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韓利明
2025-05-13 16:05
光伏板塊深度調整，新一輪反彈會否到來？
光伏龍頭觸底反彈
5月13日早盤，通威股份（600438.SH）高開后迅速拉升，盤中觸及漲停，封單一度超過90萬手。5月12日晚間，通威股份公告稱，公司已完成2025年度第二期科技創(chuàng)新債券發(fā)行工作，實際發(fā)行總額5億元，發(fā)行利率2.32%，發(fā)行價100元，募集資金已于2025年5月12日全額到賬。
翻開歷史走勢可以發(fā)現(xiàn)，通威股份目前股價處在近四年來低點附近。該公司股價曾在2022年7月5日創(chuàng)下歷史高點64.1元/股（前復權），截至5月12日收盤，收盤價較歷史高點回撤幅度高達71.59%。
作為光伏龍頭，通威股份股價如此巨大的回撤與整個光伏行業(yè)面臨的困境相關。在經(jīng)歷高速增長之后，受國內外供需錯配、市場競爭激烈等多因素影響，近兩年光伏行業(yè)出現(xiàn)了下滑趨勢。以通威股份為例，公司2022年營收和凈利潤分別達到1424.23億元、257.26億元，兩項數(shù)據(jù)均為歷史峰值，到了2023年營收和凈利潤開始呈現(xiàn)同比下降，2024年公司凈利潤轉為虧損狀態(tài)。
今日早盤，除通威股份外，光伏板塊大幅反彈的還有東方日升、歐晶科技、協(xié)鑫集成、寶馨科技、鈞達股份、中來股份等。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來基本面修復
針對目前光伏行業(yè)面臨的困境，中國光伏行業(yè)協(xié)會理事長曹仁賢認為，要加強技術創(chuàng)新，加大研發(fā)投入；加強行業(yè)協(xié)調，理性規(guī)劃產(chǎn)能；積極拓展海外市場，抓住國際機遇；強化行業(yè)制度，避免出現(xiàn)低于成本價投標的情況。
對于光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華分析稱，我國光伏行業(yè)發(fā)展將迎來“終端用能電氣化”“電力消費低碳化”“能源生產(chǎn)低碳化”等方面的新機遇。同時，我國光伏行業(yè)需要與更多行業(yè)協(xié)同發(fā)展、光伏技術的開發(fā)需要進一步結合應用端需求，要探索“合作出?！毙履Ｊ?。
國金證券表示，預計2025年光伏新增裝機維持10%至15%左右的增速，光伏新增裝機區(qū)域分布也將持續(xù)多元化。其中，中東、中亞、南亞、拉美、非洲等地區(qū)因能源轉型、日照資源優(yōu)勢等因素，有望在低基數(shù)下實現(xiàn)高速增長，從而帶動光伏裝機需求持續(xù)增長。
中信證券研報稱，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈量、價、利觸底的情況下，需求端有望逐步復蘇并穩(wěn)健增長，供給側通過行政約束、自律限產(chǎn)和市場化出清等手段，行業(yè)有望迎來基本面修復。
機構看好21股業(yè)績穩(wěn)健增長
二級市場表現(xiàn)來看，光伏板塊整體已深度調整。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至5月12日收盤，收盤價與2024年以來高點相比，光伏概念股平均回撤36.55%。20只概念股回撤幅度超50%，包括金辰股份、歐晶科技、固德威、晶澳科技、天合光能等。
近期部分概念股成交活躍度出現(xiàn)明顯提升。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至5月12日收盤，5月以來日均成交額較上個月增幅超20%的光伏概念股有26只。京運通、高測股份、精工科技、邁為股份、振江股份、露笑科技6股日均成交額環(huán)比增幅翻倍。京運通成交額環(huán)比增幅為695.8%，排在第一位，該股今日早盤封住漲停板。
從未來增長潛力來看，根據(jù)5家以上機構一致預測，今明兩年凈利潤增速均有望超10%的光伏概念股有21只。截至5月12日收盤，這些概念股中，陽光電源、橫店東磁、正泰電器、林洋能源、中信博5股市盈率低于20倍。
陽光電源滾動市盈率為10.91倍，排在最低位置。今年一季度，公司實現(xiàn)凈利潤38.26億元，同比增長82.52%。華安證券認為，陽光電源一季度業(yè)績超預期，公司產(chǎn)品、成本、品牌優(yōu)勢構筑高壁壘，隨著大容量電芯迭代、構網(wǎng)型等技術升級、海外產(chǎn)能擴建推進，公司全球競爭力與份額有望進一步夯實，充分受益于光儲需求高增。
上述21只業(yè)績有望穩(wěn)健增長的概念股中，不少公司獲得機構扎堆重倉。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，一季度末機構持倉占流通股比例超50%的有6只，分別是聯(lián)泓新科、南網(wǎng)能源、正泰電器、科士達、橫店東磁、福斯特。
在眾多機構中，社保基金持倉備受關注。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，正泰電器、艾羅能源、上能電氣、福萊特、中信博5股前十大流通股東名單出現(xiàn)社?；鹕碛?。社?；鸪謧}比例最高的是正泰電器，一季度末共有2只社?；鸾M合持倉該股，合計持倉比例達到4.05%。此外，該股還獲得2只養(yǎng)老保險基金組合重倉。
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校對：高源
