證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-08-11 22:50
8月11日，A股市場量價齊升，滬指實現(xiàn)“六連陽”，最新收報3647.55點，再創(chuàng)年內(nèi)新高。近4200只個股收漲，科技股表現(xiàn)領(lǐng)先全場。
受訪人士表示，當(dāng)前市場處于結(jié)構(gòu)性慢牛階段，寬裕的流動性，股債的性價比以及明確的支持政策，均是支撐市場走強的重要因素。當(dāng)前交投情緒仍處于高位，股市整體風(fēng)險不大，短期震蕩或為后續(xù)行情蓄勢。
滬指再創(chuàng)年內(nèi)新高
市場一片喜氣洋洋，指數(shù)、板塊、個股均漲多跌少。滬指收漲0.34%報3647.55點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.96%報2379.82點，深證成指收漲1.46%?？苿?chuàng)50、滬深300、上證50微紅，北證50漲幅超1%。
在交易量方面，今日成交額達到1.85萬億元。市場賺錢效應(yīng)顯著，共計4188只個股收漲，其中漲停股84只；1068只個股收跌，跌停股12只。
31個申萬一級行業(yè)中，有24個收漲，其中電力設(shè)備、通信、計算機、電子板塊領(lǐng)漲，漲幅均約2%，華陽智能、歐陸通、雙一科技等7只電力設(shè)備個股漲停，北緯科技、特發(fā)信息、皖通科技、德生科技、華勝天成漲停，萊爾科技、隆利科技、威爾高、奧瑞德、可立克、超聲電子、電科芯片等11只電子個股漲停。
食品飲料、醫(yī)藥生物、建筑材料、基礎(chǔ)化工、機械設(shè)備、房地產(chǎn)、綜合、汽車、輕工制造、商貿(mào)零售板塊漲幅超過1%，桂發(fā)祥漲停，賽諾醫(yī)療、振東制藥、美諾華、塞力醫(yī)療等7只醫(yī)藥生物個股漲停，西部建設(shè)、國統(tǒng)股份、青松建化漲停，中欣氟材、金發(fā)科技、北化股份漲停，晉西車軸、君禾股份、景業(yè)智能、大元泵業(yè)、洪田股份等9只機械設(shè)備個股漲停。
銀行板塊跌幅超過1%，年內(nèi)漲幅縮至12.57%。石油石化、煤炭、公用事業(yè)、交通運輸、紡織服飾、鋼鐵板塊微跌，農(nóng)林牧漁、有色金屬、社會服務(wù)板塊微漲。
PEEK材料概念、3D玻璃、電子煙概念漲幅超過4%，富士康、動力電池回收、虛擬機器人、無線耳機概念漲幅超過3%，玻璃基板、銅纜高速連接等概念漲幅超過2%。
此外，刀片電池、AI眼鏡、光通信模塊、濱海新區(qū)概念也漲勢喜人。
“事實上，上周A股市場略有調(diào)整跡象，但軍工方向保持強勢，帶領(lǐng)市場繼續(xù)超預(yù)期上漲?！鼻鄭u安值投資高級研究員程天燚向記者分析，從A股持續(xù)上漲的動力來看，政策層面呵護經(jīng)濟增長，市場整體流動性較為充裕，多個行業(yè)出現(xiàn)較大邊際變化，帶來局部賺錢效應(yīng)；同時，市場整體風(fēng)險偏好提高，前期擔(dān)憂的風(fēng)險因素也階段性落地，多重因素共同推動市場持續(xù)上漲。不過，短期市場上沖速度較快，未經(jīng)歷過充分調(diào)整，連續(xù)上漲之后可能會遇到技術(shù)性調(diào)整。因此，短期建議謹(jǐn)慎追高，可嘗試布局相對低位的方向，等待市場補漲。
奶酪基金投資經(jīng)理潘俊堅持認(rèn)為，當(dāng)前市場處于“上行空間受限，下行風(fēng)險小”的結(jié)構(gòu)性慢牛階段。推動市場上漲的主要因素包括：在國內(nèi)，穩(wěn)增長、反內(nèi)卷等政策托底，使得經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本面保持穩(wěn)??；在外部，中美貿(mào)易摩擦有所緩和，市場情緒也隨之得到修復(fù)。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光向《國際金融報》記者分析稱，寬裕的流動性以及股債性價比，是市場走勢韌性較強的重要原因。從機構(gòu)資金的持續(xù)流入， 到兩融資金的快速提升，再到新開戶數(shù)量創(chuàng)下階段新高，這些都體現(xiàn)出市場風(fēng)險偏好正在逐步提升。另外，明確的政策支持進一步鞏固了市場向好的發(fā)展態(tài)勢。
夏風(fēng)光進一步指出，目前經(jīng)濟處于周期底部的弱復(fù)蘇階段，并存在進一步向好的預(yù)期。同時，美聯(lián)儲9月份降息的呼聲很高，存在海外流動性共振的可能，這也將支持市場的走強。
短期市場或震蕩
在多項因素支撐下，A股持續(xù)走強。截至今日，滬指年內(nèi)累計漲幅為8.82%，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅為11.12%。板塊輪動依舊，接下來市場將如何表現(xiàn)？本周行情又將如何演繹？
“短期波動源于情緒過熱后的消化，但未改變中期向上趨勢?！迸丝√嵝训?，國內(nèi)方面，需密切關(guān)注針對需求端的消費刺激政策以及供給端的反內(nèi)卷政策，觀察CPI、PPI指標(biāo)是否能走出通縮的狀態(tài)，重點關(guān)注10月份四中全會關(guān)于十五五規(guī)劃的討論。國際方面，需重點關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)議談判進展，以及9月美聯(lián)儲降息是否能如期落地。當(dāng)前市場主要矛盾在于外部風(fēng)險，大國博弈仍將愈演愈烈，外部沖突與博弈也將不斷演進。新質(zhì)生產(chǎn)力作為對抗霸權(quán)、保障產(chǎn)業(yè)安全的關(guān)鍵抓手，國家將持續(xù)投入資源，實現(xiàn)國產(chǎn)替代，相關(guān)科技領(lǐng)域的業(yè)績有望不斷兌現(xiàn)。另一方面，看好反內(nèi)卷、供給側(cè)改革方向周期行業(yè)，國家明確提出反內(nèi)卷，避免惡性價格競爭，同時財政補貼從供給轉(zhuǎn)向需求，部分周期行業(yè)有供給收縮去產(chǎn)能機會。
夏風(fēng)光提醒稱，接下來需關(guān)注8月12日前中美關(guān)稅談判的進展，9月美聯(lián)儲降息，以及10月份四中全會對新一輪五年規(guī)劃的布局和安排。短期來看，目前市場主要的活躍資金來自兩融的上升，可關(guān)注兩融成交占比、凈買入額增速等指標(biāo)。市場結(jié)構(gòu)分化行情明顯，銀行和微盤股的啞鈴結(jié)構(gòu)不斷強化。不過，一旦行情繼續(xù)縱深發(fā)展，特別是如果經(jīng)濟回暖成為現(xiàn)實，大盤成長股、消費股、周期股有可能后發(fā)制人。
“短期來看，A股市場內(nèi)流動性相對充裕，交投情緒仍處于高位，股市整體風(fēng)險不大，短期震蕩或為后續(xù)行情蓄勢。”星石投資首席策略投資官方磊表示，考慮到當(dāng)前股市估值相對分化，前期熱門板塊處于相對高位，后續(xù)各板塊間輪動可能進一步加快，結(jié)構(gòu)性機會和節(jié)奏的把握可能更加重要。當(dāng)前正處于行情中期，隨著國內(nèi)積極因素增加，股市驅(qū)動逐步增強，市場中樞有望進一步上行。一方面，股市賺錢效應(yīng)的提升有望進一步吸引國內(nèi)居民資金和全球配置資金流入A股市場；另一方面，從綜合政策發(fā)力和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型情況看，企業(yè)盈利周期正在觸底回升，中國權(quán)益類資產(chǎn)的基本面驅(qū)動將越來越扎實。隨著基本面驅(qū)動越來越強，市場將進入更為穩(wěn)定、更為持續(xù)的下一階段。
“當(dāng)前處于政策空窗期和中報集中披露期，國內(nèi)經(jīng)濟基本面變化不大，難以對市場形成更大力度支撐，市場或高位震蕩、輪動分化?！泵碣Y產(chǎn)認(rèn)為，反內(nèi)卷、基建發(fā)力帶來新的宏觀敘事，相關(guān)板塊股價修正分化后或再度迎來配置機會。7月CPI、PPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，下游需求不足是重要原因，基本面偏弱的事實沒有大的改變。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩，9月降息概率上行，利于國內(nèi)流動性保持相對寬松環(huán)境。投資機會上，可關(guān)注科技成長方向如機器人、國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用，受益反內(nèi)卷的行業(yè)如部分化工、煤炭、新能源，以及中報較好的新消費、傳媒，受益海外授權(quán)和國內(nèi)放量邏輯的創(chuàng)新藥等。
記者朱燈花
文字編輯陳偲
版面編輯 佘詩婕
