

昨日五糧液收盤市值達(dá)1.0069萬億元,這是深市公司首度突破萬億元市值大關(guān)。五糧液之后分別是寧德時代和美的集團(tuán),市值均約6000億元,其他公司市值則普遍未超過5000億元。滬市因金融股眾多且不少公司在境外亦曾發(fā)行股份,因而合并市值過萬億的公司稍多。
部分觀點(diǎn)認(rèn)為,五糧液作為白酒股登頂深市龍頭,加上貴州茅臺早已是滬市龍頭,兩市龍頭均為白酒股,觀感略顯不適。其實(shí),毋須在此問題上過度糾纏,因?yàn)闇铨堫^并非一成不變。事實(shí)上,貴州茅臺在相當(dāng)長時間內(nèi)并非滬市龍頭,將來未必不會有其他滬市公司超過貴州茅臺。
因此,不必過于在意五糧液的白酒屬性,白酒或其他公司市值破萬億元,對深市而言都是值得記錄的,客觀上反映了以業(yè)績驅(qū)動、價值挖掘?yàn)榍疤岬脑鲩L邏輯。五糧液及后面的寧德時代等公司,無不是公認(rèn)的白馬股,經(jīng)營穩(wěn)定、業(yè)績透明、預(yù)期充分,所不同的只是各自的估值體系。
此外,深市市值排名前十的公司,既有五糧液代表的主板公司,也有美的集團(tuán)代表的中小板公司和邁瑞醫(yī)療代表的創(chuàng)業(yè)板公司;既有格力電器代表的“老”公司,也有寧德時代代表的“新”公司;既有平安銀行代表的傳統(tǒng)行業(yè)公司,又有立訊精密代表的新興科技公司。這說明,隨著時代進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,各行各業(yè)的佼佼者都陸續(xù)殺出重圍,成為資本市場的明星。
估值方面,這些明星公司更具溢價優(yōu)勢,更能吸引各路資金尤其是長線資金的扎堆式關(guān)注,由此形成正反饋,對市場格局造成了積極而深遠(yuǎn)的影響,這也會進(jìn)一步推升深市龍頭公司估值。就此而言,五糧液率先突破萬億市值大關(guān),便是一個不錯的信號。也有理由相信,前述市值排名靠前的公司將是深市沖刺萬億軍團(tuán)的后備力量。
境外資本市場的經(jīng)驗(yàn)證明,市值越大的公司越容易形成寡頭,對指數(shù)及市場的影響權(quán)重越大。這對相關(guān)公司的企業(yè)治理和業(yè)務(wù)經(jīng)營提出了較大的考驗(yàn),也要求市場參與者以更為理性的方式進(jìn)行價值發(fā)掘或價值堅守。唯有如此,才能構(gòu)建正循環(huán)的良好局面。換言之,短期的市值突破是多方面因素匯聚的結(jié)果,其中情緒因素不容忽視。評價一家公司的標(biāo)準(zhǔn)包括但遠(yuǎn)不限于市值,摳掉情緒波動和市場風(fēng)口因素等之后的“凈市值”才更能說明公司的實(shí)際能力。將“凈市值”做大做強(qiáng)并持續(xù)下去,不是朝夕之事。時下不少新銳公司正好趕上風(fēng)口,市值持續(xù)大幅攀升,超越老牌勁旅,這樣的超越能否持續(xù),值得觀察。
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