證券時報
2025-10-26 07:53
金價再創(chuàng)新高！
10月1日，國際金價再度走高，倫敦金現(xiàn)盤中最高突破3895美元/盎司，再刷新歷史紀(jì)錄，距離3900美元/盎司關(guān)口僅一步之遙。COMEX黃金則突破3900美元/盎司，亦刷新歷史紀(jì)錄。
隨著國際金價持續(xù)走強(qiáng)，消費(fèi)市場的金飾價格也再創(chuàng)新高。正值國慶中秋長假，黃金消費(fèi)市場迎來小高潮。證券時報記者走訪深圳水貝市場和多家品牌金飾門店，發(fā)現(xiàn)國際金價強(qiáng)勢上行迅速傳導(dǎo)至消費(fèi)端。
給商家備貨帶來挑戰(zhàn)
10月1日，記者在黃金珠寶品牌周生生官網(wǎng)看到，其當(dāng)日足金飾品報價已達(dá)到1130元/克，周大福的報價也達(dá)到1129元/克。
當(dāng)天，記者走訪深圳水貝市場發(fā)現(xiàn)，金飾金價已經(jīng)達(dá)到每克888元。與此對比的是，9月初水貝市場的金飾克價在796元左右。在價格攀升的同時，現(xiàn)場的人氣稍顯不足，但商家們表示，假期剛剛開始，預(yù)計(jì)假期中間時段的人氣最高。
（國慶中秋長假期間的水貝黃金珠寶市場 吳家明/攝）
“我們也沒想到金價越漲越高?！币晃凰愂袌鼋痫椆衽_的負(fù)責(zé)人表示，“留深和來深過節(jié)的人越來越多，最近幾天來買黃金的顧客就有不少是來深旅游的外地游客，我們也想抓住這波金價小高潮，多做點(diǎn)生意?！?/p>
不過，多位商家表示，目前更多消費(fèi)者處于觀望狀態(tài)。同時，黃金高位波動也給商家備貨帶來了不少挑戰(zhàn)。
“金價高的時候，我們不敢備太多，因?yàn)閮r格越高庫存（跌價）風(fēng)險就越高。我們現(xiàn)在采取的是‘賣多少就買回多少’的策略，只要有利潤我們就會拿去買金料保持住倉位，不會輕易增加庫存?！彼愂袌鲆患医痫楅T店的陳經(jīng)理對記者表示，“按克重計(jì)價的黃金飾品毛利率多在10%至20%左右，品牌金飾門店主推的‘一口價’金飾毛利率在30%至40%左右，品牌金店大力推廣“一口價”模式，就是看準(zhǔn)了黃金消費(fèi)正在向悅己價值方向轉(zhuǎn)變的趨勢，也可以更好應(yīng)對金價上漲帶來的壓力?！?/p>
（國慶中秋長假期間的水貝黃金珠寶市場 吳家明/攝）
不過，也有商家表示，與品牌金飾門店的價格以及“一口價”金飾相比，金價越漲，水貝市場的價格越來越有“可比性”，反過來會吸引一些消費(fèi)者前來購買。
金飾回收價差大
有消費(fèi)者表示，金價起伏很正常，從長期來看黃金作為避險資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固。有水貝商家也表示，最近金價持續(xù)走高，回收量也沒有明顯增加，也可以看出大部分消費(fèi)者還是看好金價未來走勢。
記者發(fā)現(xiàn)，目前金飾回收的價差越來越大。以水貝市場為例，與每克888元的銷售價格相比，目前的回收價格為每克857元左右，價差超過了30元，而以往該價差僅10—15元。
記者在走訪時也發(fā)現(xiàn)，絕大部分商家都認(rèn)為，金價還有上漲空間。世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2025年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》指出，下半年中國金飾消費(fèi)或繼續(xù)承壓，因消費(fèi)者信心低迷與金價高企，行業(yè)整合也將抑制上游需求，不過季節(jié)性改善及潛在政策刺激有望提供部分支撐。
市場數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的9月國際金價累計(jì)上漲近11.8%，三季度累計(jì)上漲近16.8%，今年以來已上漲近47%。有分析人士表示，金價再創(chuàng)新高，主要由美元走軟和美聯(lián)儲今年將進(jìn)一步降息的預(yù)期提振。此外，白銀價格也在近日創(chuàng)下自2011年以來新高。美國花旗銀行集團(tuán)預(yù)期，受美國政府政策影響，鉑族金屬供應(yīng)可能面臨緊張。
瑞銀發(fā)布報告稱，黃金市場目前傾向于看漲情景，預(yù)計(jì)到2026年年中金價將升至每盎司4200美元。瑞銀指出，美元走弱、央行大舉購買黃金以及ETF投資增加等因素對金價構(gòu)成利好 作為對沖通脹和地緣政治風(fēng)險的工具，同時提醒投資者考慮與價格波動和美國貨幣政策可能轉(zhuǎn)變相關(guān)的風(fēng)險。
高盛在9月初的報告中預(yù)計(jì)，維持黃金到2026年中期每盎司4000美元的目標(biāo)價預(yù)期，并提到金價升至每盎司4500美元以上的可能性。高盛還表示，如果有1%持有美國國債的個人投資者將資金轉(zhuǎn)投黃金(假設(shè)其他條件不變)，金價甚至?xí)两堪凰?000美元。
責(zé)編：萬健祎
校對：高源
