國際金融報
李曦子
2025-08-07 21:48
今日早盤，A股沖高回落，上證指數(shù)在創(chuàng)出年內(nèi)新高后逐級調(diào)整一度翻綠，上證50指數(shù)2800點(diǎn)得而復(fù)失，滬深300盤中也一度跌破4100點(diǎn)。下跌個股多于上漲個股，成交呈放大趨勢。
盤面上，休閑食品、醫(yī)療器械、消費(fèi)電子、日用化工等板塊漲幅居前，通信設(shè)備、鋼鐵、稀有金屬、光伏設(shè)備等板塊跌幅居前。
消費(fèi)電子進(jìn)入旺季
消費(fèi)電子概念盤初大幅高開，板塊指數(shù)一度漲逾4%，創(chuàng)歷史新高，周K線上罕見的連續(xù)10周上漲。福日電子高開后秒速漲停，連續(xù)第4日封板，朝陽科技亦高開后秒速漲停，東芯股份、華映科技等逾10股也強(qiáng)勢漲?；驖q超10%。
三季度是消費(fèi)電子的傳統(tǒng)旺季，隨著高校錄取通知書陸續(xù)送達(dá)，“準(zhǔn)大一”學(xué)生的電子產(chǎn)品采購季悄然開啟，手機(jī)、平板、電腦、耳機(jī)、電子手表組成的“電子五件套”成為消費(fèi)熱點(diǎn)。
唯品會數(shù)據(jù)顯示，7月以來，多類數(shù)碼電子產(chǎn)品銷量增長顯著。其中筆記本電腦銷量同比激增80%以上，智能手環(huán)銷量同比增長36%，學(xué)習(xí)機(jī)、數(shù)碼相機(jī)銷量同比增長均超20%。
此外，下半年將有多款重磅電子產(chǎn)品發(fā)布。蘋果iPhone 17系列確定于9月第二周發(fā)布。華為Mate 80系列則選擇錯峰競爭，將發(fā)布時間調(diào)整至10月。
在消費(fèi)電子進(jìn)入旺季后，上游相關(guān)元器件悄然漲價。DRAM（動態(tài)隨機(jī)存取存儲器）領(lǐng)域，TrendForce 預(yù)測，2025年第三季度DDR5/LPDDR5X合約價格漲幅有望達(dá)到3%—10%，而DDR4/LPDDR4X合約價格漲幅將擴(kuò)大至23%—45%。
NAND Flash市場同樣呈現(xiàn)積極變化，根據(jù)TrendForce預(yù)測，2025年第三季度NAND Flash平均合約價格漲幅可達(dá)5%—10%。
美光科技、三星電子（存儲業(yè)務(wù)）、SK 海力士二季度營收環(huán)比均實現(xiàn)增長。美光科技進(jìn)一步預(yù)計，2025年第三季度營業(yè)收入將達(dá)104億美元—110 億美元（中值環(huán)比增長15%），毛利率有望提升至 41%—43% 區(qū)間（中值環(huán)比提升4個百分點(diǎn)）。
財信證券表示，受益于AI智能眼鏡市場熱度的持續(xù)提升以及銷量強(qiáng)勁增長，疊加今年下半年阿里、谷歌、Meta等科技巨頭新款A(yù)I+AR眼鏡產(chǎn)品的發(fā)布與上市，將為全年AI智能眼鏡銷量超預(yù)期增長提供核心增量驅(qū)動。集成顯示功能與深度融合生態(tài)將是未來AI智能眼鏡的核心發(fā)展方向。
醫(yī)療器械行業(yè)政策利好不斷
醫(yī)療器械概念盤初一度快速拉升，板塊指數(shù)最高漲逾3%，創(chuàng)年內(nèi)新高，半日成交接近昨日全天成交。賽諾醫(yī)療開盤20%一字漲停，創(chuàng)近5年新高，中紅醫(yī)療亦直線20cm封板，陽普醫(yī)療、大博醫(yī)療等漲?；驖q超10%。
近期，美國強(qiáng)制降藥價的消息引起了創(chuàng)新藥板塊的波動。美國總統(tǒng)特朗普上周向全球17家最大的制藥公司發(fā)送了信函，要求全球主要制藥公司在未來60天內(nèi)設(shè)法降低美國藥品價格。
但部分基金人士認(rèn)為，今年的行情或呈“先藥后醫(yī)”的趨勢，此前漲幅較小的醫(yī)療器械板塊或有望發(fā)力補(bǔ)漲。
富國基金稱，國內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)療器械有望憑借性能和性價比優(yōu)勢進(jìn)一步突破海外市場，打開成長空間。相較于創(chuàng)新藥，醫(yī)療器械目前的投資機(jī)會或表現(xiàn)為“勝率低、賠率高”，可適當(dāng)關(guān)注左側(cè)布局機(jī)會。
此外，近期醫(yī)療器械行業(yè)政策利好不斷。7月，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)舉措的公告》，明確將醫(yī)用機(jī)器人、高端醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、人工智能醫(yī)療器械和新型生物材料醫(yī)療器械列為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，提出十大支持舉措。
國家醫(yī)療保障局也連續(xù)多日召開醫(yī)保支持藥械創(chuàng)新系列發(fā)布會，除了一貫以來對于創(chuàng)新型藥品與醫(yī)療器械的支持以外，另一市場關(guān)注的焦點(diǎn)在于醫(yī)保局對醫(yī)藥“反內(nèi)卷”的表述。
地方政策亦同步發(fā)力，深圳出臺《全鏈條支持醫(yī)藥和醫(yī)療器械發(fā)展若干措施》，聚焦醫(yī)用機(jī)器人和AI輔助診斷系統(tǒng)開發(fā)。
中信建投認(rèn)為，隨著政策緩和、集采出清、企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國際業(yè)務(wù)拓展，多家公司業(yè)績和估值將迎來修復(fù)，預(yù)計2025年下半年和2026年多家公司迎來高增長，部分低估值個股迎來長線投資機(jī)會。
