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5月13日，A股市場(chǎng)三大股指漲跌不一，截至收盤(pán)，滬指漲0.17%，深證成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.12%。ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）方面，標(biāo)普消費(fèi)ETF、標(biāo)普500ETF均漲停，領(lǐng)跑全市場(chǎng)ETF。

不過(guò)，跨境ETF漲停的背后，依舊充滿了高溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普消費(fèi)ETF、標(biāo)普500ETF的IOPV（參考單位凈值）溢價(jià)率分別為25.03%和19.68%。

為了維護(hù)投資人利益，前述兩只ETF的管理人均在當(dāng)日發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告并采取了臨時(shí)停牌措施。此外，德國(guó)ETF、納指科技ETF等跨境ETF也在當(dāng)日發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

ETF再現(xiàn)高溢價(jià)

震蕩市場(chǎng)下，跨境ETF又現(xiàn)高溢價(jià)。

5月13日，標(biāo)普消費(fèi)ETF和標(biāo)普500ETF在A股開(kāi)市后臨時(shí)停盤(pán)至上午10時(shí)30分，原因是兩只跨境ETF均存在較高溢價(jià)。

上述兩只ETF的管理人景順長(zhǎng)城基金和國(guó)泰基金均提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并指出投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

然而，上述兩只跨境ETF復(fù)牌后放量拉升，臨近收盤(pán)時(shí)漲停。Wind數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普消費(fèi)ETF場(chǎng)內(nèi)流通份額為4.04億份，當(dāng)日成交額達(dá)到30.15億元；標(biāo)普500ETF場(chǎng)內(nèi)流通份額為3.47億份，當(dāng)日成交額達(dá)到36.49億元。兩只跨境ETF的成交額遠(yuǎn)大于其流通份額，最新IOPV溢價(jià)率分別為25.03%和19.68%，并且換手率均超過(guò)400%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

此外，當(dāng)日溢價(jià)率較高的還有沙特ETF、德國(guó)ETF、納指科技ETF。

警惕非理性溢價(jià)

今年以來(lái)，一些投海外市場(chǎng)的跨境ETF常常成為資金短期炒作的對(duì)象，這些ETF的共同點(diǎn)是份額小，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格很容易被拉至漲停。

為了維護(hù)投資者利益，年內(nèi)已經(jīng)有多家基金公司發(fā)布了類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告。

泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，跨境ETF出現(xiàn)高溢價(jià)主要與兩個(gè)因素有關(guān)：一方面，交易時(shí)差和QDII額度限制，導(dǎo)致套利交易無(wú)法順暢執(zhí)行，使得跨境ETF不合理的溢價(jià)難以及時(shí)消除。另一方面，一些跨境ETF盤(pán)子較小，容易受到投機(jī)炒作資金的追捧，從而導(dǎo)致這類(lèi)基金出現(xiàn)非理性溢價(jià)。