亞洲和全球新興市場(chǎng)（GEM）的基金增持了中國(guó)A股，持倉(cāng)量接近五年來(lái)的最高水平。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）此前發(fā)布的報(bào)告顯示，8月份外國(guó)投資者向新興市場(chǎng)股票和債券投資組合投入近450億美元，創(chuàng)下近一年來(lái)的最高規(guī)模。其中，流入中國(guó)市場(chǎng)投資組合的資金占據(jù)了大頭，而中國(guó)以外新興市場(chǎng)股票則出現(xiàn)大規(guī)模資金外流，表明投資者情緒已發(fā)生變化。

業(yè)內(nèi)人士表示，外資回流主要源于三項(xiàng)關(guān)鍵因素的共同推動(dòng)：

1. 政策底已明確；

2. 估值極具吸引力；

3. 全球市場(chǎng)的資本配置正在從美元資產(chǎn)流向非美資產(chǎn)，一場(chǎng)策略性的全球資本再平衡悄然展開(kāi)。

高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)在10月22日發(fā)布的研報(bào)中提到，目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年底將上漲約30%。

高盛認(rèn)為，人工智能(AI）改寫(xiě)了盈利格局、AI資本支出帶來(lái)的盈利提振效果日益顯現(xiàn)；“反內(nèi)卷”舉措為企業(yè)盈利增長(zhǎng)注入新動(dòng)力；企業(yè)“出海”彰顯了中國(guó)日益增強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這些因素共同將趨勢(shì)性每股盈利增速提升至約12%。

摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)也表示，看好滬深300指數(shù)未來(lái)一年的表現(xiàn)。摩根大通表示，從估值角度看，醫(yī)療保健服務(wù)、金融及文教娛樂(lè)等領(lǐng)域的龍頭公司當(dāng)前股價(jià)相較于其2010年以來(lái)的估值中位數(shù)處于相對(duì)合理區(qū)間，未來(lái)估值還將提升。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：盤(pán)達(dá)