首批股票規(guī)章條例頒布試行
各地在股份制試點時,有關(guān)股份制、股票的管理辦法、條例等也都相繼出臺。
1984年8月,中國人民銀行上海市分行發(fā)布了《關(guān)于發(fā)行股票的暫行管理辦法》,對發(fā)行單位、股票發(fā)放的種類和發(fā)放范圍、股息和紅利、股票的轉(zhuǎn)讓和過戶、發(fā)行期限等等作了規(guī)定。1984年9月24日,中國工商銀行上海市分行又頒布了一個比較完整的《關(guān)于代理發(fā)行股票業(yè)務(wù)的暫行規(guī)定》。1984年9月,中國工商銀行上海信托投資公司靜安分公司頒布了《代理買賣股票業(yè)務(wù)試行辦法》?!掇k法》中規(guī)定:“本公司代理買賣的股票,經(jīng)中國人民銀行上海市分行金融行政管理處批準(zhǔn),由本公司代理發(fā)行的不限期股票,經(jīng)中國工商銀行上海信托資公司批準(zhǔn)同意。目前暫以延中實業(yè)公司和飛樂音響公司發(fā)行的股票為代理買賣對象,股票所有人可委托本公司代為出售,股票需求人也可委托本公司代為購入,股票買賣均以現(xiàn)貨交易為限。”1984年7月1日,武漢市金融信托公司發(fā)布了《代理股票發(fā)行試行辦法》。這是較早的股票發(fā)行試行辦法。可惜武漢市的發(fā)股行動動靜不大。
1987年1月5日,中國人民銀行上海市分行頒布了《證券柜臺交易暫行規(guī)定》。1987年5月23日,上海市政府發(fā)布了《上海市股票管理暫行辦法》;同日,中國人民銀行上海市分行頒布了《關(guān)于進一步加強股票、債券印制和交易管理問題的規(guī)定》。
深圳市政府1986年11月1日實行了《深圳經(jīng)濟特區(qū)國營企業(yè)股份化試點暫行規(guī)定》。這是我國最早的關(guān)于國營企業(yè)試行股份制的規(guī)定。1987年3月3日,深圳市政府頒布了《深圳經(jīng)濟特區(qū)國營企業(yè)股份化試點登記注冊的暫行辦法》。
北京市1986年10月13日頒布了《北京市企業(yè)股票、債券管理試行辦法》。天津市1987年3月16日頒布了《關(guān)于有價證券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》。浙江省1986年12月25日頒布了《浙江省企業(yè)股票、債券管理試行辦法》及其實施細(xì)則。此外,廣東、福建、湖南等地也都先后頒布了類似的辦法和規(guī)定。
圖注:各地紛紛發(fā)布股份制實行辦法(李幛喆提供)
首批證券公司成立
1987年9月29日,深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司正式成立開業(yè),這是我國首家成立的證券公司。但是當(dāng)時人們對證券不認(rèn)識,當(dāng)天僅收購了400元的國庫券。
深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司為了找米下鍋,他們只好到處去企業(yè)動員發(fā)股票,動員老百姓買賣證券??墒钦衼淼氖抢涑盁嶂S:有錢買什么不好,買你那個風(fēng)險的股票做啥?
1987年,深發(fā)展發(fā)行股票,深發(fā)展內(nèi)部許多人被強行攤派購買深發(fā)展股票就十分不快,再加上只是給股東開了一個收據(jù),這樣的收據(jù)無法流通,股東們拿到的股票收據(jù)也感到不安全。為此,深發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)層也覺得這樣做不妥。
此時,深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司抓住契機,和深發(fā)展管理層溝通后,決定為深發(fā)展股東進行了換股工作。1988年3月10日到4月10日,深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司開始為深發(fā)展股東換股。4月11日,深發(fā)展股票在深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司營業(yè)部上市流通了。
但是人們對股票都不知道為何物,所以深發(fā)展剛開始在深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司營業(yè)部掛牌流通時,人們路過營業(yè)部根本不進去。
1989年初,深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司代理發(fā)行深萬科股票,可惜當(dāng)時無人問津,結(jié)果他們公司自己兜底了150萬股。這對于深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司也是一個不小的負(fù)債。隨著人們對股票的認(rèn)識,深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司的日子才逐漸好轉(zhuǎn)。
1988年7月18日,上海萬國證券公司成立。1988年9月,上海海通證券公司成立。1990年9月1日,上海申銀證券公司成立。同時,全國其他省市也相繼成立了證券公司,如武漢、遼寧、陜西、廣東等等。從而為股票的買賣、發(fā)行提供了技術(shù)服務(wù)。

圖注:江澤民視察申銀證券公司(黃貴顯提供照片)

圖注:當(dāng)時的海通證券公司外景

圖注:當(dāng)年申銀證券公司外景

圖注:人民銀行對于成立證券公司向有關(guān)部門匯報(李幛喆提供)
首個股價指數(shù):靜安股票指數(shù)發(fā)布
為更好反映上海股市的綜合走勢,就需要一個股價指數(shù)。1987年7月進入靜安營業(yè)部的邊曉敵,由于平時在工作中留神記錄股價的變化情況,黃貴顯、胡瑞荃等領(lǐng)導(dǎo)感到把他記錄的這些股價變化編成類似國外的道瓊斯指數(shù)發(fā)布出去,有利于股民參考。于是在1987年11月1日,靜安指數(shù)開始編制并正式對外公布。但是此后靜安指數(shù)一直在100點以下徘徊。1990年5月30日,靜安指數(shù)突破了100點,到1991年靜安指數(shù)“離休”時,靜安指數(shù)已達(dá)1787.84點。

圖注:早期的靜安指數(shù)(黃貴顯提供)
到1989年底,上海共發(fā)行了242.9萬股股票,其中75%左右是由靜安營業(yè)部代發(fā)的。1987年至1989年,靜安部股票交易量為2.4萬筆,2206萬元,占全市股票交易總額的95%;為6家股份公司的5家代理發(fā)紅利,辦過戶交割及管理股票。
第一份股票年報編制發(fā)行
為使投資者更快捷、準(zhǔn)確了解信息,中國工商銀行上海信托投資公司還創(chuàng)造了一個第一,就是編輯出版了《1988股票年報》。該年報主編是中國工商銀行上海信托投資公司副總經(jīng)理闞治東;執(zhí)筆人兼責(zé)任編輯是黃貴顯、強紀(jì)英、郭純。
1988年報主要內(nèi)容是:匯總了飛樂等6家上市公司的總體概況和簡單的財務(wù)情況;當(dāng)年股票市場走勢評述;靜安指數(shù)圖表等。這第一份年報的出版,受到股民的極大歡迎。
這份年報系列出版到1993年。隨著上市公司年報的完善,這份首個系列的上市公司年報完成了它的歷史使命。

圖注:第一份股票年報(黃貴顯提供)

圖注:股票年報系列出版了6期(黃貴顯提供)
國務(wù)院首次發(fā)通知規(guī)范股份制
股份制試點的期間,某些企業(yè)片面強調(diào)1988年要搞什么由“承包年”轉(zhuǎn)向“股份年”的活動,任意提高股息率和分紅率,隨意低估國家資產(chǎn)。
對此,黨中央、國務(wù)院決定采取穩(wěn)妥試行的方針,以恢復(fù)股份經(jīng)濟的聲譽和保證其順利
發(fā)展。1987年3月28日,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強股票、債券管理的通知》,這是中央高層首次正式頒布的一份規(guī)范股份制、股票的文件。
面對各地試行股份制一哄而起的苗頭,國家體改委及時制定了股份制試行的基本原則,即:(1)切實維護國家財產(chǎn)不受侵犯,不能化公為私或變相侵占國家財產(chǎn),不準(zhǔn)以任何方
式把屬于國家的財產(chǎn)以股份的形式分到個人頭上;也不能以搞股份制為名,濫發(fā)多分股息和紅利,加劇消費基金膨脹。(2)入股自愿,股權(quán)平等,同股同利,利益共享,風(fēng)險共擔(dān)。(3)貫徹產(chǎn)業(yè)政策,促進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。(4)從實際情況出發(fā),按統(tǒng)一試點辦法,逐步試行,不要刮風(fēng),防止一哄而起。有關(guān)部門(法律、稅務(wù)、銀行等部門)也準(zhǔn)備制定配套的法規(guī),以保證股份經(jīng)濟秩序的正?;?nbsp;

圖注:1986年12月新華社首次報道全國實行股份制的情況(李幛喆提供)

圖注:中國人民銀行落實國務(wù)院的精神發(fā)出規(guī)范證券市場的通知(李幛喆提供)
高層正式認(rèn)可:股份制可以繼續(xù)試行
面對全國各地股份制的試點形勢,中央高層予以積極肯定。1987年3月25日召開了六屆人大五次會議,在此次會議通過的《政府工作報告》中指出,要鼓勵和支持地方、部門、企業(yè)之間實行生產(chǎn)要素的聯(lián)合,相互投資和相互參股,促使企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的合理化。
1987年,黨的十三大召開。趙紫陽在十三大報告中明確指出:“改革中出現(xiàn)的股份制形式,包括國家控股和部門、地區(qū)、企業(yè)間參股以及個人入股,是社會主義企業(yè)財產(chǎn)的一種組織方式,可以繼續(xù)試行?!?nbsp;
1988年9月期間,時任總書記趙紫陽在會見美國出版商、美國著名未來學(xué)家托夫勒和美國經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼時分別指出,實行國有股份占主導(dǎo)地位的股份制,我的感覺是,這條路子可能走得通,是很有希望的。企業(yè)方面的改革重點是轉(zhuǎn)向以公有制為主體的股份制。在中國實行股份制把產(chǎn)權(quán)明確,對國營企業(yè)的一個極大地改造。這個問題在中國已經(jīng)討論了近3年,現(xiàn)在國內(nèi)學(xué)術(shù)界認(rèn)識大體趨于一致。所以可以說,在中國已大體上具備了推行股份制的條件。
就此,中國的股份制和股市步步為營,向前挺進。
作者介紹:李幛喆,筆名李幾招,原國務(wù)院經(jīng)濟體制改革辦公室,現(xiàn)國家發(fā)改委,已經(jīng)退休,曾經(jīng)央視財經(jīng)特約評論員。20世紀(jì)80年代是參與股份制股市策劃人之一,每年撰寫《中國股市發(fā)展報告》。
聲明:證券時報力求信息真實、準(zhǔn)確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。
證券時報APP
微信公眾號