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2025-10-28 22:26
10月24日晚間，在全市場熱議片仔癀零售價變化與三季度業(yè)績的同時，片仔癀公司（600436.SH）披露了一則《關(guān)于投資參與高鑫潤信基金的進(jìn)展公告》，其內(nèi)容并不復(fù)雜，即公司以2億元自有資金參投的漳州高鑫潤信大健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）完成私募投資基金備案手續(xù)，公司戰(zhàn)略發(fā)展的前瞻性布局再獲進(jìn)展。
與聚光燈下片仔癀產(chǎn)品價格、營收、利潤的短期波動便能引起消費(fèi)者與投資者的熱議不同，近年來公司披露了一系列與此次基金完成備案類似的公告，僅在少量專業(yè)投資者的點(diǎn)評或調(diào)研中被關(guān)注。外界對片仔癀短期業(yè)績表現(xiàn)關(guān)注的同時，或許忽視了這家“老字號”企業(yè)在長期可持續(xù)發(fā)展道路上所做出的研發(fā)與投資層面的努力，及其開始加速顯現(xiàn)的成果。
高鑫潤信基金完成備案并非孤例，這是片仔癀公司在漳州市“圓山計劃”下參與的第三只產(chǎn)業(yè)投資基金。自2024年4月漳州市啟動“圓山計劃”至今，作為漳州市乃至全國最具競爭力的中藥上市公司企業(yè)之一，片仔癀公司已先后參投了四只產(chǎn)業(yè)基金。一方面，漳州市此舉旨在推動兩岸醫(yī)藥醫(yī)療醫(yī)養(yǎng)醫(yī)旅融合發(fā)展，壯大中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，而另一方面，對于片仔癀公司而言，也是其充分借力，逐步構(gòu)建起一個涵蓋中醫(yī)藥、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、日化美妝等領(lǐng)域龐大健康產(chǎn)業(yè)版圖的起點(diǎn)，彰顯出公司在大健康領(lǐng)域積極尋找新增長點(diǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同效應(yīng)，提升自身持續(xù)競爭力的決心。
值得一提的是，2025年8月，同為福建省中藥企業(yè)的廣生堂因慢性乙肝治療新藥出色的Ⅱ期臨床數(shù)據(jù)推動，股價觸及短期高點(diǎn)，至10月其年內(nèi)漲幅也仍有200%以上，成為中藥企業(yè)向創(chuàng)新藥戰(zhàn)略延伸的典型案例?！皥A山計劃”首只產(chǎn)業(yè)基金漳州圓山大健康產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)正是廣生堂第五大股東，而在該基金中，片仔癀公司同樣以2億元參投了20%份額。
以產(chǎn)業(yè)投資拓寬業(yè)務(wù)廣度的同時，片仔癀公司在中醫(yī)藥領(lǐng)域也在持續(xù)深耕。與聚光燈下凸顯的消費(fèi)屬性不同，現(xiàn)代醫(yī)學(xué)體系下的研發(fā)創(chuàng)新已成為片仔癀公司業(yè)務(wù)經(jīng)營中高度重視并大力投入的部分。2025年10月，第二屆海絲中醫(yī)藥文化論壇于漳州舉行，中國科學(xué)院院士陳可冀出席大會并致辭，表示片仔癀作為漳州乃至全國的中醫(yī)藥名片，臨床應(yīng)用歷史悠久，療效確切，在國內(nèi)外享有廣泛聲譽(yù)。由其主編的《片仔癀基礎(chǔ)研究與臨床應(yīng)用新進(jìn)展》也于會上正式發(fā)布，以扎實(shí)的研究成果，為片仔癀的臨床應(yīng)用提供了有力的支撐。
片仔癀公司的研發(fā)創(chuàng)新，遠(yuǎn)不止片仔癀單一品種。2025年9月，片仔癀公司宣布其自主研發(fā)的1.1類中藥創(chuàng)新藥溫膽片已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)首例受試者入組。據(jù)公司公告，該藥品由經(jīng)典名方溫膽湯化裁而來，具理氣化痰、清心解郁等功效，主要針對輕、中度廣泛性焦慮障礙（痰熱內(nèi)擾證），屬于1.1類中藥復(fù)方制劑。世界衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)及中國精神衛(wèi)生調(diào)查（CMHS）結(jié)果顯示，全球焦慮障礙總患病率達(dá)4.4%，中國成年人焦慮障礙終生患病率為7.6%。龐大的患者基數(shù)使得抗焦慮藥物市場規(guī)模十分可觀，但目前一線治療藥物多為抗抑郁化學(xué)制劑，雖能有效改善焦慮癥狀，但也存在不良反應(yīng)影響治療依從性的問題。創(chuàng)新中藥的研發(fā)與上市，或有望填補(bǔ)該領(lǐng)域治療的空白，在為患者提供更精準(zhǔn)的治療選擇同時，也將為企業(yè)創(chuàng)造巨大的價值。
事實(shí)上，近年來“傳承創(chuàng)新”已成為中藥行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞。今年3月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確提出，要推進(jìn)中藥科技創(chuàng)新，推出一批臨床療效突出、競爭優(yōu)勢顯著的中藥創(chuàng)新藥。片仔癀公司近年來在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投入，不僅是對政策導(dǎo)向的積極響應(yīng)，更是著眼長遠(yuǎn)發(fā)展，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位的必要之舉。
溫膽片的研發(fā)進(jìn)展也只是公司投入研發(fā)創(chuàng)新的縮影。僅在2025年上半年，公司就積極推進(jìn)了18個在研新藥研究，包括5個中藥1.1類、1個中藥1.2類、4個化藥1類的臨床研究。在化藥領(lǐng)域，公司與璃道醫(yī)藥合作研發(fā)的化藥1類新藥PZH2107目前已完成Ⅰ期臨床試驗(yàn)，該品種擬用于治療纖維肌痛，至2024年7月國內(nèi)外均未有相同適應(yīng)癥的同靶點(diǎn)藥物上市；自主研發(fā)的化藥1類新藥PZH2108目前也已啟動Ⅱa期臨床試驗(yàn)，該品種擬用于治療癌性疼痛。
未來，隨著更多“空白領(lǐng)域”被新藥補(bǔ)上，更多臨床價值充分兌現(xiàn)，片仔癀公司也有望在現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)上，延伸出更具增長潛力的業(yè)務(wù)板塊。這不僅有助于鞏固公司在中藥領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也將為整個行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展注入新的活力。
短期業(yè)績承壓的原因眾說紛紜，但在長期可持續(xù)發(fā)展的視角下，片仔癀公司通過積極參與產(chǎn)業(yè)基金布局、加大研發(fā)投入等方式，正探索出一條更適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策背景，也更符合百年企業(yè)長期發(fā)展的“新邏輯”。公司業(yè)績或處于短期調(diào)整階段，但相較業(yè)績的波動，這些指向高質(zhì)量發(fā)展的努力及成果，或更應(yīng)被廣大投資者所看見并認(rèn)可，成為推動中藥企業(yè)“傳承創(chuàng)新”發(fā)展，助力中醫(yī)藥現(xiàn)代化進(jìn)程的典范。
