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在新發(fā)展格局中，資本市場(chǎng)面臨著寶貴的發(fā)展機(jī)遇，也必將發(fā)揮更為重要的作用。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 李迅雷

我對(duì)90年代的“炒股熱”印象深刻。那時(shí)候沒(méi)有線上交易，股民都是在證券交易所排隊(duì)進(jìn)行買入或賣出，證券營(yíng)業(yè)部比米店還多。經(jīng)過(guò)三十年的發(fā)展，現(xiàn)在“米店”幾乎沒(méi)有了，證券公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)清淡了，證券交易從線下轉(zhuǎn)到了線上。

當(dāng)前推進(jìn)的注冊(cè)制改革，是中國(guó)資本市場(chǎng)繼2005年股權(quán)分置改革之后的又一項(xiàng)關(guān)鍵改革，具有重要意義，說(shuō)明我們跟成熟市場(chǎng)的發(fā)行制度開(kāi)始接軌了。注冊(cè)制改革成功的關(guān)鍵，是要真正形成資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，嚴(yán)格落實(shí)退市制度。同時(shí)，注冊(cè)制下估值的難度大大提高，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加，中小投資者應(yīng)該更多地借助于專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的管理能力來(lái)參與股市，未來(lái)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制全覆蓋指日可待。

“十四五”時(shí)期推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，其中提到要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、促進(jìn)生產(chǎn)要素市場(chǎng)化配置、實(shí)行高水平對(duì)外開(kāi)放等內(nèi)容，這都對(duì)健全資本市場(chǎng)功能、強(qiáng)化樞紐作用提出了更高要求。在新發(fā)展格局中，資本市場(chǎng)面臨著寶貴的發(fā)展機(jī)遇，也必將發(fā)揮更為重要的作用。

對(duì)于未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的改革方向，建議加大市場(chǎng)開(kāi)放力度，加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化。一個(gè)國(guó)家的股市，所對(duì)應(yīng)的是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度和市場(chǎng)化程度，如果人民幣國(guó)際地位能夠進(jìn)一步提高，外資能夠更自由地進(jìn)入到A股市場(chǎng)，這樣市場(chǎng)就可能會(huì)加速成熟。同時(shí)，建議培育壯大機(jī)構(gòu)投資者，例如擴(kuò)大養(yǎng)老金入市規(guī)模，發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金等，形成養(yǎng)老金三大支柱。我們的市場(chǎng)處在快速發(fā)展當(dāng)中，改革仍然在路上，未來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走。