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臧曉松
2025-10-25 19:00
小博說
在前幾篇文章中，小博向大家介紹了指數(shù)增強基金的特點、配置價值和運作原理，那么對于投資者而言，還有一個與實操息息相關(guān)的問題：
面對各式各樣的指數(shù)增強產(chǎn)品，究竟該如何選擇呢？
其實，挑選指增基金并不困難，掌握幾個關(guān)鍵指標和步驟，你也能找到適合自己的那一只。
定方向：選指數(shù)
這是所有決策的起點。
可以先明確自己的投資需求，想投資大盤股、中盤股還是小盤股？追求價值風格還是成長風格？不同的指數(shù)有著不同的風險收益特征。
舉幾個例子。
想投大盤，可以關(guān)注A股核心資產(chǎn)的代表指數(shù)，比如滬深300、中證A500等等。
想投紅利，市場上也有不少紅利類指數(shù)，例如純粹篩選高股息標的的中證紅利指數(shù)。
如果沒有明確的投資方向、想要全市場布局，也可以考慮中證全指指數(shù)，近乎覆蓋A股所有標的，一鍵打包全市場熱門板塊。
明確自己想跟蹤的指數(shù)類型，這就圈定了指數(shù)增強基金的選擇范圍，也確定了組合的基石風格。
評優(yōu)劣：看指標
接著，針對跟蹤同一個指數(shù)的同類指數(shù)增強產(chǎn)品，我們可以借助幾個關(guān)鍵指標來做投資參考：
年化超額收益：這個指標直觀反映了基金持續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)的能力。當然，對于指數(shù)增強類產(chǎn)品來說，最好觀察長期的超額表現(xiàn)（比如3年以上），而非短期爆發(fā)。
跟蹤誤差：這個指標反映了基金凈值走勢與指數(shù)走勢的偏離程度。過高的跟蹤誤差意味著基金可能偏離了基準風格；而過低的跟蹤誤差則可能意味著增強力度不足，因此需要在兩者間取得平衡。
信息比率（IR）：信息比率=超額收益/跟蹤誤差，是衡量“性價比”的專業(yè)指標。IR越高，說明基金單位風險所帶來的超額收益越高，可能意味著策略表現(xiàn)越優(yōu)秀。
重實力：選團隊
最后值得一提的是，指數(shù)增強，尤其是量化指數(shù)增強，是高度依賴團隊實力的。
因此，管理人的實力至關(guān)重要，我們可以優(yōu)先選擇那些量化投研實力雄厚、經(jīng)驗豐富、策略持續(xù)迭代的基金公司。以小博家的量化團隊為例，就具備以下幾點優(yōu)勢：
公私募12年實盤淬煉：博道量化團隊由量化投資總監(jiān)楊夢領(lǐng)銜，擁有4年私募+8年公募實盤經(jīng)驗。
策略迭代能力突出：量化策略與時俱進，不斷升級迭代。目前我們的量化體系堅持雙均衡框架：傳統(tǒng)多因子和AI全流程框架并行，基本面與量價因子并重，追求有競爭力的、可持續(xù)的、波動可控的超額收益。
產(chǎn)品線布局齊全：博道量化團隊管理的產(chǎn)品線覆蓋寬基指數(shù)增強（如滬深300、中證500、科創(chuàng)綜指）、特色賽道增強（消費、成長等）、風格增強（smart β）、固收+等多條產(chǎn)品線，盡可能滿足投資者的不同風險偏好需求。
總的來說，一個優(yōu)秀的量化團隊能夠不斷優(yōu)化模型，適應(yīng)變化的市場，從而更有可能持續(xù)地創(chuàng)造超額收益。
因此，團隊領(lǐng)軍人的履歷、團隊成立時間、團隊成員構(gòu)成以及策略框架，都是我們挑選指數(shù)增強基金時的重要參考。
風險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險評測，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。請在進行投資決策前，務(wù)必仔細閱讀基金的法律文件（招募說明書、基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等），充分考慮自身的風險承受能力?；鹩酗L險，投資須謹慎。
