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被動(dòng)投資大潮下，除了股票ETF、商品型ETF規(guī)模猛漲，債券型ETF也是高歌猛進(jìn)。

繼今年2月債券型ETF規(guī)模突破2000億元后，時(shí)隔三個(gè)月，該類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模又突破2500億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速攀升。

債券類(lèi)ETF規(guī)模突破2500億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，全市場(chǎng)29只債券型ETF總規(guī)模已達(dá)2536.53億元，已經(jīng)站上2500億元關(guān)口。今年以來(lái)，該類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)激增近800億元，規(guī)模增幅為45.8%，成為商品型ETF之外，ETF市場(chǎng)規(guī)模增幅第二大的產(chǎn)品類(lèi)型。

從資金增量看，新發(fā)基金成為債券ETF市場(chǎng)重要“生力軍”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，今年以來(lái)新成立的8只債券ETF合計(jì)募資217.1億元。新基金成立后，產(chǎn)品管理規(guī)模繼續(xù)走高，最新管理總規(guī)模已達(dá)419億元，相比發(fā)行規(guī)模激增93%。

存量債券ETF也持續(xù)獲得資金凈流入。數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，21只債券ETF年內(nèi)資金凈流入達(dá)309.7億元。

其中，鵬揚(yáng)基金旗下30年國(guó)債ETF年內(nèi)資金凈流入超百億元，達(dá)101.46億元，最新規(guī)模達(dá)160億元。海富通基金旗下短融ETF、富國(guó)基金旗下政金債券ETF年內(nèi)資金凈流入分別達(dá)96.64億元、89.01億元，最新規(guī)模分別達(dá)391.6億元、461.67億元。此外，30年國(guó)債ETF博時(shí)、海富通基金旗下城投債ETF等資金凈流入均超30億元。

海富通基金認(rèn)為，債券ETF規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，或得益于市場(chǎng)需求等多重因素的共同推動(dòng)。

該機(jī)構(gòu)分析，一方面，債券ETF作為資產(chǎn)配置的重要工具之一，具備風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰、底層資產(chǎn)透明以及倉(cāng)位穩(wěn)定等突出優(yōu)點(diǎn)，能夠滿(mǎn)足各類(lèi)型投資者的多樣化配置需求。另一方面，債券ETF還具備較高的靈活性和流動(dòng)性，不僅投資ETF的門(mén)檻較低，且操作十分便利，采用“T+0”交易機(jī)制，為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了高效便捷的投資工具。

從歷史數(shù)據(jù)看，在2024年之前，債券型ETF長(zhǎng)期處于千億元規(guī)模以下，去年以來(lái)“國(guó)家隊(duì)”大舉加倉(cāng)ETF市場(chǎng)，全市場(chǎng)更加重視被動(dòng)投資。

在被動(dòng)投資理念普及背景下，債券型ETF規(guī)模增長(zhǎng)也進(jìn)入快車(chē)道：2024年5月，該類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模突破1000億元關(guān)口；同年11月，債券型ETF規(guī)模又站上1500億元，并在三個(gè)月后的2025年2月再度突破2000億元。

如今，債券型ETF總規(guī)模突破2500億元，距離前期突破1000億元大關(guān)，只用了一年時(shí)間。

債券ETF仍有廣闊的成長(zhǎng)空間

展望后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債市仍具備較好的配置價(jià)值，債券ETF或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)容。

“對(duì)比美國(guó)成熟市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)債券ETF的發(fā)展才剛剛起步，后續(xù)發(fā)展空間很大?！眹?guó)泰基金指出，在當(dāng)前溫和復(fù)蘇的背景下，隨著居民存款利率不斷下降，資金將持續(xù)流入持倉(cāng)透明、交易便捷的債券ETF產(chǎn)品。

一位債券ETF基金經(jīng)理也認(rèn)為，在當(dāng)前“資產(chǎn)荒”背景下，兼具債券特色與ETF優(yōu)勢(shì)的債券型ETF是高效的指數(shù)化投資工具，有望繼續(xù)吸引更多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者布局，我國(guó)債券ETF市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期，未來(lái)仍有廣闊的成長(zhǎng)空間。

針對(duì)債市后市的投資機(jī)會(huì)，國(guó)聯(lián)基金表示，短期來(lái)看，債市或面臨震蕩。原因有三：一是關(guān)稅談判超預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升；二是基本面預(yù)期將更為樂(lè)觀；三是央行是否會(huì)在經(jīng)濟(jì)略顯平穩(wěn)后再次干預(yù)債市尚不確定。中長(zhǎng)期來(lái)看，債市將回歸基本面，雖然負(fù)面影響較預(yù)期明顯下降，但30%的關(guān)稅對(duì)基本面仍然有一定負(fù)面影響，中長(zhǎng)期整體利好債市。

博時(shí)基金認(rèn)為，預(yù)計(jì)在降準(zhǔn)降息等帶動(dòng)下，貨幣市場(chǎng)利率或有望迎來(lái)新一輪補(bǔ)降，并有望進(jìn)一步向政策利率靠攏，短端利率債的配置價(jià)值仍較為突出。

工銀瑞信基金也表示，對(duì)債券市場(chǎng)而言，目前基準(zhǔn)情形下基本面仍偏有利。結(jié)構(gòu)上，隨著資金利率中樞下移以及國(guó)債買(mǎi)入可能重啟，曲線(xiàn)或?qū)⒆叨?、短端表現(xiàn)優(yōu)于長(zhǎng)端，看好將長(zhǎng)債向短端置換、提升杠桿水平。