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“中國芯”時代悄然而至。

無論是上個世紀(jì)90年代的“909工程”，還是2000年之后上海張江的集成電路產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，每一代芯片人都身負(fù)理想、躊躇滿志，時至今日，中國芯片產(chǎn)業(yè)的前行道路雖仍漫長，但在一些領(lǐng)域已嶄露頭角。

中國工程院院士倪光南在談及中國與美國的芯片差距時曾概括：芯片設(shè)計趕上最容易，其次是芯片“生態(tài)”建設(shè)，最難的則是芯片制造。其中，在芯片設(shè)計方面，中國進步很快，不僅擁有全球數(shù)量最多的設(shè)計公司，而且水平達到了相當(dāng)高度，設(shè)計出一批優(yōu)秀產(chǎn)品。

科創(chuàng)板首批掛牌企業(yè)之一的瀾起科技便是芯片設(shè)計公司的代表，創(chuàng)始人是有國內(nèi)“芯片設(shè)計海歸第一人”之稱的楊崇和。近日，證券時報“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動”采訪團走進瀾起科技，公司董事長楊崇和與證券時報社社長兼總編輯何偉面對面深度對話，道出了從業(yè)30年的“芯”路歷程。

憶往昔，在內(nèi)存接口芯片這一細分領(lǐng)域，楊崇和曾帶領(lǐng)著瀾起科技經(jīng)歷“十年磨一劍”的苦熬，直到DDR4（DDR為Double　Data　Rate縮寫，指雙倍速率）時代，才從跟跑者成為領(lǐng)跑者，其芯片架構(gòu)亦被采納為國際標(biāo)準(zhǔn)，一舉改寫了在該領(lǐng)域我國的無“芯”時代。眼下，經(jīng)過多年研發(fā)和積累后，公司還瞄準(zhǔn)了市場更為廣闊的CPU、服務(wù)器平臺等新領(lǐng)域。

“我回國已有25年，現(xiàn)在集成電路、芯片產(chǎn)業(yè)真正的風(fēng)口已然到來?！睏畛绾驮谡劶靶袠I(yè)前景時這樣說。而對于中美貿(mào)易摩擦帶來的沖擊，他的分析則更為理性和專業(yè)，“集成電路是典型的全球化分工合作的產(chǎn)業(yè)，目前為止，沒有任何一個國家或地區(qū)可以說擁有了完整產(chǎn)業(yè)鏈；而且基于產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜性，要達到全產(chǎn)業(yè)鏈自給自足更不現(xiàn)實。所以，在這個‘你中有我，我中有你’的產(chǎn)業(yè)中。當(dāng)對方要跟你脫鉤時，你更要練好內(nèi)功，讓對方越難以脫鉤。”

如何練好內(nèi)功？科創(chuàng)板的推出，正成為瀾起科技這類硬科技企業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。對于上市前后變化，楊崇和談了幾點感觸：上市后一是令公司具備更好的資金支持和融資渠道，堅定對未來的發(fā)展方向和研發(fā)投入；二是有助人才建設(shè)，如公司剛披露的股權(quán)激勵是A股員工覆蓋面最廣案例之一，這也將吸引更多人才加盟；三是需平衡好產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本市場的關(guān)系；以研發(fā)有競爭力的產(chǎn)品為核心，只有給客戶創(chuàng)造價值，才能給股東創(chuàng)造價值。同時，也需合理關(guān)切投資者訴求，跟資本市場保持良性互動，以促長遠發(fā)展。

“史前海歸”的“芯”路歷程

時光回溯至上世紀(jì)80年代。1981年，24歲的楊崇和背起行囊，踏上了充滿未知的美國求學(xué)之路。8年后，從美國俄勒岡州立大學(xué)畢業(yè)，已獲電子與計算機工程學(xué)碩士及博士學(xué)位的他前往硅谷，并先后在美國國家半導(dǎo)體等多家公司從事芯片設(shè)計研發(fā)工作。硅谷的5年對楊崇和來說是一個快速積累知識和能力的過程。

志當(dāng)存高遠。1994年，正值硅谷IC設(shè)計火熱，相關(guān)人才待遇豐厚之際，他作出了一個令周圍人意外的決定——回國，而彼時中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前景尚不明朗。

“有時候我開玩笑說自己是‘史前海歸’，因為回來時還沒有海歸這個詞?！睏畛绾拖蜃C券時報記者談及回國初衷時說，彼時看到日本、韓國、新加坡和中國臺灣地區(qū)等地IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展不錯，而中國大陸有優(yōu)秀人才和巨大市場，他堅信中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)一定會發(fā)展起來，并有自己的用武之地。

在回國蟄伏3年后，他與同仁共同創(chuàng)建了新濤科技，作為國內(nèi)首家以風(fēng)險投資+硅谷模式運作的IC設(shè)計公司，新濤的發(fā)展速度很快。1999年4月便拿下了松下的訂單，開啟了中國IC出口發(fā)達國家的先河。在2001年，新濤被IDT公司以8500萬美元收購，這樁并購亦名列當(dāng)年中國十大并購案。

2004年，依據(jù)協(xié)議在IDT工作3年期已滿，首次創(chuàng)業(yè)成功給楊崇和個人帶來了豐厚的回報，眼前并非沒有其他選擇，例如可以改行投資，這樣不僅輕松得多，還更能賺錢，但他仍選擇追逐自己的芯片夢，開啟了更為曲折的二次創(chuàng)業(yè)。

“當(dāng)時在投資領(lǐng)域，有很多人希望請我加入一起做IC投資，思考良久，我還是決定繼續(xù)做產(chǎn)業(yè)，過程雖辛苦，但回頭看，這15年仍很值得?！彼貞浾f。瀾起科技是楊崇和創(chuàng)辦的第二家芯片設(shè)計公司。在參觀瀾起科技總部時，證券時報記者看到，公司會議廳、辦公室的命名頗具古風(fēng)，這源于楊崇和對中國古代藝術(shù)鑒賞與收藏也頗有興趣；而“瀾起”本身引的是蘇轍的一句詩“動作濤瀾起”，既寄予了楊崇和對新濤的延續(xù)之意，亦有“后浪推前浪”之期望。

二次創(chuàng)業(yè)，楊崇和瞄準(zhǔn)的是研發(fā)內(nèi)存接口芯片（Memory　Buffer、簡稱“MB”），MB芯片是內(nèi)存模組（又稱“內(nèi)存條”）的核心邏輯器件，作為CPU存取內(nèi)存數(shù)據(jù)的必由通路，其主要作用是提升內(nèi)存數(shù)據(jù)訪問的速度及穩(wěn)定性，滿足服務(wù)器CPU對內(nèi)存模組日益增長的高性能及大容量需求。

“做內(nèi)存接口芯片相當(dāng)于把儲存數(shù)據(jù)的內(nèi)存和CPU之間做了高速連接，可以想象成數(shù)據(jù)在高速公路上傳輸?！睏畛绾完U述說，與短平快產(chǎn)品不同的是，做MB芯片不論是技術(shù)還是商業(yè)都要面臨很高的門檻。

好比一場馬拉松

據(jù)證券時報記者了解，內(nèi)存接口芯片需與內(nèi)存廠商生產(chǎn)的各種內(nèi)存顆粒和內(nèi)存模組進行配套，并通過服務(wù)器CPU、內(nèi)存和OEM廠商針對其功能和性能（如穩(wěn)定性、運行速度和功耗等）的全方位嚴(yán)格認(rèn)證，才能進入大規(guī)模商用階段。因此，研發(fā)此類產(chǎn)品不僅要攻克內(nèi)存接口的核心技術(shù)難關(guān)，還要跨越服務(wù)器生態(tài)系統(tǒng)的高準(zhǔn)入門檻。

談及為何開始便選擇挑戰(zhàn)高難度業(yè)務(wù)，楊崇和認(rèn)為，或許潛意識中也受到藝術(shù)鑒賞時的啟發(fā)，自己更為欣賞的是乍一看或不起眼，實際卻是有內(nèi)涵、有深度、需要花更多功夫才能完成的作品。在開發(fā)產(chǎn)品時，他亦更傾向于做一些有真正技術(shù)深度的產(chǎn)品，雖然可能會花去更漫長的時間，比如在內(nèi)存接口芯片上做到了“十年磨一劍”。

創(chuàng)業(yè)初期，瀾起在MB芯片領(lǐng)域的技術(shù)被大公司認(rèn)可。曾有這樣一則故事：2006年，楊崇和帶著剛開發(fā)出的芯片去美國拜訪英特爾，實測數(shù)據(jù)令對方吃了一驚：在不犧牲其他指標(biāo)的前提下，瀾起芯片的功耗比業(yè)界頂尖水平低了四成。幾天后，英特爾派人飛到上?？疾?，在認(rèn)可瀾起的能力之后，決定投資，并停止研發(fā)自己的內(nèi)存接口芯片。

但前行之路亦非坦途，行業(yè)形勢時好時壞，賽道上亦不乏實力競爭者。在DDR2時代，全球有包括德州儀器、英飛凌、NEC等巨頭在內(nèi)十幾家供應(yīng)商，瀾起科技尚是追趕者，亦曾面臨自身產(chǎn)品剛量產(chǎn)卻跟不上市場的窘境；到DDR3時代減至4、5家企業(yè)，公司成為了并跑者；在DDR4時代，瀾起方才實現(xiàn)了崛起，這得益于公司發(fā)明的“1+9”分布式緩沖內(nèi)存子系統(tǒng)框架，突破了DDR2、DDR3的集中式架構(gòu)設(shè)計，最終被采納為國際標(biāo)準(zhǔn)，這時全球只剩下3家企業(yè)，瀾起科技占了近一半的市場份額，成為行業(yè)領(lǐng)跑者。目前，公司正積極參與DDR5內(nèi)存接口JEDEC標(biāo)準(zhǔn)的制定。

楊崇和將這“十年磨一劍”的過程比喻為一場馬拉松，中間會有痛苦的階段，但必須要堅持住?！白钪匾氖菆远ㄐ判模_定這把劍磨出來的時候，是市場正好需要的，如果市場當(dāng)時需要的是一把斧頭，那么劍磨出來也沒用?！彼f道。

目前，公司的業(yè)績幾乎均來自于內(nèi)存接口芯片業(yè)務(wù)（2018年占營收比例為99.49%），并憑借技術(shù)突破和創(chuàng)新能力，已擁有多項專利。截至2019年6月30日，公司已獲授權(quán)的國內(nèi)外專利為94項，已獲集成電路布圖設(shè)計證書47項，正在申請的國內(nèi)外專利為34項。

借力科創(chuàng)板

技術(shù)上能夠取得成績，研發(fā)上保持高投入是關(guān)鍵因素之一。據(jù)招股書和半年報披露，2016年-2018年，公司研發(fā)費用分別為1.98億元、1.88億元和2.77億元，占營收的比例依次是23.46%、15.34%和15.74%。2019年上半年公司研發(fā)費用達1.5億元，同比增長59.57%，研發(fā)費用占比為17.07%。

同時，芯片設(shè)計是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，對技術(shù)人員高度依賴，瀾起科技聚集了一批包括楊崇和、山崗、常仲元等在內(nèi)的半導(dǎo)體行業(yè)頂尖人才。公司自成立以來亦十分注重人才的培養(yǎng)和創(chuàng)新，目前已培養(yǎng)了數(shù)百名在高速、低功耗和數(shù)?；旌想娐吩O(shè)計領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)人才。

至此，瀾起科技已成長為一家硬科技代表企業(yè)。7月22日，是值得載入史冊的日子。當(dāng)天，公司作為首批掛牌企業(yè)之一登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價24.8元/股。截至目前，公司股價較發(fā)行價溢價約200%，總市值逾800億元，位列科創(chuàng)板企業(yè)第一，顯示市場對這家硬科技企業(yè)的看好。

在掛牌約100天后，隨著股權(quán)激勵計劃的推出，公司的長效激勵機制將得以進一步健全。相關(guān)草案顯示，股權(quán)激勵對象幾乎涵蓋全員，并將部分外籍員工納入其中。

前沿的技術(shù)和人才，加上資本先后投入，令瀾起科技過往已錄得不俗成績：2016年-2018年，瀾起科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.45億元、12.28億元和17.58億元，實現(xiàn)凈利潤分別為9280.43萬元、3.47億元、7.37億元。同期，公司的毛利率由51.2%提升至70.54%。

最新數(shù)據(jù)顯示，在2019年前三季度下游客戶（DRAM生產(chǎn)商）受需求疲軟、出貨量下滑的背景下。報告期內(nèi)，公司憑借技術(shù)優(yōu)勢仍保持了業(yè)績穩(wěn)增長，實現(xiàn)營收13.84億元，同比增加10.64%；同期實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤約7.44億元，同比上漲31.99%，原因在于：受DDR4新子代產(chǎn)品銷售占比的提升、產(chǎn)品均價提升等因素所致。

未來增長勢頭能否保持？前述股權(quán)激勵計劃給出了成長輪廓，業(yè)績考核指標(biāo)之一的凈利潤目標(biāo)值為：公司2019-2023年凈利潤值分別不低于7.59億元、8.40億元、9.22億元、10.03億元、10.84億元。

另一個考核指標(biāo)則為：公司2021年、2022年研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化累計銷售額：自項目產(chǎn)品研發(fā)成功至考核當(dāng)年底的累計銷售額不低于1000萬元（公司2021年、2022年對應(yīng)的研發(fā)項目分別為Gen4　PCI-E　Retimer、第一代DDR5內(nèi)存接口芯片）。

對于研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化指標(biāo)的設(shè)置，公司董秘梁鉑鈷向記者闡述了兩點考量：一是結(jié)合了科創(chuàng)板鼓勵創(chuàng)新、硬科技的特點；二是Gen4　PCI-E為公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢最新決定重點布局的新芯片項目，其主要滿足服務(wù)器等數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施中的高速外設(shè)互聯(lián)需求；此舉是首次向市場傳遞一個信號，即公司上市后會在能力范圍內(nèi)不斷拓展新產(chǎn)品線以帶來新的成長性。

將著重發(fā)力服務(wù)器市場

先做強，再做大，是瀾起科技堅守的生存法則。

在奠定內(nèi)存接口芯片“領(lǐng)跑者”地位后，瀾起科技未曾止步，一方面加快研發(fā)新一代DDR5內(nèi)存接口芯片技術(shù)，另一方面，除了新布局的Gen4　PCI-E項目，此前公司亦在著重發(fā)力服務(wù)器市場，后者為云計算和人工智能行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。

“內(nèi)存接口芯片是把CPU和內(nèi)存進行了高速連接，現(xiàn)在我們要往CPU的方向跨一步；公司的津逮?CPU經(jīng)歷了3年的聯(lián)合研發(fā)，該業(yè)務(wù)正在加快推進?！睏畛绾徒榻B。

據(jù)披露，2016年以來，瀾起科技與英特爾及清華大學(xué)鼎力合作，研發(fā)出津逮?系列服務(wù)器CPU。基于津逮?CPU及瀾起科技的混合安全內(nèi)存模組而搭建的津逮?服務(wù)器平臺，實現(xiàn)了芯片級實時安全監(jiān)控功能，為云計算數(shù)據(jù)中心提供更為安全、可靠的運算平臺。此平臺還融合了先進的異構(gòu)計算與互聯(lián)技術(shù)，可為大數(shù)據(jù)及人工智能時代的各種應(yīng)用提供強大的綜合數(shù)據(jù)處理及計算力支撐。

按此前公司IPO募資約28億元的規(guī)劃，津逮?服務(wù)器CPU及其平臺技術(shù)升級項目將獲得7.45億元的投入。

從進展來看，半年報披露，公司已于2018年底成功完成第一代津逮?服務(wù)器平臺產(chǎn)品的研發(fā)。2019年5月，公司第一代各系列津逮?CPU已具備批量供貨能力。目前，聯(lián)想、長城等數(shù)家服務(wù)器OEM廠商已采納津逮?CPU及其系統(tǒng)解決方案，研發(fā)出了系列高性能且具有安全監(jiān)控功能的服務(wù)器機型。同時，瀾起科技也與中標(biāo)軟件、百敖軟件等各方持續(xù)合作，共同完善圍繞津逮?服務(wù)器平臺的軟硬件生態(tài)建設(shè)。

面對規(guī)模數(shù)倍于內(nèi)存接口芯片的服務(wù)器市場，瀾起科技分管數(shù)據(jù)中心的銷售部副總裁曾明向證券時報記者介紹，在CPU方面，目前英特爾至強系列CPU幾乎占據(jù)了國內(nèi)的x86服務(wù)器處理器市場，津逮?CPU也是類似的一個處理器，且在生態(tài)上完全兼容；但津逮?CPU的定位是面向金融、能源、交通等與國計民生密切相關(guān)的商用領(lǐng)域，與英特爾至強系列處理器會形成互補。

展望未來3年，公司的發(fā)展目標(biāo)是通過持續(xù)不斷的研發(fā)創(chuàng)新，提升公司在細分行業(yè)的市場地位和影響力。其中，公司的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)被描繪成：持續(xù)升級津逮?服務(wù)器CPU及其平臺，為數(shù)據(jù)中心提供高性能、高安全、高可靠性的CPU、混合安全內(nèi)存模組等產(chǎn)品，持續(xù)提升市場份額。