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當(dāng)前新股發(fā)行方式，很象是“摸獎游戲”，普通投資者根本不了解公司實際經(jīng)營情況，事實上也無法了解，雖然在相關(guān)網(wǎng)站和報紙上也刊登了公司的招股說明書，但由于內(nèi)容太多，太專業(yè)，再加上不一定能中簽，我估計普通投資者能認(rèn)真看看招股說明書的人極少，申購基本上是盲目的。又因新股發(fā)行上市只是公司部分股票上巿，中簽的人少，買賣不平衡，只要大盤不是很低迷，新股上市很容易高開，這給“炒新”提供了一定的生存土壤，造成了一級市場虛假繁榮。新股發(fā)行注冊制在股市這種環(huán)境下，容易影響新股的合理定價?！爸泻灐?，“炒新”并不能給大多數(shù)投資者帶來正收益，加上后面發(fā)行人存量股票上市，使得相關(guān)個股震蕩加劇，這些都不利于我國股市的健康發(fā)展。  

中國特色社會主義的證券市場，能不能有個中國特色的新股發(fā)行方式呢？建議：

1. 設(shè)立專門投資新股的基金（簡稱：投新基金）。  

2. 每家證券公司以及證券投資基金公司均可設(shè)立一只“投新基金”，管理層認(rèn)為合格的機(jī)構(gòu)也可以設(shè)立“投新基金”，這樣“投新基金”差不多能有一、兩百只，承接新股發(fā)行應(yīng)該沒什么問題。  

3. “投新基金”資金來源：參照當(dāng)前“市值配售”方式，持有二級市場股票的，才能申購“投新基金”，這種以市值配售“投新基金”的方式，雖然投資者只是間接獲得新股，但比起新股搖號抽簽要均平得多。“投新基金”剛開始運(yùn)行時期，市值配售“投新基金”可根據(jù)新股發(fā)行資金需求分階段進(jìn)行，具體操作再根據(jù)實際需要制定。  

4. 今后新股不再向普通機(jī)構(gòu)和投資者發(fā)行，只能向“投新基金”發(fā)行。  

5. “投新基金”之間可以互相買賣持有的股票，但不得買賣已在二級市場上市的股票，這是為了“投新基金”能把精力放在對新發(fā)行股票的上市公司的調(diào)研上。  

6. 3─5年后，“投新基金”持有的公司股票全部獲得流通以后，“投新基金”應(yīng)將這些公司股票全部轉(zhuǎn)賣到二級市場，獲得的利潤分配給基金持有人，本金仍然留在”投新基金“公司，繼續(xù)用于新股發(fā)行。  

7. “投新基金”持有人的基金份額，可通過封閉基金交易模式進(jìn)行交易。  

8. 還有一點(diǎn)不成熟的意見：現(xiàn)在公司發(fā)行新股后，因公司運(yùn)營原因，募集資金需要分批投入，因此很大一部分資金閑置，常常被上市公司用來理財。如果“投新基金”認(rèn)購新股后，也能分批付款，這樣同樣資金就能多滿足幾家公司發(fā)行股票需求了。  

9. 在“投新基金”認(rèn)購新股初期，因為新股發(fā)行不在二級市場上市，大盤可以騰出空間和時間承接以前發(fā)行的全部未流通股份，以后二級市場基本上股票都是全流通了。  

謹(jǐn)以此建議獻(xiàn)給中國“資本市場30周年”。