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A股市場自從1990年成立以來，就一直伴隨著政策市的因素，包括大型公司上市，都是因為政策扶植，最為典型的就是銀行股，如果沒有為其剝離不良資產，那么國有大行的上市還是遙遙無期的事情，遠的不說，農行上市，就是財政部和農行設立“共管賬戶”，置換農行8156億元不良資產才完成的。“政策市”是一個中性詞，有利好也有利空的因素，既有政策扶植也有政策調控，說到調控，大家就會想到房地產市場調控，尤其是2010年4月份開始的三道金牌，讓很多股民記憶深刻，雖然不能夠說其是4.19開始的一波大幅下跌的主因，但也是誘發(fā)因素之一。

今兒我們就來回顧一下歷史上A股的7大政策牛市：

1、第一批股民先富了起來

1991年上證和深證交易所創(chuàng)立，此時人們還在熱議究竟股票是姓“資”還是姓“社”的問題，而領導人的公開發(fā)言支持股市的建立，為A股注入了獲利，1991年5.17到1992年5.26日，短短一年間，滬指從104點一路漲到了1429點，讓第一批股民先富了起來。

2、融資猛于虎

時間來到了1994年，此時A股已經運行了3年多的時間，股市不再是有暴利，也開始顯露風險。人們開始對新股融資、上市公司配股、再融資行為感到“反感”，人們已經開始意識到了無限制地抽資對市場的負面影響，到1994年7.25日時滬指已經跌到了325點，市場陷入了困境，8.1日管理層“三大救市政策”：一、停發(fā)新股，二、試辦中外合資基金管理公司，三、有選擇地對資信和管理好的證券機構進行融資。如同一劑強心針注入了A股，在9.13日，滬指重返千點大關，漲到1052點。由此可見政策的力度，也第一次讓市場明白了融資猛于虎的意義，可能很多新股民對此并不了解，但明白這段歷史之后，再來看隨后市場幾次熊市中，巨額融資、再融資抽資造成的負面影響就會有深刻的理解了。

3、資金搬家成就反彈

1996年市場再度回到了500點，此時市場缺的就是錢，因此管理層針對這一因素下發(fā)文件要求大規(guī)模開展股份制改造，發(fā)展證券市場，希望通過募集資金來改造國企，并且連續(xù)在5.1、8.22日兩度降息達2.23個百分點，在這樣的因素配合下，股指一路反彈到了1500點之上。

4、信心真的比黃金更重要

1999年5月份滬指來到了1050點區(qū)間，這已經是數年來的多次回落到這一區(qū)間了，似乎市場被蓋了一個“頂”無法突破。這次管理層采取了多管齊下的動作，先從證券公司入手，通過增資擴股將其做大做強，這直接給市場帶來了活力，隨后又開始降低交易印花稅、降息，然后公開表示“堅定信心，規(guī)范發(fā)展”，隨后又明確了國有企業(yè)、國有資產控股企業(yè)、上市公司等三類企業(yè)，除可參與配售股票外，還可參與投資二級市場的股票。這樣一來，股市不僅有了信心，還有了更多的資金，市場頓時火爆起來，開啟了一波從1050點到2245點的牛市行情。可見，信心比黃金更重要，實際上內涵是政策扶植的力度。

1991年到1999年間，4次股指政策救市后形成的牛市，這段歷史對于一些新股民來說比較陌生，也較為久遠，但實際上萬變不離其宗，市場規(guī)律性的東西沒有改變。如果簡單總結的話，玉名認為這四次政策牛市背后就是對應了四個主要因素，炒新、融資、資金、信心?！俺葱隆鳖櫭剂x，A股市場素來都是對新生事物非常關注，而且每每都會讓一部分人先富起來，當這個事物平常了，那么賺錢也就困難了。遠的如此，近的股指期貨也是如此，4.16上市之后，玉名在4.22提示做空股指，一直持續(xù)了前三個主力合約交割，全都是空頭獲勝的局面，行情非常好做，而且套利機會也多。隨后更多的資金介入，不僅套利操作的空間幾乎沒有，就連投機操作上也較為復雜了，多空拉鋸很多，顯然初期一批資金成為了先富起來的人，也賺走了最豐厚的利潤，后面的資金都很難去復雜這樣的因素。

“融資”和“資金”，實際上是對應的，抽資與注資，市場行情永遠都是在抽資達到市場無法承受時結束，在大舉注資中產生，畢竟股市最直接的驅動者就是真金白銀。對于“信心”，很多投資者誤解為就是一味看多、喊多，實際上信心的真正內涵是管理層政策對市場的扶植力度，政策在市場中永遠都是有巨大作用的，無論是正面、負面的皆如此，信心不是喊出來的，是做出現的，換句話說是用實實在在地政策堆出來的。

5、實質利好將股指推向漲停

股指攀升到了2245點之后，市場在“國有股減持”的傳聞下，開始下跌，一直跌到了2002年1.29日，股指跌回1339點。隨后市場雖然也有管理層表現穩(wěn)定市場的信心，大幅降息，恢復新股配售等消息，但對股市影響不大，當實質利好“決定停止國內證券市場減持國有股”出臺后，市場出現了著名的“6·24”行情，滬深指數當天幾乎漲停，個股漲停大家經歷很多，但股指漲停在A股歷史上并不多，該天是令股民記憶深刻的一天，也是幸福的一天。只有經歷過這樣的股民才能夠算是真正股民，也只有這樣的經歷，你才能夠知道什么是瘋狂。

6、跌也股改，漲也股改

雖然股指漲停，但暫停國有股減持，依然還沒有解決問題，因此隨后股指還是下跌，回顧2001年到2005年，因為“國有股減持”的陰影使得市場始終處于熊市之中，那么什么能夠讓市場走強?解鈴還需系鈴人，跌也股改，漲也股改。2005年4.13日股市管理層明確表示解決股權分置試點條件已經具備，5月9日，股權分置改革試點啟動。三一重工、清華同方、金牛能源、紫江企業(yè)四公司成為為首批股權分置改革試點單位，5.31再度發(fā)布了《關于做好股權分置改革試點工作意見》。一連串的努力之后，市場終于撥云見日，在6.6創(chuàng)下了998點之后，一波大牛市就此而起，市場也在股改聲中一路走高到歷史高點6124點(2007年10.16日)。這是股民記憶最深的一波大牛市，也是最向往的。

7、資金、除了資金還是資金

6124點，創(chuàng)造了牛市的顛峰，也開啟了熊市的大門，股指一路調整，到了2008年又逢次貸危機引發(fā)的全球金融危機，股指更是一瀉千里，期間管理層推出多項利好，持續(xù)降息、匯金回購、拓寬資金進入股市的渠道等等，但依然未能止住股市的下跌。2008年10.28日時，股市已經跌到了1664點，僅僅1年的時間，股指跌去了近4500點，這是讓很多股民心痛的時間段，但沒有辦法，這就是股市，只經歷牛市不是一個合格的股民，只有經歷了大熊市，你才知道什么是殘酷。11.10日國家推出了空前的4萬億元投資計劃，大量的資金注入，一下激活了包括股市在內的，多個投資市場，樓市、外匯、期貨等均掀起了一波小牛市，滬指也從1664點一路漲到了3478點(2009年8.4日)。

由此可見，真正的利好還是注資，雖然我國股市經歷了近30個年頭，但這個市場錢規(guī)則不會改變，股市行情最后的執(zhí)行者是資金，沒有資金的利好只是隔靴搔癢，只有真正注資，市場才會繁榮興旺。玉名從全年一直給大家推出股市錢規(guī)則系列，實際上就是在幫助大家更好地理解A股，利用兩天時間給大家總結的政策牛市，實際上背后的因素最后還是集中在“資金”，資金的節(jié)奏決定了個股的股性，決定了股指的漲跌，資金的去留決定了行情的更迭，因此更多地從大資金的角度看市場，你會發(fā)現更多。